Er dette et ”Mike Tyson” moment for markedet? Er dette et ”Mike Tyson” moment for markedet? Er dette et ”Mike Tyson” moment for markedet?

Er dette et ”Mike Tyson” moment for markedet?

En hurtig tanke
Oskar Barner Bernhardtsen

Investment strategist

Er dette et ”Mike Tyson” moment for markedet

Everyone has a plan until smacked on the mouth – Mike Tyson”

Hvorfor stiger renterne?

I følge Saxo Banks cheføkonom, Steen Jakobsen, seneste notat om markedet stiger de lange renter, da både den amerikanske og europæiske central bank har besluttet at holde fast i deres høje renter i længere tid end hvad der først var ventet. Markedet havde frem til for kort tid siden forventet, at centralbankerne ville nedsætte renten i starten af næste år, men i takt med at inflationen fortsat for bliver høj lader det til at renterne kommer til at holde sig oppe i længere tid, og det får den lange ende af rentekurven til at stige.

På samme tid stiger statsgælden flere steder i verden, og kombineret med højere renter, betyder dette at visse lande vil komme til at udstede flere obligationer i fremtiden, hvilket igen kan give et opadgående pres på renterne, da der simpelthen ikke er købere nok til den gæld der skal udstedes for at holde fast i et uholdbart statsforbrug og grøn omstilling. Mike Tyson citatet som Steen Jakobsen referer til passer meget godt til den nuværende situation. ”Alle har en plan ind til de får et slag i hovedet”. Lige nu bliver flere landes planer verden over ramt af ”renteslaget”.

Hvad betyder dette for de næste politiske tiltag?

Vi er nået til et punkt, hvor de mange rentestigninger er begyndt at ”ødelægge” noget i økonomien. Realrenterne, hvor inflationen er trukket fra rentesatserne, er lige nu for høje, og det mener vores cheføkonom Steen Jakobsen, kommer til at ramme den globale økonomiske vækst hårdt i mens centralbankerne kommer til at sidde på sidelinjen ude at gøre noget.

Vi forventer i Saxo Bank, at den amerikanske central bank kommer til at tale om rentefald en gang i 2024 i takt med at den økonomiske situation forværres.

I praksis vil dette betyde, at centralbanken vil forsøge at kommunikere en maksimal langsigtet rente på 5 %, og at centralbanken muligvis vil stoppe deres ”kvantitative opstramninger”, der i øjeblikket betyder, at den amerikanske centralbank sælger obligationer i markedet, som ligeledes i øjeblikket presser renterne op.

Kort fortalt regner vi med at centralbankerne kommer til at reagere for sent på de høje renter, og det bliver derfor svært at undgå en form for panik i markedet, før der bliver grebet ind fra centralbankernes side.

Hvilken strategi skal du have?

Det kan være meget svært, hvis ikke umuligt at navigere i et marked ramt af panik, men der er dog et par muligheder, hvorpå du kan beskytte din eksisterende portefølje. Steen Jakobsen har i sit seneste notat nævnt 5 muligheder, som du kan se nærmer på for at navigere i det marked vi ser i øjeblikket.

  1. ”Cash is king!” – at stå kontant har i mange år været uden afkast, og endda med negativt afkast i nogle perioder. Dog er de stigende renter positivt for dem som står kontant. I Saxo Bank kan du blandt andet få op til 3,05 % i rente på danske kroner. Såkaldte ”money market funds”, der køber helt kortsigtet statsobligationer er også interessante. Med andre ord er det at stå kontant faktisk blevet et godt alternativ til at være investeret i aktier.
  2. Køb kortsigtet obligationer – Som vi nævner i vores kvartalsudsigt for 4. kvartal fortrækker vi i øjeblikket kortsigtede obligationer. Statsobligationer med ca. 2 år til udløb har en relativ lav kursfølsomhed til renteændringer. F.eks. giver amerikanske 2 årige statsobligationer 5,2 % i rente, hvor Tyske 2 årige obligationer i EUR giver 3,2 %.
  3. Pas på med gearing – Når der er panik i markedet er det meget farligt som investor at bruge gearing. For det første risikerer man at blive presset ud af markedet på et dårligt tidspunkt i tilfælde af store markedsudsving, og for det anden risikerer man som investor meget store tab. Derfor råder vi til, at man i øjeblikket holder sin gearing meget lav, hvis man er investeret i gearede instrumenter.
  4. CFD’er kan være en mulighed – CFD’er er et højrisiko instrument, men det kan bruges til at tage risiko ud af en portefølje. Ligger man som investor med en stor aktieportefølje, kan man lave en modrettet position ved f.eks. at sælge en indeks CFD. Ved at short sælge en indeks CFD vil man tjene på at markedet falder. På den måde kan man som investor afdække sin aktieportefølje ved at tage en modrettet position i et indeks frem for at sælge ens aktiepositioner. Ønsker du at vide mere om CFD’er kan du tage fat i din kontaktperson i Saxo Bank, så vi kan informere dig om hvordan du kan benytte dig af produktet.
  5. Put optioner som forsikring – en anden måde at afdække en aktieportefølje imod fald i markedet, er ved at købe en put option, som en form for forsikring i mod aktiekursfald. På den måde betaler du en præmie i dag for at forsikre dig mod fald i aktiekurserne i fremtiden. Du kan se en guide til hvordan man som investor kan gøre dette her, men da optioner er et komplekst produkt, råder vi dig til at kontakte din kontaktperson i Saxo Bank, hvis du har behov for mere information før du handler optioner.

