Niedźwiedzie na USD zyskują wytchnienie – czy nadchodzi dalsze osłabienie?

Ten materiał jest treścią marketingową

Gdy długoterminowe niedźwiedzie na USD, tacy jak ja, tracili wiarę, że dolar amerykański może w najbliższym czasie znaleźć się pod presją, wczoraj otrzymaliśmy podwójny cios, który odbudował niedźwiedzi impet dla „zielonego”: po pierwsze, bardzo słabe majowe dane CPI z USA, gdzie zarówno inflacja ogólna, jak i bazowa okazały się niższe od oczekiwań, z znaczącą niespodzianką na poziomie -0,2% w miesięcznym odczycie inflacji bazowej (+0,1% vs. +0,3% oczekiwane).

EURUSD skoczył powyżej 1,1500 w nocy po pewnej dziwnej zmienności tuż po publikacji danych. Zastanawiam się, czy to dziwne zachowanie wynikało z tego, że posiadacze długich pozycji na EURUSD zamykali zyski przed poziomem 1,1500 wczoraj tuż po danych, obawiając się, że impet kierunkowy znów zawiedzie.

Co więcej, drugim ciosem dla niedźwiedzi na USD późno wczoraj było przyspieszenie spadków po tym, jak Trump powtórzył, że jednostronnie wprowadzi stawki celne w ciągu dwóch tygodni, jeśli nie zostaną podpisane żadne umowy. Co ciekawe, USDJPY przejął prowadzenie w sprzedaży USD w wyniku tego (co powinien był już zrobić po spadku rentowności amerykańskich obligacji skarbowych). Tak, rynki wydają się być odporne na nagłówki dotyczące handlu, ale cła są znaczące i mają wpływ, który wzrośnie wraz z wyższymi ostatecznymi stawkami w wielu przypadkach: raport o deficycie budżetowym USA pokazał wpływy z ceł za maj na poziomie 23 mld USD, co stanowi wzrost o 270% w porównaniu z rokiem poprzednim, pomimo dużego wyprzedzenia importu przed nałożeniem ceł. Nie będzie to miało znaczącego wpływu na wielkość deficytu budżetowego w tym roku, który prawdopodobnie będzie bliski 2 bilionów USD.

Gdzie od tego momentu osłabienie USD może się najbardziej nasilić? USDJPY może ponownie przejąć prowadzenie, jeśli otrzymamy krytyczną kombinację słabego sentymentu rynkowego i niższych rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Kolejny wysoki tygodniowy raport o wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych w USA dzisiaj może tu pomóc, ale układ techniczny wymaga większego impetu – szybkie testowanie wsparcia poniżej 142,50 może przygotować grunt pod starcie z potężnym poziomem 140,00.

Nieco zaskakujące jest to, że obniżka stóp przez FOMC w lipcu nie jest bardziej brana pod uwagę – kilka słabych odczytów wniosków o zasiłek dla bezrobotnych i słaby raport o zatrudnieniu za czerwiec w USA i możemy mieć zmianę tonu do lipca. Czy FOMC otworzy szerzej drzwi dla uzależnienia od danych (skupienie na rynku pracy) w przyszłym tygodniu?

Wykres: EURUSD
Dziwne ruchy cenowe po słabym odczycie CPI w USA wczoraj, ale wybicie powyżej lokalnego oporu utrzymało się i poziom 1,1500 został nawet pokonany w nocy. Dzienne zamknięcie powyżej tego poziomu jest teraz kluczowe i byłoby to pierwsze od kwietnia i dopiero drugie od 2021 roku. Nowa fala obaw dotyczących polityki handlowej USA i solidna konsolidacja sentymentu rynkowego mogą szybko przesunąć cenę do poziomu 1,2000, biorąc pod uwagę, że konsolidujemy od 6-7 tygodni od osiągnięcia poziomu 1,1500 w kwietniu.