Aktiemarkedets ”All Time High” kan blive endnu højere

Når det er sagt, er der også en god fundamental grund til de relativt høje værdiansættelser. Som vist nedenfor er indtjeningsforventningerne til de amerikanske S&P 500-virksomheder kun gået én vej siden “liberation day”-panikken i 2025. Med andre ord har den voksende og meget dominerende geopolitiske uro altså ikke smittet af på markedets forventninger til indtjening, der alt andet lige er den vigtigste faktor for, om aktiemarkedet går op eller ned.

På den måde kan man altså se den seneste store aktieoptur som et “reset” af fokus i aktiemarkedet fra frygt og geopolitisk uro tilbage til indtjeningsfundamentalerne, der gennem 1. kvartals aktienedtur har været stødt stigende.

Man kan fortsat argumentere for, at især amerikanske aktier er højt prisfastsat, men sammenligner man de høje værdiansættelser med momentum i indtjeningsforventningerne, kan de retfærdiggøres, hvis man som investor fokuserer på netop dette. Med andre ord, hvor hurtigt stiger eller falder forventningerne i markedet?

Som vist nedenfor har momentum i de fremtidige indtjeningsforventninger ikke været højere siden 2021, hvor S&P 500 gav et samlet afkast, medregnet dividender, på over 28 %.

Som investor skal man derfor ikke være naiv og glemme den geopolitiske uro, men samtidig må man ikke glemme fundamentalerne og den markante stigning i forventningerne til virksomhedernes fremtidige indtjening, som vi ser netop nu.

Dette indhold er markedsføringsmateriale.
Ingen af de oplysninger, der gives på dette website, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling om at købe eller sælge et finansielt instrument, og det udgør heller ikke finansiel, investeringsmæssig eller handelsmæssig rådgivning. Saxo Bank A/S og enhederne i Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer foretages på baggrund af egne beslutninger. Markedskommentarer, forskningsindhold og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller anbefaling.