Kom nemt i gang med at investere.
Sjældne jordarter – en hot investering eller en kortsigtet aktieboble?
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Sjældne jordarter – en hot investering eller en kortsigtet aktieboble?
Sjældne jordarter. Betegnelsen for 17 råstoffer der endnu engang er kommet i fokus efter USA's og Kinas pulserende handelskonflikt. Siden Trump annoncerede store tariffer på import fra Kina, er ”skakspillet” mellem verdens to største økonomier begyndt, og det har fået aktier, med eksponeringen til sjældne jordarter, til at eksplodere.
Handelskonflikten er siden april blevet deeskaleret, men det skyldes til dels, at USA har opdaget deres afhængighed af bl.a. sjældne jordarter, der overordnet set bliver styret af Kina.
Kampen for flere amerikansk og vestligt kontrollerede mineraler har, som vist nedenfor, sat gang i store kursstigninger i flere aktier der er eksponeret til temaet, som f.eks. MP Materials og Energy Fuels.
Egentlig er de ”sjældne” jordarter ikke så sjældne som de lyder, og generelt set er der flere steder i USA, Europa, Afrika og Australien disse kan udvindes.
Som vist nedenfor sidder Kina dog meget tungt på processerne efter selve udvindingen så som raffineringen og bearbejdningen af sjældne jordarter. Desuden kontrollerer Kina som følge af dette over 90 % af verdens magnetproduktion.
Da magneter bruges i alt fra kampfly til vindmøller og elbiler, har Kinas monopollignende tilstand på dette område betydet markant forhandlingskraft i handelskonflikten med USA.
En grund til at Kina sidder tungt på verdens magnetproduktion, er at man fra statslig side har prioriteret og støttet lokale kinesiske virksomheder på dette område.
Det har betydet, at både amerikanske, europæiske og australske virksomheder på dette område og især på forarbejdningen af sjældne jordarter ikke har kunne generere overskud, hvilket de seneste mange år har underbygget Kina dominerende markedsposition.
I et forsøg på at ændre denne udvikling, har man i løbet af sommeren 2025 set den amerikanske stat lave prisaftaler på f.eks. ”praseodymiun-neodymium-oxid”, NdPr, der bruges til netop magnetproduktion.
Som vist nedenfor, har det amerikanske forsvarsministerium lavet en aftale med MP Materials om at betale min. 110 USD per kg, NdPr, selvom markedsprisen de sidste 10 år har ligget omkring 60 USD per kg.
Som vist nedenfor betyder denne aftalt at f.eks. MP Materials er ventet at levere et markant overskud i 2027 sammenlignet med et stort underskud i det forgangne regnskabsår. De 5 førnævnte virksomheder har alle leveret store aktieafkast i år, men 4 ud af 5 rapporterede et markant underskud i deres seneste regnskabsår. Ser man på markedets forventninger til f.eks. 2027, er både MP Materials og Energy Fuels ventet at levere et overskud, men målt ud fra virksomhedernes nuværende værdiansættelser, virker aktierne meget højt værdiansat relativt til det brede aktiemarked. Som investor kan det give mening at se nærmere på aktier indenfor sjældne jordarter, hvis man tror på en markant eskalering af handelskonflikten mellem USA og Kina, eller man tror på flere statsligt støttede prisaftaler. Tror man ikke på dette, fremstår flere aktier indenfor sektoren som højt værdiansat relativt til resten af aktiemarkedet, og det skal man som investor være opmærksom på, hvis man overvejer at investere i sektoren.
Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.