Nvidia-cijfers aan de horizon – hét moment van de waarheid voor AI

In het kort

• Nvidia komt op 27 augustus met kwartaalcijfers. De verwachtingen zijn hoog door de aanhoudende vraag naar AI-chips.
• Belangrijke aandachtspunten: de uitrol van de nieuwe Blackwell-chip, herstel van de verkoop in China, marges en de investeringen van grote techbedrijven.
• Het aandeel is dit jaar al meer dan 30% gestegen. De vooruitzichten en toelichting van het management bepalen of de stijging doorzet.

Alvorens u dit artikel leest: Onderstaande boodschap bevat marketingmateriaal. Voor een goed begrip van dit artikel is enige basiskennis van beleggen en handel in technologieaandelen aanbevolen. Elke belegger of trader moet zelf goed onderzoek doen en rekening houden met de eigen financiële situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Het is belangrijk om weloverwogen keuzes te maken.

Nvidia maakt eerstdaags de kwartaalcijfers bekend. Het is niet zomaar een rapport, maar het slotstuk van het zomerseizoen voor de grote techbedrijven. Microsoft, Alphabet, Apple, Meta en Amazon hebben al hun kaarten op tafel gelegd. Maar voor veel beleggers draait het nu vooral om Nvidia – het bedrijf dat bijna synoniem is geworden met de AI-hype.

De markt rekent op een omzet van ongeveer 46 miljard dollar en een winst per aandeel van 1 dollar. Dat zou meer dan 50% groei zijn ten opzichte van vorig jaar. Sommige analisten zijn nog optimistischer en verwachten zelfs 48 miljard dollar omzet en 1,06 dollar winst per aandeel.

“De cijfers van Nvidia gaan allang niet meer alleen over het bedrijf zelf – ze zijn het kloppend hart van de AI-handel.”

Vier dingen om op te letten

1. De Blackwell-chip
De belangrijkste ontwikkeling is de uitrol van Nvidia’s nieuwe Blackwell-chip. Dit is de opvolger van de huidige AI-chips. Beleggers willen weten hoe snel de productie op gang komt, hoeveel klanten al instappen en wanneer de volgende generatie – met de naam Rubin – wordt verwacht (in 2026).

“De snelheid van de Blackwell-uitrol bepaalt of Nvidia zijn voorsprong behoudt of ruimte laat voor concurrenten.”

2. Herstel in China
Ook belangrijk: de verkoop in China. In april kwam er een verbod, maar sinds juli mag Nvidia weer exporteren – al moet het 15% van de omzet afstaan aan de Amerikaanse overheid. De Chinese overheid raadt bedrijven aan om Nvidia’s H20-chip te vermijden, maar analisten verwachten toch miljarden aan omzet uit China, mogelijk al tegen het einde van dit jaar.

3. Marges
De brutomarge daalde vorige kwartaal door een afschrijving op onverkochte H20-chips. Het management verwacht herstel richting 75%. Beleggers willen zien of dat herstel op schema ligt, zeker nu de Blackwell-chip wordt uitgerold en oude voorraden worden afgebouwd.

4. Vraag van grote techspelers
De echte motor blijft de investeringsdrift van grote techbedrijven zoals Google, Amazon, Microsoft en Meta. Zij hebben hun budgetten voor technologie flink verhoogd – soms met meer dan 50% op jaarbasis. De vraag naar Nvidia-chips blijft voorlopig sterk.

Waarom beleggers optimistisch zijn

De verwachtingen zijn torenhoog. Toch geloven veel beleggers dat de vraag naar AI-chips voorlopig niet afneemt. Zelfs nu de leveringsproblemen afnemen, proberen klanten nog steeds zoveel mogelijk chips te bemachtigen. Als die trend aanhoudt, zou Nvidia tegen het einde van het jaar zelfs 50 miljard dollar omzet per kwartaal kunnen halen.

“Dit is niet zomaar een groeiverhaal – het is een goudkoorts, en Nvidia verkoopt de schoppen.”

Ook op langere termijn zijn er kansen buiten datacenters. Denk aan AI in auto’s, robots en cloudgaming. De Blackwell-chip wordt bijvoorbeeld ook gebruikt in GeForce NOW, Nvidia’s gamestreamingdienst.

Maar er zijn ook risico’s

Toch is het niet alleen rozengeur en maneschijn. Het aandeel is duur: bijna 40 keer de verwachte winst en meer dan 30 keer de omzet. Dat laat weinig ruimte voor tegenvallers. Als de groei vertraagt of de marges tegenvallen, kan de koers snel dalen.

De concurrentie neemt toe. Grote techbedrijven ontwikkelen hun eigen chips, zoals Google’s TPU en Amazon’s Trainium. AMD komt in 2026 met de MI400-serie, die mogelijk marktaandeel afsnoept. En in China blijft politieke onzekerheid een risico: exportvergunningen kunnen net zo snel worden ingetrokken als ze zijn toegekend.

“Nvidia is dominant, maar de achilleshiel is hoe snel concurrenten of overheden het speelveld kunnen veranderen.”

De vooruitzichten zijn doorslaggevend

Wat Nvidia zegt over de toekomst, zal waarschijnlijk het meeste gewicht in de schaal leggen. Analisten hopen op een omzetverwachting van minstens 50 miljard dollar voor het volgende kwartaal. Dat zou bevestigen dat de AI-vraag nog niet piekt.

Elke opmerking over de vraag van grote techbedrijven, de situatie in China en het herstel van de marges zal nauwkeurig worden geanalyseerd. De toon van het management is minstens zo belangrijk als de cijfers zelf.

Analisten blijven positief

Bijna 89% van de analisten raadt het aandeel aan. Slechts 1% zegt: verkopen. De gemiddelde koersdoel ligt tussen 190 en 220 dollar. Sommige optimisten mikken zelfs op 240 dollar.

“Nvidia is misschien wel het lievelingetje van Wall Street, maar als alles al perfect is ingeprijsd, is er weinig ruimte voor teleurstelling.”

Wat betekent dit voor u als belegger?

De cijfers van Nvidia gaan verder dan één aandeel. Ze zijn een graadmeter voor de hele AI-handel – en dus ook voor een groot deel van de beursrally in 2025.

Belangrijke vragen voor het cijfermoment:

• Hoe verloopt de productie van de Blackwell-chip?
• Hoe sterk is het herstel in China?
• Herstellen de marges zoals verwacht?
• Verwacht Nvidia verdere groei richting het jaareinde?
• Hoe wapent Nvidia zich tegen concurrentie van AMD en zelfontwikkelde chips van techreuzen?

Tot slot

De cijfers van Nvidia zijn meer dan een kwartaalupdate. Ze zijn een nieuw hoofdstuk in het verhaal van hoe AI geld oplevert. De cijfers zullen indrukwekkend zijn, maar beleggers willen vooral weten: blijft deze groei aanhouden?

“Nvidia is nog steeds de koning van de AI-chips, maar ook koningen moeten bewijzen dat ze hun kroon waard zijn.”

Onthoud evenwel dat beleggen risico's inhoudt. Uw inleg kan minder waard worden. Prestaties in het verleden bieden geen garanties voor de toekomst. Saxo geeft geen beleggingsadvies.