テスラ第3四半期決算、売上総利益率は予想を下回ったが高い目標を強調 テスラ第3四半期決算、売上総利益率は予想を下回ったが高い目標を強調 テスラ第3四半期決算、売上総利益率は予想を下回ったが高い目標を強調

テスラ第3四半期決算、売上総利益率は予想を下回ったが高い目標を強調

株式
PG
ピーター・ガンリュー

株式戦略責任者(Saxo Group)

サマリー:  投資家は、テスラが予想を上回るのが当然のように考えていますが、昨夜は、第3四半期の売上高、電気自動車事業の売上総利益率ともにアナリスト予想を下回りました。これは、同四半期中のバッテリーに関する制約と、四半期末の納車ピーク時期における配送能力上の課題によるものとされています。同社は、売上高が予想を下回ったとはいえ前年同期比56%で、今後数年間の平均成長率50%の目標達成を改めて強調しました。一方、アナリストは同社の売上高成長率が2025年には14%に低下すると予想しています。


テスラにとって実物世界は厳しい

テスラの株価は、売上高が215億ドルと予想の221億ドルを下回った第3四半期決算を受けて、時間外取引で5%下落しました。調整後EPSは予想1.01ドルに対し1.05ドルでした。第3四半期の自動車部門の売上総利益率は27.9%(予想:28.4%)となりました。テスラは、バッテリー供給の制約が引き続き納車と生産規模拡大の主要な制限要因であると述べています。また、テスラは、新型電池「4680」の生産能力拡大がより困難になっているとも述べています。さらに、第3四半期は配送能力が納車の制約要因となっており、同社はこのプロセスの円滑化に向けて取り組んでいます。

投資家が予想よりも低い売上高成長率と売上高利益率に反応する一方で、テスラは平均成長率50%という目標達成へのコミットメントを強調しました。イーロン・マスクCEOは4月、同社が今年150万台を納車すると述べました。したがって、第3四半期末までの納車台数が約93万台ということは、第4四半期には57万台を納車しなければならず、これは前年同期比86%となり、最近の四半期の納車台数の伸びと前述の制約を考慮すると、非常に高いハードルのように思われます。アナリストの売上高予想では、同社の売上高は2022年の57%から2025年には14%に低下すると予想されており、アナリストらは50%の成長予想が実現可能とは考えていません。

テスラは、電気自動車への移行を遅らせる可能性のある、現在のボラティリティと電気料金の高騰に関連する需要の状況については、直接には多くを語っていません。本日未明、米国最大の自動車ローン大手であるアリー・ファイナンシャルが、自動車ローンに減速がみられるとして、同社の決算も予想を下回るものとなりました。
Tesla share price | Source: Saxo

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