Rychlý přehled trhu – Wall Street míří k rekordu, zatímco nervozita ohledně asijských čipů přetrvává – 4. srpna 2026

Hlavní tržní hybatele a katalyzátory

• Makro: Jednání s Íránem o deeskalaci pokračují, zatímco silná americká data z průmyslu a páteční statistika z trhu práce připravují opatrný týden.
• Akcie: Americké a evropské akcie rostly v reakci na kombinace levnější ropy a síly AI, zatímco Asie se obchodovala smíšeně kvůli pokračující volatilitě korejských čipů.
• Volatilita: Deeskalace v Íránu a výsledky firem v AI nastartovaly pondělní rally, ale asijská volatilita v čipech drží VIX níže před pátečními payrolls.
• Digitální aktiva: Kryptoakcie prodloužily pondělní rally společně se zlepšenou náladou na trzích, zatímco Hashdex se stala prvním emitentem spotového bitcoinového ETF v USA, který fond uzavírá.
• Komodity: Ropa se odrazila z pondělního prudkého poklesu. Zlato zůstává v pásmu, měď vyskočila na několikatýdenní maximum.
• Dluhopisy: Výnosy amerických státních dluhopisů se po pondělním propadu mírně zvedly, jak se vrátila chuť k riziku. Na krátkém konci japonské křivky padl nový cyklický vrchol.
• Měny: Jen vrátil část zisků z intervence, zatímco dolar se přes noc obchodoval celkově stabilně.

---

Makro

• Írán uvedl, že rozhovory o obnovení lodní dopravy přes Hormuzský průliv postupují poté, co Trump odvolal plánovaný úder a označil svou poslední nabídku za „poslední šanci Teheránu“, přičemž dodal, že očekává plné znovuotevření průlivu.
• US ISM Manufacturing PMI vzrostl v červenci na 55,6 z 53,3, nad očekávání a na nejsilnější expanzi od května 2022, s rychlejší produkcí, solidními novými objednávkami a návratem k růstu zaměstnanosti.
• S&P Global US Manufacturing PMI byl v červenci revidován nahoru na 53,9, čímž se dvanáctý měsíc v řadě drží v expanzním pásmu, i když dynamika mírně oslabila kvůli pomalejším novým objednávkám a slabšímu exportu.
• Stavební výdaje v USA v červnu klesly o 0,1 % na anualizovaných 2,17 bilionu USD, pod očekáváními, protože rezidenční aktivita oslabila; za první pololetí byly výdaje meziročně nižší o 3,5 %.
• Maloobchodní tržby v Německu v červnu meziměsíčně klesly o 1,1 %, což je nejprudší pokles od května 2025, zatímco švýcarská inflace CPI zpomalila v červenci na 0,4 % meziročně, nejméně od března.

Makroekonomický kalendář – hlavní události (časy v GMT)

• 12:30 – USA: obchodní bilance za červen
• 12:30 – Kanada: zahraniční obchod se zbožím za červen
• 14:00 – USA: tovární objednávky za červen
• 14:00 – USA: JOLTS – počet volných pracovních míst za červen
• 22:45 – Nový Zéland: zaměstnanost a mzdy za 2. čtvrtletí

Finanční výsledky společností

Přehled hlavních výsledků na zbytek týdne:

• Pondělí (včera): Palantir, Vertex Pharmaceuticals, Marriott International
• Úterý: Space Exploration Technologies (SpaceX), Advanced Micro Devices (AMD), Caterpillar, Merck, HSBC Holdings, Amgen, Arista Networks, McDonald’s, Booking Holdings, Spotify, Pfizer, BP
• Středa: Eli Lilly, Novo Nordisk, Western Digital, Sandisk, Walt Disney, Shopify, Siemens Energy, Uber, AppLovin, MercadoLibre, DoorDash, Infineon Technologies
• Čtvrtek: Siemens, Deutsche Telekom, Rheinmetall, Cloudflare, DataDog, Airbnb, Constellation Energy
• Pátek: Vistra, Take-Two Interactive Software

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: S&P 500 v pondělí uzavřel o 1,5 % výše na 7600,50 bodu, tedy zhruba 0,1 % pod rekordem, a Nasdaq 100 přidal 1,8 %, když rally podpořilo uklidnění napětí na Blízkém východě a silné výsledky AI titulů. Microsoft vedl růst se ziskem 4,9 %, Meta vyskočila o 6 %, Alphabet +4,9 % a Amazon +4,6 % poté, co jeho tržní kapitalizace překročila 3 biliony USD. Jediným slabším titulem byl Apple, který klesl o 0,5 %. Po uzavření trhu Palantir posílil téměř o 15 % po zvýšení výhledu a Snap překonal odhady tržeb za 2. čtvrtletí, přičemž výhled na 3. čtvrtletí byl v souladu s očekáváními. Úterní seance začíná opatrněji: futures na Nasdaq 100 byly v premarketu asi o 0,4 % výše, ale pokračující volatilita korejských čipů omezuje navázání na rally, protože SK Hynix a Samsung zůstávají po pondělním výprodeji velmi rozkolísané.
• Evropa: Stoxx 600 přidal 0,5 % na 652,09 bodu, těsně pod rekordem, když sentiment podpořila levnější ropa a dobrá nálada kolem výsledků AI firem. DAX vystoupal na nové intradenní maximum 26 001 bodů, +1,5 %, a CAC 40 se dotkl prvního intradenního rekordu od února; růst táhlo SAP, které posílilo o 4,4 %. Britští developeři poskočili až o 6,5 %, protože trh snížil sázky na zvyšování sazeb BoE v reakci na nižší cenu ropy, zatímco AstraZeneca klesla o 9,0 % poté, co zprávy o možných jednáních o fúzi s Bristol Myers Squibb vyvolaly obavy o provedení transakce a budoucnost jednoho z klíčových britských listingů.
• Asie: Asijské akcie se v úterý od americké rally odchýlily, index MSCI Asia Pacific klesl o 0,7 %, protože pokračující volatilita korejských čipů znovu otevřela otázky kolem valuací AI; regionální index polovodičů klesl o 1 %. Australský ASX 200 naopak vzrostl o 1,3 % a čínský Shanghai Composite přidal 0,2 %, zatímco hongkongský Hang Seng oslabil o 0,5 % a index Nasdaq Golden Dragon China v pondělí vzrostl o 0,8 %.

