Globale Marktüberblick: Europa - 31. Mai 2024

Wichtige Punkte:

• Aktien: Asiens Aktien erholen sich. Inflationsberichte im Fokus. Dell-Aktien stürzen um 18 % ab.
• Währungen: Der Dollar gibt den Großteil seiner wöchentlichen Gewinne zurück.
• Rohstoffe: Ein starker Monat endet mit einem kleinen Wochenverlust.
• Anleihen: Verbraucherpreisindex (VPI) der Eurozone für Mai und US-PCE-Deflator im Fokus.
• Wirtschaftsdaten: US-PCE-Deflator.

Saxo Quick Take ist eine kurze, destillierte Meinung zu den Finanzmärkten mit Verweisen auf wichtige Nachrichten und Ereignisse.

Aktien: Japanische und Hongkonger Aktien sind um 1,3 % bzw. 0,9 % gestiegen, trotz einer weiteren negativen Sitzung bei US-Aktien gestern. Die wichtigsten Ereignisse des heutigen Tages sind die vorläufigen Inflationszahlen für Mai in der Eurozone und später der US-PCE-Inflationsbericht für April, der von der Fed bevorzugte Inflationsmaßstab. Der Markt hat kürzlich die Zinssenkungen weltweit neu bewertet, da die Weltwirtschaft und die Inflation zu beschleunigen scheinen, was die erwartete Zinssenkung der EZB in der nächsten Woche in Frage stellt. Costco-Aktien fielen im erweiterten Handel um 2 %, obwohl Gewinne und Umsätze die Erwartungen übertrafen. Dell Technologies-Aktien stürzten im erweiterten Handel um 18 % ab, da die Einnahmen aus AI-Servern nicht so stark stiegen wie von den Investoren erwartet, was die gesamte Neubewertung von Dell, dass AI-Workloads zu einem signifikanten Wachstumsschub für das Technologieunternehmen führen würden, entgleisen ließ.

Währungen: Der US-Dollar sank gestern erneut und verringerte den wöchentlichen Gewinn des Bloomberg Dollar Index auf nahezu null, nachdem US-Wirtschaftsdaten dovische Signale gesendet und die Renditen gesenkt hatten. Die Reden der Fed-Mitglieder brachten keine neuen Botschaften und bekräftigten weiterhin die Politik der hohen Zinsen für längere Zeit. Der USDJPY fiel von den Höchstständen von 157,60+ wieder unter die Marke von 157, da die Interventionsdrohung zunahm, aber der Yen bleibt weiterhin eine bevorzugte Finanzierungwährung für Carry-Trades. AUDUSD handelte über Nacht stabil um 0,6640, nachdem er am Donnerstag unter 0,66 gefallen war. Der Inflationsdruck in der Eurozone steht heute im Fokus vor der voraussichtlichen Zinssenkung der EZB nächste Woche, und der EURUSD stieg auf 1,0820.

Rohstoffe: Der Bloomberg Commodity Index steuert auf einen Wochenverlust von etwa 1 % zu, wodurch der Monatsgewinn auf 2,7 % reduziert wird, mit Schwächen im Energiesektor, angeführt von Erdgas und Benzin, und Gewinnmitnahmen im Getreidesektor. Ein gemischter Industriemetallsektor sieht Gewinnmitnahmen im Kupfer teilweise durch höhere Aluminiumpreise ausgeglichen, wobei Edelmetalle auf einen weiteren Wochengewinn zusteuern, angeführt von der Widerstandsfähigkeit von Silber über 30 USD und Gold, das trotz Gegenwind durch höhere Treasury-Renditen höher gehandelt wird. EU-Gas wird aufgrund des Wettbewerbs aus Asien, wo extreme Hitze die asiatischen Energiemärkte unter Druck setzt, höher gehandelt. Rohöl bleibt nahe dem unteren Ende der Spanne, belastet durch ein reichliches Angebot und eine Reihe enttäuschender Daten aus den USA, China und Japan sowie durch die Möglichkeit, dass der Markt OPEC+ vor ihrem Treffen am Sonntag herausfordert. Insgesamt liegt der Schwerpunkt heute auf dem US-PCE-Bericht und dessen potenziellen Auswirkungen auf die Marktrisikostimmung und die Aussichten auf Zinssenkungen in den USA.

