Erik Schafhauser Zürich

Morning Brew June 30 2025

Morning Brew 1 minute to read
Erik
Erik Schafhauser

Senior Relationship Manager

Good morning,

We are ending a flabbergasting first half year today with the USD at the lows and Equities at highs.

We are heading into a data-laden week that will peak on Thursday with the Non-Farm Payroll as Friday is US Independence day.

Charu took a look at US Equities and drivers into July:

  • Macro tailwinds are stacking up: Easing geopolitical tensions, renewed AI momentum, trade optimism and Fed easing expectations have helped propel US markets to record highs.
  • Rally breadth is improving—but still uneven: While participation is widening beyond tech, lagging sectors like consumer discretionary and healthcare raise questions about durability.
  • July is packed with catalysts: Tax bill, trade negotiation deadlines, earnings season, and key data releases could either validate the rally or trigger a sharp reassessment—especially if Fed credibility or growth expectations come under pressure.
  • Strategy outlook: For now, the US market remains the clear global leader, buoyed by strong earnings momentum, macro resilience, and AI-driven enthusiasm. The rally has broadened beyond tech, but not uniformly. With critical political decisions, trade headlines, earnings results, and economic data all coming to a head in July, this month could very well decide whether the rally builds further—or begins to crack.

 

Koen took a look on how to go long SAP :

Why SAP, and why now?

SAP SE has seen strong share price performance in recent years. After reaching record highs above EUR 275 in May, the stock recently pulled back to EUR 255.50 as of 24 June.

This decline has occurred ahead of the company’s upcoming earnings report, expected on 22 July. In periods like this, option premiums tend to rise—particularly when volatility increases—creating a context where some strategies may generate relatively higher income for the same level of commitment.

On Friday, the S&P 500 gained 32 points, or 0.5%, to close at 6,73 points. The Nasdaq rose by 106 points, or 0.5%, to 20,273. The Dow Jones Industrial Average increased by 430 points, or 1%, to 43,817, but it remained 2.7% below its record closing high reached on December 4. Financial markets have priced in a 76% likelihood that the Federal Reserve will implement its first rate cut of the year in September. The volume on U.S. exchanges was 22.07 billion shares, compared to the average of 18.27 billion shares.

The Big, beautiful Bill passed its first Senate test after the removal of section 899, the so-called revenge bill.  U.S. President Donald Trump abruptly cut off trade talks with Canada on Friday over its tax targeting U.S. technology firms, calling it a "blatant attack" and announcing that he would set a new tariff rate on Canadian goods within the next week. Apparently, Canada is waiving the tax over the weekend. The dollar retraced earlier losses against the euro on Friday after President Trump said the United States was ending trade talks with Canada and that he would consider bombing Iran again, which dented risk appetite and sent stocks lower. The Canadian dollar extended its losses on Friday, falling 0.5% against the U.S. dollar to C$1.37 per dollar.

Precious metals were under pressure, likely due to month-end adjustments. Platinum lost 5.5%, silver fell by 1.75%, and gold decreased by 1.65%.

10 Year Yields are at 4.28% and the USD index 97.25, EURUSD ended the week 1.1720, USDJPY 144.65 and Cable 1.3714. USDCHF closed at the lowest weekly level since 2011

This morning the US 500 is testing the 6200, the GER40 is back above 24k, Bitcoin is 108k – it seems risk on it the key sentiment – will it hold?

Trade safely!

- June 30 , 2025 (Monday)
- UK GDP
- Swiss KOF
- DE CPI
- July 1, 2025 (Tuesday)
- Japan Tankan Survey
- China PMI
- US ISM & PMI
  - Construction Spending (10:00)–May U.S.
  - Domestic Vehicle Sales–Jun U.S.
  - Nationwide House Prices (2:00)–Jun U.K.
  - CPI (5:00)–Jun P Eurozone
- July 2, 2025 (Wednesday)
  - ADP Employment Report (8:15)–Jun U.S.
  - Unemployment Rate (5:00)–May Eurozone
- July 3, 2025 (Thursday)
- China PMI
  - Trade Balance (8:30)–May U.S.
  - Employment Report (8:30)–Jun U.S.
  - Factory Orders (10:00)–May U.S.
  - ISM Non-Manufacturing Composite (10:00)–Jun U.S.
  - Factory Orders (10:00)–May F U.S.
  - Merchandise Trade Balance (8:30)–May Canada
- July 4, 2025 (Friday)
  - No major G10 releases (U.S. holiday
- July 7, 2025 (Monday)
  - Leading Indicators (1:00)–May P Japan
  - Current Account (19:50)–May Japan
  - Trade Balance (19:50)–May Japan
  - Retail Sales (5:00)–May Eurozone

- July 8, 2025 (Tuesday)
  - Consumer Credit (15:00)–May U.S.
- July 9, 2025 (Wednesday)
- China CPI & PPI
- AU rate decision
  - Wholesale Inventories (10:00)–May F U.S.
  - Machine Tool Orders (2:00)–Jun P Japan

- July 10,

  - Industrial Production (2:00)–May U.K.

