Du kan få adgang til begge vores platforme via en enkelt Saxo Bank-konto.
Er aktier inden for solenergi ved at se lysere tider?
En hurtig tanke
Oskar Barner Bernhardtsen
Nordisk investeringsstrateg
Er aktier inden for solenergi ved at se lysere tider?
”Grønne aktier” og aktier inden for bæredygtig energi som sol og vind har længe haft det svært.
Den høje inflation, rentestigninger og forsyningskædeproblemer har betydet, at flere virksomheder inden for sektoren har oplevet vækstproblemer, og flere allerede planlagte projekter inden for sol- og vindenergi er blevet forsinket.
Desuden har de stigende priser på råvarer og arbejdskraft betydet, at nogle virksomheder inden for sektoren har tabt penge på at levere produkter som vindmøller og solceller.
Det skyldes blandt andet, at aftaler der blev lavet før inflationen for alvor tog fat i 2022 stadig skal leveres, og derved kan visse virksomheder have indgået kontrakter i fortiden til en pris der ikke tog højde for de prisstigninger verden så igennem 2022 og 2023.
Det betød, at visse projekter blev/bliver leveret med et underskud i stedet for et overskud, og det har sammen med de højere renter betydet store kursfald for hele sektoren.
Men måske der er lys for enden af tunnelen.
I takt med at der i øjeblikket er et byggeboom inden for datacentre til udviklingen af kunstig intelligens og i industri generelt i blandt andet USA, skal der bruges mere elektricitet i de kommende år.
Strømmen kan selvfølgelig godt komme fra mere traditionelle energikilder, men generelt virker det som om, at de store teknologivirksomheder som bygger datacentrene, har tænkt sig at prioritere ”grønne” energiformer.
Derfor kan netop det store strømforbrug til udviklingen af kunstig intelligens muligvis komme til at betyde, at ”solen igen kommer til at skinne” på de grønne aktier og solenergivirksomheder.
Ser man på hvor elektriciteten i USA kommer fra i dag, er det stadig overvejende gas, kul og atomkraft, der udgør størstedelen af elektricitetsproduktionen.
Som vist nedenfor kommer hele 43,1 % af USA's strømproduktion fra naturgas, og kun 21,4 % kommer fra bæredygtige energikilder.
Her fylder vindenergi i dag 10,2 % og solenergi udgør kun beskedne 3,9 %. Det taler for, at udbredelsen af solenergi stadig er på et meget tidligt stadie, og selvom forventningen er, at solenergi kommer til at fylde mere i fremtiden, er det naturligt, at der samtidig er en vis usikkerhed for, hvor meget solenergi kommer til at fylde i fremtiden og hvor lang tid det kommer til at tage.
På den positive side lader det dog til, at solenergi er den energitype der i øjeblikket bliver investeret mest i på tværs af USA.
Som vist nedenfor, er det ventet, at hele 58 % af elektriciteten skabt fra nye projekter i 2024 kommer fra solenergi. Det kan med andre ord betyde, at solenergi i USA står over for en mere positiv fremtid, da investeringerne her er langt større end hvad man ser i mere traditionelle energikilder som naturgas og atomkraft.
De relativt store investering i solenergi sammenlignet med andre energityper taler for, at solenergisektoren kan være interessant for investorer at se nærmere på netop nu.
Dog er omkostningerne for at opføre både vind- og solenergi fortsat højere end, hvad vi så i 2021. Som vist nedenfor faldt break-even omkostningerne, i forhold til den strømpris man ventede for et projekt, hvert år fra 2009 til 2021.
Ser man på de forventede break-even strømpriser for projekter inden for både land-vind og sol i 2023 og 2024 ligger de en del højere end hvad vi så frem til 2021, og spændet for break-even prisen er også blevet større på tværs af projekterne.
Af den grund er der fortsat stor usikkerhed i sektoren, da stigende omkostninger og stigende finansieringsrenter har betydet, at man som investor i f.eks. en solcellepark i øjeblikket skal have en markant højere strømpris i dag for at tjene penge på et projekt sammenlignet med, hvad vi så i 2021, hvor mange aktier inden for grøn energi toppede.
Der er derfor både positive og negative faktorer at overveje som investor, hvis man overvejer at investere i aktier der f.eks. arbejder med solenergi.
Det positive er, at solenergi kan gavne af et stigende behov for grøn strøm til de mange datacentre der bygges til udviklingen af kunstig intelligens.
Desuden er det forventningen, at størstedelen af nye investeringer i USA til elektricitetsgenerering vil gå til solenergi i 2024.
På den negative side er solenergi forsat en meget lille del af den samlede elektricitetsproduktion i USA, og energikilden kan derfor stadig ses som en smule ”umoden”.
De stigende break-even omkostninger sol- og vindenergisektoren i USA har set i 2023 og 2024 kan også betyde, at flere planlagte projekter bliver aflyst eller udskudt, og det kan resultere i, at transitionen til grønnere elektricitet tager væsentlig længere tid end først antaget.
Disse grunde sammen med højere renter har til dels betydet, at flere grønne aktier har haft det svært de seneste år, og ser man blandt andet på ETF’en, Invesco Solar Energy UCITS ETF, er den faldet over 50 % siden toppen i slut 2021 og midten af 2022.
De faldene aktiekurser kan derfor viser sig at være en interessant mulighed for investorer der tror på en bedre fremtid for solenergi.
Fortsætter den negative tendens med højere break-even omkostninger indenfor grøn energi de næste par år, kan de omvendt tale for, at de store kursfald i de grønne aktier vi har set, er berettiget.
De 6 største virksomheder I ETF’en, Invesco Solar Energy, er First Solar, NEXTracker, Enphase Energy, Hannon Armstrong, GCL Technology og Sunrun.
Seneste markedsindsigt
En hurtig tanke
Novo Nordisks regnskab: Solid vækst, men med mulige udfordringer