Anleihen: Treasuries stiegen nach einer Abwärtsrevision der Komponenten des Konsum- und Preisindex des ersten Quartals-BIP. Die Gewinne waren über die gesamte Zinskurve breit gefächert, mit Renditen, die um 4,5 bis 6,5 Basispunkte über die Kurve fielen, und 10-jährige Treasuries, die bei 4,55 % schlossen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im November stieg auf 82 %, wobei die Märkte nun insgesamt 34 Basispunkte an Zinssenkungen bis Ende des Jahres erwarten. Bemerkungen von Fed-Vertretern boten weitere Sicherheit. Williams von der Fed äußerte Vertrauen, dass die Inflation im zweiten Halbjahr weiter moderieren würde. Bostic von der Fed erwähnte, dass eine Zinssenkung im Juli verfrüht sein könnte, obwohl er offen dafür bleibt, wenn die Daten dies unterstützen. Logan von der Fed schlug vor, dass die aktuelle Politik möglicherweise nicht "so restriktiv ist, wie wir denken". Auch europäische Staatsanleihen gewannen, mit 10-jährigen Bund-Renditen, die um etwa 4 Basispunkte auf 2,65 % sanken, trotz stärker als erwarteter Arbeitsmarktdaten, die eine Arbeitslosenquote von 6,4 % im April zeigten, verglichen mit den erwarteten 6,5 %. Der Fokus liegt heute auf den wichtigsten Wirtschaftsindikatoren: dem Verbraucherpreisindex der Eurozone für Mai, den deutschen Einzelhandelsumsätzen für April, dem US-PCE-Inflationsbericht für April und den US-Einkommens- und Ausgabendaten. Zusätzlich stehen Reden von Vujcic und Panetta von der EZB sowie von Bostic von der Fed im Fokus.

Volatilität: Der VIX schloss am Donnerstag bei 14,47 USD (+0,19 | +1,33 %), was die Marktstimmung dämpfte. Der VIX1D, der die tägliche Volatilität misst, stieg ebenfalls deutlich auf 12,39 (+1,50 | +13,77 %), was auf erhöhte unmittelbare Preisschwankungen hinweist. Die Marktvolatilität heute könnte durch die Veröffentlichung der Core-PCE-Preisindex-Daten vor der Markteröffnung beeinflusst werden. Es sind keine wichtigen Ergebnisveröffentlichungen geplant, die die allgemeine Marktvolatilität beeinflussen könnten. Die VIX-Futures liegen derzeit bei 14,40 (+0,105 | +0,75 %). Die Futures des S&P 500 und des Nasdaq 100 deuten auf eine niedrigere Eröffnung hin, bei 5242,50 (-10,50 | -0,20 %) und 18541,00 (-65,50 | -0,35 %). Die zehn am meisten gehandelten Aktienoptionen von gestern waren: Tesla, Nvidia, Salesforce, Apple, Advanced Micro Devices, Microsoft, Amazon, Palantir Technologies, Robinhood und American Airlines.