  - Trade Balance (2:00)–May U.K.

Haftungsausschluss für Inhalte

Die Information auf dieser Website wird Ihnen von der Saxo Bank (Schweiz) AG (“Saxo Bank”) ausschliesslich zu Ausbildungs-/Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Die Information ist weder als Angebot noch als Empfehlung zur Tätigung einer Transaktion oder zur Inanspruchnahme einer bestimmten Dienstleistung zu verstehen, noch darf der Inhalt als Beratung anderer Art, beispielsweise steuerlicher oder rechtlicher Art, ausgelegt werden.

Wertschriftenhandel birgt Risiken. Die Verluste können die Einlagen auf Margin-Produkten übersteigen. Sie sollten verstehen wie unsere Produkte funktionieren und welche Risiken mit diesen einhergehen. Weiter sollten Sie abwägen, ob Sie es sich leisten können, ein hohes Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren.

Die Saxo Bank übernimmt keine Gewähr für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Nützlichkeit der bereitgestellten Informationen und ist nicht verantwortlich für Fehler, Auslassungen, Verluste oder Schäden, die sich aus der Verwendung solcher Informationen ergeben.

Der Inhalt dieser Website stellt Marketingmaterial dar und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse oder -forschung. Daher wurde es nicht gemäss den Richtlinien erstellt, die die Unabhängigkeit von Finanz-/Investmentforschung fördern sollen, und unterliegt keinem Verbot des Handels vor der Verbreitung von Finanz-/Investmentforschung.

Saxo Bank (Schweiz) AG
The Circle 38
CH-8058
Zürich-Flughafen
Schweiz

Saxo kontaktieren

Region auswählen

Schweiz
Schweiz

Wertschriftenhandel birgt Risiken. Die Verluste können die Einlagen auf Margin-Produkten übersteigen. Sie sollten verstehen wie unsere Produkte funktionieren und welche Risiken mit diesen einhergehen. Weiter sollten Sie abwägen, ob Sie es sich leisten können, ein hohes Risiko einzugehen, Ihr Geld zu verlieren. Um Ihnen das Verständnis der mit den entsprechenden Produkten verbundenen Risiken zu erleichtern, haben wir ein allgemeines Risikoaufklärungsdokument und eine Reihe von «Key Information Documents» (KIDs) zusammengestellt, in denen die mit jedem Produkt verbundenen Risiken und Chancen aufgeführt sind. Auf die KIDs kann über die Handelsplattform zugegriffen werden. Bitte beachten Sie, dass der vollständige Prospekt kostenlos über die Saxo Bank (Schweiz) AG oder den Emittenten bezogen werden kann.

Auf diese Website kann weltweit zugegriffen werden. Die Informationen auf der Website beziehen sich jedoch auf die Saxo Bank (Schweiz) AG. Alle Kunden werden direkt mit der Saxo Bank (Schweiz) AG zusammenarbeiten und alle Kundenvereinbarungen werden mit der Saxo Bank (Schweiz) AG  geschlossen und somit schweizerischem Recht unterstellt.

Der Inhalt dieser Website stellt Marketingmaterial dar und wurde keiner Aufsichtsbehörde gemeldet oder übermittelt.

Sofern Sie mit der Saxo Bank (Schweiz) AG Kontakt aufnehmen oder diese Webseite besuchen, nehmen Sie zur Kenntnis und akzeptieren, dass sämtliche Daten, welche Sie über diese Webseite, per Telefon oder durch ein anderes Kommunikationsmittel (z.B. E-Mail) der Saxo Bank (Schweiz) AG übermitteln, erfasst bzw. aufgezeichnet werden können, an andere Gesellschaften der Saxo Bank Gruppe oder Dritte in der Schweiz oder im Ausland übertragen und von diesen oder der Saxo Bank (Schweiz) AG gespeichert oder anderweitig verarbeitet werden können. Sie befreien diesbezüglich die Saxo Bank (Schweiz) AG von ihren Verpflichtungen aus dem schweizerischen Bank- und Wertpapierhändlergeheimnis, und soweit gesetzlich zulässig, aus den Datenschutzgesetzen sowie anderen Gesetzen und Verpflichtungen zum Schutz der Privatsphäre. Die Saxo Bank (Schweiz) AG hat angemessene technische und organisatorische Vorkehrungen getroffen, um diese Daten vor der unbefugten Verarbeitung und Offenlegung zu schützen und einen angemessenen Schutz dieser Daten zu gewährleisten.

Apple, iPad und iPhone sind Marken von Apple Inc., eingetragen in den USA und anderen Ländern. App Store ist eine Dienstleistungsmarke von Apple Inc.