USA Kina 0

Kineserne kommer – Kan kinesiske teknologivirksomheder blive førende på kunstig intelligens?

Aktier
Oskar Bernhardtsen
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

Kineserne kommer – Kan kinesiske teknologivirksomheder blive førende på kunstig intelligens?

Kunstig intelligens har slået sig fast som et af de mest populære investeringstemaer de sidste par år. NVIDIA og Microsoft har længe været to af de virksomheder, der er været mest toneangivende indenfor temaet, men nu har store kursstigninger i Broadcom og Oracle betydet, at nye navne begynder at fylde en større del i samtalen om AI.

I lang tid har kinesiske aktier haft det svært, drevet af både bekymringer omkring den kinesiske økonomi samt frygten for store tariffer på varer importeret fra Kina til USA. Dog er kurserne på de kinesiske teknologigiganter også begyndt at røre på sig siden årsskiftet. F.eks. er Alibaba steget med 80 % i år i takt med, at også de kinesiske virksomheder begynder at blande sig i udviklingen af både mikrochips og software til AI.

Ser man på tværs af de største amerikanske teknologivirksomheder, og sammenligner med de største kinesiske, er værdiansættelsen tæt på det dobbelte. Der er gode grunde til, at de amerikanske teknologigiganter er værdiansat væsentlig højere relativt til deres fremtidige ventede indtjening, men måske kinesiske teknologivirksomheder kan komme i investorernes fokus i de kommende måneder.

De største aktier i ETF’en, iShares MSCI China Tech, er som vist nedenfor Xiaomi, Netease, PDD Holdings, Tencent og Alibaba.


iShares MSCI China Tech UCITS ETF

us kina 1
Kilde: iShares

I USA, i en tilsvarende teknologi-ETF, iShares S&P 500 Information Technology Sector, er de 5 største aktier, Apple, NVIDIA, Microsoft, Broadcom og Oracle.

iShares S&P 500 Information Technology Sector UCITS ETF

us kina 2
Kilde: iShares

Ser man udelukkende på de 5 største kinesiske teknologiaktier og de 5 største amerikanske, er de amerikanske værdiansat til over det dobbelte af de kinesiske, hvis man sammenligner aktiernes nuværende kurs med den fremtidig forventede indtjening.

Som det kan ses nedenfor, handler de 5 kinesiske teknologiaktier i gennemsnit til 19,3x deres ventede 2025 indtjening, og 12,4x deres ventede 2028 indtjening. Til sammenligning handler de 5 amerikanske teknologiaktier i gennemsnit til 42x deres ventede 2025 indtjening og 23x deres ventede 2028 indtjening.

Dette betyder ikke nødvendigvis, at de kinesiske teknologiaktier kommer til at klare det bedre end de amerikanske i fremtiden, men set udelukkende ud fra den ventede indtjening, er de kinesiske teknologiaktier værdiansat væsentlig lavere.

Fortsætter de positive nyheder omkring Kinas udvikling og innovation indenfor kunstig intelligens, kunne man forestille sig, at den store forskel i værdiansættelserne kan blive mindre i fremtiden.

us kina 3
Kilde: Koyfin, Saxo Bank, P/E er baseret på den fremtidige ventede indtjening blandt analytikerne, der er aktierne under dækning.

Outrageous Predictions 2026

01 /

  • Energiø ”Bornholm” omdannes til ny forsvarsø

    Outrageous Predictions

    Energiø ”Bornholm” omdannes til ny forsvarsø

    Oskar Barner Bernhardtsen

    Nordisk investeringsstrateg

    Lavere opbakning til grøn energi og mere fokus på forsvar i Europa får Danmark til at omdanne energi...
  • Resumé: Outrageous Predictions 2026

    Outrageous Predictions

    Resumé: Outrageous Predictions 2026

    Saxo Group

  • Et Fortune 500-selskab udnævner en AI-model som direktør

    Outrageous Predictions

    Et Fortune 500-selskab udnævner en AI-model som direktør

    Charu Chanana

    Chef for investeringsstrategi

  • På trods af bekymringer forløber USA’s midtvejsvalg i 2026 uden problemer

    Outrageous Predictions

    På trods af bekymringer forløber USA’s midtvejsvalg i 2026 uden problemer

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Dollar dominansen bliver udfordret af Kinas gyldne yuan

    Outrageous Predictions

    Dollar dominansen bliver udfordret af Kinas gyldne yuan

    Charu Chanana

    Chef for investeringsstrategi

  • Kunstig intelligens udløser oprydning for milliarder af dollars

    Outrageous Predictions

    Kunstig intelligens udløser oprydning for milliarder af dollars

    Jacob Falkencrone

    Global Head of Investment Strategy

  • Kvantespring: “Q-Day” kommer tidligere end ventet – kryptovaluta kollapser, og verdensøkonomien rystes

    Outrageous Predictions

    Kvantespring: “Q-Day” kommer tidligere end ventet – kryptovaluta kollapser, og verdensøkonomien rystes

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX går på børsen – og sætter gang i et nyt marked

    Outrageous Predictions

    SpaceX går på børsen – og sætter gang i et nyt marked

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Taylor Swift og Travis Kelce’s bryllup sætter gang i global vækst

    Outrageous Predictions

    Taylor Swift og Travis Kelce’s bryllup sætter gang i global vækst

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Fedmemedicin til alle - også til kæledyr

    Outrageous Predictions

    Fedmemedicin til alle - også til kæledyr

    Jacob Falkencrone

    Global Head of Investment Strategy

Dette indhold er markedsføringsmateriale.

Ingen af de oplysninger, der gives på denne hjemmeside, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder inden for Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstændige beslutninger. Markedskommentarer og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller en anbefaling.

Indhold fra Saxo kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Henvisninger til specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan have til hensigt til at tydeliggøre emner inden for finansiel forståelse. Indhold, der klassificeres som investeringsresearch, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke lovkravene til uafhængig research.

Saxo har partnerskaber med virksomheder, der kompenserer Saxo for markedsføringsaktiviteter udført på platformen. Derudover har Saxo aftaler med visse partnere, som giver retrocession, afhængigt af at kunder køber specifikke produkter, der tilbydes af disse partnere.

Selvom Saxo modtager kompensation fra disse partnerskaber, udarbejdes alt uddannelses- og researchindhold med det formål at give kunderne værdifulde muligheder og information.

Inden du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen finansielle situation, dine behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo garanterer ikke nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se venligst vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsresearch for yderligere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.