Makro: US-Wirtschaftsdaten zeigten weiterhin aufkommende Risse, nachdem das BIP-Wachstum des ersten Quartals von 1,6 % auf 1,3 % nach unten revidiert wurde, da die Verbrauchsausgaben-Schätzungen von 2,5 % auf 2,0 % gesenkt wurden. Preiskennzahlen wie die PCE-Preise des ersten Quartals wurden ebenfalls nach unten revidiert. Unterdessen waren die wöchentlichen Arbeitslosenanträge für die Woche vom 25. Mai mit 219.000 (gegenüber 217.000 erwartet und 216.000 vorher) etwas höher, was signalisiert, dass sich der Arbeitsmarkt langsam lockert und die Arbeitslosenquote steigen könnte. Die April-PCE-Daten sind heute der nächste wichtige Test der Inflationsdynamik in den USA. Der Präsident der New Yorker Fed, Williams, war in den Nachrichten, blieb jedoch weitgehend beim Skript. Er räumte den fehlenden Fortschritt bei der Senkung der Inflation ein, schlug jedoch vor, dass diese im zweiten Halbjahr moderieren sollte. Er glaubt, dass die Politik gut positioniert ist, um die Inflation wieder auf das Ziel zu bringen. Obwohl es keine klare Signalgebung darüber gab, wie viele Zinssenkungen in diesem Jahr kommen könnten, deuteten seine Kommentare weiterhin darauf hin, dass eine Zinserhöhung nicht auf dem Tisch liegt. Japans Mai-Tokyo-CPI stieg von 1,8 % auf 2,2 % im Jahresvergleich bei den Schlagzeilen, wie erwartet, was darauf hindeutet, dass auch der landesweite Wert unter Aufwärtsdruck geraten könnte. Die Inflation ohne frische Lebensmittel stieg im Jahresvergleich von 1,6 % auf 1,9 %, während die Kernkern-Messung, die frische Lebensmittel und Energie ausschließt, im Jahresvergleich von 1,8 % auf 1,7 % zurückging. Die BOJ hat ein weiteres Straffen signalisiert, und diese Inflationszahl lässt weiterhin Raum für die Zentralbank, weitere Maßnahmen zur Normalisierung der Politik zu ergreifen und den Yen zu unterstützen. Die Fabrikaktivitäten in China gingen im Mai unerwartet zurück, nachdem der offizielle Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe im Mai auf 49,5 fiel, verglichen mit 50,4 im April und einer Prognose von 50,5. Der Rückgang in der Produktion, nach zwei Monaten mit Zuwächsen, signalisiert eine Bedrohung für Chinas Wirtschaftswachstumsziel von etwa 5 % in diesem Jahr. Die exportorientierten Industrien des Landes sollen eine entscheidende Rolle bei der Erreichung dieses Ziels spielen, da der Inlandskonsum weiterhin durch eine Immobilienkrise belastet wird.

In den Nachrichten: Trump wurde verurteilt. Hier ist, was als nächstes passiert (CNBC), DELL-Aktien stürzen ab, da solide Ergebnisse, AI-Serverbestellungen die Investoren nicht zufriedenstellen (Investing), Kerninflation in der japanischen Hauptstadt beschleunigt sich, hält die Aussicht auf eine Zinserhöhung der BOJ am Leben (Investing), Fed-Beamte sehen fallende Inflation, signalisieren keine Eile, die Zinsen zu senken (Reuters), Öl fällt, da die USA überraschend Kraftstoffvorräte aufbauen, schwache Nachfrage (Investing), Ölallianz OPEC+ könnte an diesem Wochenende Produktionskürzungen verlängern, da der Fokus von den Spannungen im Nahen Osten abweicht (CNBC).

Makro-Ereignisse: UK Nationwide House Prices (Mai), erwartet 0,9 % im Jahresvergleich vs. 0,6 % zuvor (0600), UK Mortgage Approvals (April) erwartet 61,5 vs. 61,3k zuvor (0830), EZ Flash CPI (Mai) erwartet 2,5 % und 2,7 % Kern vs. 2,4 % & 2,7 % zuvor (0900), US PCE-Deflator (April) erwartet 2,7 % & 2,8 % Kern, beide unverändert gegenüber März (1230), kanadisches BIP (Q1) erwartet 2,2 % vs. 1 % zuvor (1230), Zentralbanksprecher: Bostic (Fed).

Ergebnisereignisse: Heute keine Ergebnisse. Für alle Makro-, Ergebnis- und Dividendenevents konsultieren Sie den Saxo-Kalender.