Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
NVIDIAs regnskab slår som vanligt forventningerne – men aktien falder?
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
NVIDIAs regnskab slår som vanligt forventningerne – men aktien falder?
AI-aktien over dem alle, NVIDIA, slår endnu engang markedets forventninger til både top- og bundlinjen. Omsætning kom ud på 46,74 mia. USD mod ca. 46 mia. ventet, og forventningerne til 3. kvartal blev meldt ud på 54 mia. USD, hvor markedet frem til gårsdagens regnskab ventede 52,1 mia. USD.
Til trods for dette faldt akten med 3 % i eftermarkedet, hvilket kan tyde på, at markedets reelle forventning til regnskabet lå højere end de officielle.
Selvom kvartalet kom ud bedre end ventet, var den kvartalsvise omsætningsvækst ”kun” på ca. 6 %. Den laveste vækst siden 4. kvartal 2022, hvor aktien kostede ca. 90 % mindre end den gør i dag. Desuden meldte NVIDIA ud, at de ikke har modtaget nogen kinesiske ordre på H20 chippen, som Trump har givet NVIDIA lov til at sælge til Kina.
Selvom hverken den lave kvartalsvise vækst eller nyheden vedr. Kina var nogen stor overraskelse, kan det være det der har sendt aktien ned, da det kan indikere, at væksten bliver mere modereret i den kommende tid sammenlignet med de vækstrater NVIDIA har oplevet de sidste par år.
Som vist nedenfor, er det fortsat datacenter divisionen der driver NVIDIAs omsætning, hvor den traditionelle ”gaming” division nu kun udgør 9 % af omsætningen. Auto-divisionen lader også vente på sig i takt med, at visionerne om selvkørende biler bliver udskudt gang på gang.
Som vist nedenfor, ser NVIDIA stadig en fremtid med stort potentiale i væksten indenfor datacentre.
Ifølge dem selv, og Dell, er investeringer i datacentre ventet at tredoble frem i mod 2028, og det kan betyde, at NVIDIA i de næste mange år kan fortsætte deres imponerende omsætningsvækst.
Omvendt er dette også den største trussel for NVIDIA aktien, da en stagnering eller opbremsning i væksten indenfor investeringer i nye datacentre, kan komme til at ramme NVIDIAs aktiekurs hårdt.
Det helt store spørgsmål, man som investor i NVIDIA, skal stille sig selv er; hvor stort bliver AI, og hvornår starter den næste fase af kunstig intelligens.
Som vist nedenfor, er vi i dag på stadiet ”Generative AI”.
Det næste skridt bliver ”agentic AI”, hvor de nuværende sprogmodeller bliver mere selvtænkende og selvstændige. Det helst store potentiale ved kunstig intelligens kan vise sig ved ”fysisk AI”, hvor robotter og automatisering for alvor vil ændre vores verden. Om dette ”næste” skridt er 5, 10 eller 20 år fra nu, er derfor det vigtigste man skal tænke over som langsigtet investor.
Bliver de store ryk i udviklingen indenfor kunstig intelligens forsinket sammenlignet med markedets håbefulde forventninger, kan hele sektoren gå et par hårde år i møde, på trods af det enorme langsigtede potentiale.