Hvordan put-spreads fungerer

Long-posisjon vs short-posisjon i trading 

For å forstå put-spreads må du først vite hva en put-opsjon er, og hva det innebærer å gå long eller short i et aktivum. 

Å gå long

Du kjøper et aktivum eller en kontrakt fordi du tror verdien vil stige. Dette innebærer et langsiktig perspektiv – du planlegger å holde aktivumet over tid og selge det med gevinst når prisen har økt. 

Å gå short 

Du selger et aktivum eller en kontrakt fordi du tror verdien vil falle. Her har du et mer kortsiktig perspektiv: Du låner aktivumet, selger det til dagens markedspris, og kjøper det tilbake senere til en lavere pris. 

Fortjenesten er forskjellen mellom salgsprisen og tilbakekjøpsprisen. For eksempel, hvis du selger for 100 kroner og kjøper tilbake for 80 kroner, har du tjent 20 kroner. 

Disse to posisjonene brukes i handel med en rekke finansielle verdipapirer inkludert aksjer, valuta (forex) og råvarer. Put-spreads krever at du tar begge posisjonene samtidig – du kan se det som å dekke begge sider, der du holder to sider av samme mynt. 

Hvordan lage put-spreads i trading 

Put-spreads er en opsjonsstrategi der du kombinerer en long- og en short-posisjon i put-opsjoner på samme underliggende aktivum. Målet er å balansere risiko og potensiell gevinst ved å bruke to kontrakter med ulike vilkår. Det finnes flere måter å sette opp slike strategier på, og vi skal straks se nærmere på de vanligste variantene. 

Når du bruker en put-spread-strategi, må du ta hensyn til strike-priser og utløpsdatoer. Put-opsjoner er basert på forhåndsbestemte priser og tidsrammer, og disse kan tilpasses ut fra markedsforhold og din egen strategi. 

Et eksempel er en vertikal put-spread, der både long- og short-put har samme utløpsdato, men ulike strike-priser. Andre varianter kan ha forskjellige utløpsdatoer og strike-nivåer, noe som gir deg fleksibilitet til å tilpasse strategien etter dine forventninger til markedet. 

Typer put-spreads

Typene put-spreads du kan bruke, er:

Vertikal put-spread 

En vertikal put-spread innebærer at du kjøper og selger put-opsjoner med samme utløpsdato, men med ulike strike-priser. Denne strategien kan brukes i både bullish og bearish scenarier: 

Bullish vertikal put-spread = brukes når du forventer at prisen på aktivumet vil stige før opsjonene utløper. 

Bearish vertikal put-spread = brukes når du tror prisen vil falle før utløpsdatoen. 

Kalender put-spread 

En kalender put-spread, også kjent som en horisontal put-spread, er en strategi der du kjøper langsiktige put-opsjoner og samtidig selger kortsiktige put-opsjoner med samme strike-pris. Målet er å dra nytte av forskjellen i tidsverdi mellom de to opsjonene. Strategien kan brukes i både nøytrale og bearish markedsforhold: 

Nøytral put-spread = Hvis du tror at prisen på aktivumet vil holde seg stabil på kort sikt (altså verken stige eller falle betydelig) kan du bruke at-the-money (ATM) put-opsjoner (opsjoner med strike-pris nær dagens markedsverdi). Du kjøper den langsiktige opsjonen og selger den kortsiktige samtidig, og håper at den kortsiktige mister verdi raskere enn den langsiktige. 

Bearish put-spread = Hvis du forventer at prisen på aktivumet vil falle på kort sikt, kan du bruke out-of-the-money (OTM) put-opsjoner (strike-pris under dagens markedsverdi). Her selger du den kortsiktige opsjonen og kjøper den langsiktige, med mål om å kjøpe tilbake aktivumet til en lavere pris senere – forutsatt at markedet beveger seg i tråd med din vurdering. 

Diagonal put-spread 

Denne put-spreaden innebærer at du kjøper langsiktige put-opsjoner og selger kortsiktige put-opsjoner med en høyere strike-pris. I tillegg til ulike strike-priser har de også forskjellige utløpsdatoer ved diagonale spreads. Dette gjør at du kan dra nytte av både bullish og bearish markedsforhold. 

Fordeler og ulemper ved put-spreads 

Put-spreads er ikke alltid en god idé, spesielt ikke hvis du er nybegynner og fortsatt lærer det grunnleggende om put-opsjoner. De kan være vanskelige å forstå og enda mer kompliserte å gjennomføre, siden du må ha god innsikt i både strike-priser og utløpstider. 

I tillegg må du kombinere denne kunnskapen med teknisk og fundamental analyse for å kunne vurdere markedsforholdene riktig. 

Hvis du føler deg komfortabel med dette, kan put-spreads være en måte å håndtere risiko på, ettersom du tar to motstridende posisjoner. Det gir mulighet til å sikre én posisjon mot den andre, eller utligne tap i én posisjon med gevinst i en annen. Du kan også bruke put-spreads i ulike markedsforhold, enten markedet er bullish eller bearish. 

Put-opsjoner kan være et nyttig verktøy å ha i verktøykassen. Det er kanskje ikke den rette strategien for alle, men det er absolutt noe å vurdere hvis du handler med opsjoner.