Ansvarsfraskrivelse

Saxo Bank Group leverer hver især "execution-only"-service samt adgang til Analysis, som giver en person mulighed for at se og/eller bruge det indhold, der er tilgængeligt på eller via websitet. Dette indhold er ikke beregnet til og ændrer eller videreudvikler ikke denne execution-only-service. En sådan adgang og brug er til hver en tid underlagt (i) vilkårene; (ii) den generelle ansvarsfraskrivelse; (iii) risikoadvarslen; (iv) spillereglerne og (v) notitser, der gælder for Saxo News & Research og/eller dets indhold ud over (hvor det er relevant) de vilkår, der beskytter brugen af links på websitet tilhørende et medlem af Saxo Bank-koncernen, hvormed der gives adgang til Saxo News & Research. Dette indhold stilles således ikke til rådighed som andet end information. Det er i særdeleshed ikke tiltænkt, at der skal ydes rådgivning, eller at oplysningerne følges uden anden baggrundsinformation eller støttes af nogen enhed i Saxo Bank-koncernen. Oplysningerne skal heller ikke opfattes som en opfordring eller incitament til at sælge eller købe finansielle instrumenter. Alle handler eller investeringer, som du foretager, skal være et resultat af dine egne uopfordrede, informerede og uafhængige beslutning. Som sådan er der ingen enheder i Saxo Bank-koncernen, der har været eller er erstatningspligtige for nogen tab, du måtte lide som følge af nogen investeringsbeslutning, som du foretager på baggrund af oplysninger, der er tilgængelige på Saxo News & Research, eller som følge af brugen af Saxo News & Research. Ordrer, der afgives, og handler, der effektueres, betragtes som værende givet eller effektueret for kundens regning, hvor enheden i Saxo Bank-koncernen agerer i den jurisdiktion, som kunden har bopæl i, og/eller som kunden har åbnet og vedligeholder sin handelskonto i. Saxo News & Research indeholder ikke (og skal ikke opfattes som indeholdende) finansiel, investeringsrelateret, skattemæssig eller handelsrelateret rådgivning eller rådgivning af nogen art, der tilbydes, anbefales eller støttes af Saxo Bank-koncernen, og skal ikke opfattes som en optegnelse af vores handelskurser eller som et tilbud, et incitament eller en opfordring til at tegne abonnement på eller sælge eller købe nogen finansielle instrumenter. I det omfang indhold bliver opfattet som investeringsanalyse, skal du notere og acceptere, at indholdet ikke er beregnet til og ikke er udarbejdet i overensstemmelse med lovkrav, der er udfærdiget til fremme af investeringsanalysers uafhængighed, og ikke som sådan betragtes som markedsføringsmæssig i henhold til den relevante lovgivning.

Læs vores ansvarsfraskrivelser:
Meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse (https://www.home.saxo/legal/niird/notification)
Fuld ansvarsfraskrivelse (https://www.home.saxo/legal/disclaimer/saxo-disclaimer)
Fuld ansvarsfraskrivelse (https://www.home.saxo/legal/saxoselect-disclaimer/disclaimer)

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Handel og investering indebærer risici
Alle handler indebærer en risiko. Læs mere. For at hjælpe dig med at forstå risiciene har vi samlet nogle dokumenter med central investorinformation (KID'er), der viser risici og afkast for hvert enkelt produkt. Yderligere KID'er er tilgængelige på vores handelsplatform. Læs mere

Dette website er tilgængeligt fra ethvert sted i verden, men indholdet på websitet er relateret til Saxo Bank A/S og er ikke specifik for nogen enhed i Saxo Bank gruppen. Alle kunder vil indgå i et kundeforhold med Saxo Bank A/S underlagt dansk lovgivning.