Les résultats de Nvidia approchent – le moment de vérité pour l’intelligence artificielle

En bref

• Nvidia publiera ses résultats trimestriels le 27 août. Les attentes sont élevées en raison de la demande continue pour les puces d'IA.

• Points d’attention : le lancement de la nouvelle puce Blackwell, la reprise des ventes en Chine, les marges et les investissements des grandes entreprises technologiques.

• L’action a déjà augmenté de plus de 30 % cette année. Les perspectives et les commentaires de la direction détermineront si cette hausse se poursuit.

Avant de lire cet article : Le message ci-dessous contient du matériel promotionnel. Une connaissance de base de l’investissement et du commerce des actions technologiques est recommandée pour bien comprendre cet article. Chaque investisseur ou trader doit faire ses propres recherches et tenir compte de sa situation financière, de sa tolérance au risque et de ses objectifs d’investissement. Investir comporte des risques. Il est important de faire des choix éclairés.

Nvidia publiera bientôt ses résultats trimestriels. Ce n’est pas un simple rapport, mais le point culminant de la saison estivale pour les grandes entreprises technologiques. Microsoft, Alphabet, Apple, Meta et Amazon ont déjà dévoilé leurs cartes. Mais pour de nombreux investisseurs, l’attention se porte désormais sur Nvidia – l’entreprise devenue presque synonyme de la frénésie autour de l’IA.

Le marché s’attend à un chiffre d’affaires d’environ 46 milliards de dollars et à un bénéfice par action de 1 dollar. Cela représenterait une croissance de plus de 50 % par rapport à l’année dernière. Certains analystes sont encore plus optimistes et prévoient même 48 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 1,06 dollar de bénéfice par action.

« Les résultats de Nvidia ne concernent plus seulement l’entreprise elle-même – ils sont le cœur battant du commerce de l’IA. »

Quatre éléments à surveiller

1. La puce Blackwell
Le développement le plus important est le lancement de la nouvelle puce Blackwell de Nvidia. Il s’agit du successeur des puces d’IA actuelles. Les investisseurs veulent savoir à quelle vitesse la production démarre, combien de clients sont déjà engagés et quand la prochaine génération – nommée Rubin – est attendue (en 2026).

« La vitesse de déploiement de Blackwell déterminera si Nvidia conserve son avance ou laisse de la place à ses concurrents. »

2. Reprise en Chine
Autre point important : les ventes en Chine. En avril, une interdiction a été imposée, mais depuis juillet, Nvidia peut à nouveau exporter – bien qu’elle doive céder 15 % de son chiffre d’affaires au gouvernement américain. Le gouvernement chinois recommande aux entreprises d’éviter la puce H20 de Nvidia, mais les analystes s’attendent tout de même à des milliards de revenus en Chine, peut-être dès la fin de cette année.

3. Marges
La marge brute a diminué le trimestre dernier en raison d’une dépréciation des puces H20 invendues. La direction prévoit un retour vers 75 %. Les investisseurs veulent voir si cette reprise est en bonne voie, surtout maintenant que la puce Blackwell est lancée et que les anciens stocks sont écoulés.

4. Demande des géants technologiques
Le véritable moteur reste l’appétit d’investissement des grandes entreprises technologiques comme Google, Amazon, Microsoft et Meta. Elles ont considérablement augmenté leurs budgets technologiques – parfois de plus de 50 % sur une base annuelle. La demande pour les puces Nvidia reste forte pour le moment.

Pourquoi les investisseurs sont optimistes

Les attentes sont très élevées. Pourtant, de nombreux investisseurs croient que la demande pour les puces d’IA ne faiblira pas de sitôt. Même si les problèmes d’approvisionnement diminuent, les clients cherchent encore à acquérir autant de puces que possible. Si cette tendance se poursuit, Nvidia pourrait atteindre 50 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel d’ici la fin de l’année.

« Ce n’est pas simplement une histoire de croissance – c’est une ruée vers l’or, et Nvidia vend les pelles. »

À plus long terme, des opportunités existent en dehors des centres de données. Pensez à l’IA dans les voitures, les robots et le cloud gaming. La puce Blackwell est par exemple utilisée dans GeForce NOW, le service de streaming de jeux de Nvidia.

Mais il y a aussi des risques

Ce n’est pas tout rose. L’action est chère : près de 40 fois le bénéfice attendu et plus de 30 fois le chiffre d’affaires. Cela laisse peu de place aux mauvaises surprises. Si la croissance ralentit ou si les marges déçoivent, le cours peut rapidement chuter.

La concurrence s’intensifie. Les grandes entreprises technologiques développent leurs propres puces, comme la TPU de Google et la Trainium d’Amazon. AMD prévoit de lancer la série MI400 en 2026, qui pourrait prendre des parts de marché. Et en Chine, l’incertitude politique reste un risque : les autorisations d’exportation peuvent être retirées aussi rapidement qu’elles sont accordées.

« Nvidia est dominant, mais son talon d’Achille est la rapidité avec laquelle les concurrents ou les gouvernements peuvent changer les règles du jeu. »

Les perspectives sont cruciales

Ce que Nvidia dira sur l’avenir pèsera probablement le plus lourd. Les analystes espèrent une prévision de chiffre d’affaires d’au moins 50 milliards de dollars pour le prochain trimestre. Cela confirmerait que la demande en IA n’a pas encore atteint son sommet.

Chaque commentaire sur la demande des grandes entreprises technologiques, la situation en Chine et la reprise des marges sera analysé de près. Le ton de la direction est tout aussi important que les chiffres eux-mêmes.

Les analystes restent positifs

Près de 89 % des analystes recommandent l’action. Seul 1 % conseille de vendre. L’objectif moyen du cours se situe entre 190 et 220 dollars. Certains optimistes visent même 240 dollars.

« Nvidia est peut-être le chouchou de Wall Street, mais si tout est déjà parfaitement intégré dans le prix, il y a peu de place pour la déception. »

Que signifie cela pour vous en tant qu’investisseur ?

Les résultats de Nvidia vont au-delà d’une seule action. Ils sont un baromètre pour tout le commerce de l’IA – et donc aussi pour une grande partie du rallye boursier de 2025.

Questions clés pour la publication des résultats :

• Comment se déroule la production de la puce Blackwell ?
• Quelle est la force de la reprise en Chine ?
• Les marges se redressent-elles comme prévu ?
• Nvidia prévoit-elle une croissance continue vers la fin de l’année ?
• Comment Nvidia se prépare-t-elle face à la concurrence d’AMD et des puces développées en interne par les géants technologiques ?

En conclusion

Les résultats de Nvidia sont plus qu’une mise à jour trimestrielle. Ils représentent un nouveau chapitre dans l’histoire de la rentabilité de l’IA. Les chiffres seront impressionnants, mais les investisseurs veulent surtout savoir : cette croissance va-t-elle se poursuivre ?

« Nvidia reste le roi des puces d’IA, mais même les rois doivent prouver qu’ils méritent leur couronne. »

N’oubliez pas que l’investissement comporte des risques. Votre capital peut perdre de la valeur. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.