Volatilita

VIX 15,86 | FUTURES NA VIX: 17,81 | TERMÍNOVÁ STRUKTURA: CONTANGO | SKEW: ZVÝŠENÝ (139,96) | TRŽNÍ REŽIM: PŘECHODNÝ (SMÍŠENÉ SIGNÁLY) | K ~06:00 CET

• Pondělní deeskalace mezi USA a Íránem a silné výsledky AI titulů poslaly S&P 500 o 1,5 % výše, těsně pod historické maximum, i když úterní navázání omezuje nový výprodej korejských čipů. VIX klesl na 15,86 a VIX1D se propadl o 23 % na 9,43, což implikuje velmi nízké krátkodobé riziko.
• Termínová struktura zůstala v contangu až po VIX1Y na 22,90, SKEW zůstal zvýšený na 139,96 a MOVE klesl na 80,48. SPXW opce implikují pro dnešní expiraci pohyb o 30 bodů (0,39 %) a pro pátek 7. srpna rozpětí 79 bodů (1,04 %), přičemž hlavním katalyzátorem budou páteční payrolls.

Digitální aktiva

BITCOIN ~63 751 +0,47 % | ETHEREUM ~1864 +0,27 % | IBIT 36,16 +1,46 % | ETHA 14,11 +0,28 % | K ~05:55 CET

• Digitální aktiva prodloužila pondělní risk-on rally, když deeskalace mezi USA a Íránem zlepšila sentiment napříč trhy a spotové ceny se přes noc držely v úzkém pásmu. IBIT a ETHA rostly po boku amerických akcií, zatímco těžaři táhli růst napříč segmentem – v čele se ziskem 8,2 % u Cifr a 8,0 % u Iren.
• Hashdex se stala prvním emitentem spotového bitcoinového ETF v USA, který fond uzavírá – oznámila, že 17. srpna zlikviduje produkt DEFI o velikosti 14,7 milionu USD poté, co nedokázal přilákat aktiva v konkurenci větších hráčů.

Komodity

• Na trhu s ropou se říjnový Brent v úterý ráno obchodoval těsně nad 85 USD za barel, když se odrazil z pondělního prudkého výprodeje, který jej srazil až k 81,55 USD za barel poté, co americký prezident Trump označil svou poslední nabídku Íránu za „poslední šanci“. Zářijový WTI (front-month) byl méně volatilní a mírně se odrazil k 81,26 USD za barel.
• Zlato zůstává zaseknuté uprostřed úzkého pásma 3960–4170 USD, které se vytvořilo v posledních několika týdnech, přičemž obchodníky současné prostředí příliš neinspiruje.
• Stříbro se tentokrát řídí více zlatem než mědí, zatímco měď v závěru prudce roste v úterý ráno na 6,60 USD za libru, nejvýš od června a méně než 2 % pod maximem pro nejbližší kontrakt, který leží těsně pod 6,70 USD za libru.

Dluhopisy

• Výnosy amerických státních dluhopisů se po pondělním poklesu mírně zvedly, když se v úterní asijské seanci vrátila chuť k riziku – referenční dvouletý a desetiletý výnos se posunuly zhruba o dva bazické body výše oproti pondělním uzavíracím hodnotám, na 4,26 % respektive 4,69 %. Výnosy japonských vládních dluhopisů na krátkém konci dosáhly nových cyklických maxim, když referenční dvouletý JGB vystoupal na 1,57 %.
• Americké ministerstvo financí zvýšilo odhad čisté potřeby financování na 3. čtvrtletí na 739 miliard USD, o 68 miliard více; JPMorgan následně zvedla cílové úrovně pro výnos desetiletých a třicetiletých Treasuries kvůli rostoucím pochybnostem o kredibilitě Fedu po omezeném guidance předsedy Warshe.

Měny

• USDJPY se odrazil asi o 0,25 % z pondělního závěru na zhruba 157,60 v ranním úterním obchodování, když jen vrátil část pondělních zisků z intervence; odhaduje se, že japonské ministerstvo financí utratilo jen v pátek kolem 34 miliard USD.
• EURUSD byl v úterý ráno stabilní těsně nad 1,1500, zatímco AUDUSD se dokázal znovu dostat nad 0,7000 a po pondělním minimu 0,6984 se obchodoval kolem 0,7020.