Zealand Pharma i kurscomeback - men husk at fremtiden handler om data

Zealand Pharma i kurscomeback - men husk at fremtiden handler om data

Zealand Pharma stiger i dagens handel, efter virksomheden har aflagt deres 1. kvartalsregnskab og samtidig annonceret en plan for tilbagekøb af aktier for 200 mio. USD over de næste 4-5 måneder.

Som investor i Zealand Pharma er det dog vigtigt at huske på, hvad investeringscasen egentlig går ud på, før man fejrer dagens kursstigning. Zealand Pharma er en klassisk biotech-virksomhed, hvilket betyder, at aktien i høj grad bliver værdiansat og handlet ud fra potentiel omsætning langt ude i fremtiden fra endnu ikke lancerede produkter/medikamenter. Det er ikke nødvendigvis en dårlig faktor, men som investor er det vigtigt at forstå, at fremtidige kliniske data er langt vigtigere for den langsigtede kursudvikling end kvartalsregnskaber og aktietilbagekøb.

Når det er sagt, giver dagens udmelding om aktietilbagekøb god mening. Som vist nedenfor har Zealand Pharma over tid udstedt nye aktier for at rejse kapital til forskning, hvilket betyder, at man over de sidste 15 år er gået fra at have en samlet mængde Zealand Pharma-aktier på godt 23 millioner styk til i dag over 70 millioner aktier. Det er meget normalt, at biotech-virksomheder løbende udsteder aktier for at rejse kapital til forskning, men efter Zealand Pharma via deres samarbejdsaftaler med Boehringer Ingelheim og Roche har modtaget markante milestone-betalinger, er situationen nu vendt på hovedet sammenlignet med, hvad man normalt ser hos biotech-virksomheder.

Som vist nedenfor har Zealand Pharma i dag godt 15 milliarder i kontanter, som enten kan investeres i ny forskning eller tilbagebetales til investorerne. Her har Zealand Pharma valgt tilbagebetaling via aktietilbagekøb, hvilket betyder, at man som eksisterende aktionær vil eje en større andel af virksomheden i takt med, at det samlede antal aktier bliver færre.