Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 19. srpna 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Tlumený začátek týdne. Zaměřte se na makro a dnešní výsledky společnosti Palo Alto
• Měny: Jenu vzrostl o 1 %, když se obnovila silná rallye.
• Komodity: Zlato dosáhlo rekordního maxima; měď si drží zisky navzdory ukončení strike v Chile
• Fixed Income: Americké státní dluhopisy se po silném spotřebitelském sentimentu propadají.
• Ekonomické údaje: Ekonomické sympozium v Jackson Hole

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Zprávy: Powell z Fedu připraví v Jackson Hole půdu pro první snížení sazeb po letech (Barron's), Wall St Week Ahead: S&P 500 se zvedá, protože naděje na "měkké přistání" posilují USA akcie (Reuters), Asijské trhy jsou smíšené, protože investoři čekají na řadu údajů o inflaci a rozhodnutí centrálních bank v tomto týdnu (CNBC), Izrael, Hamás se navzájem obviňují z bránění dohodě o příměří (Bloomberg).

Makro:

• Spotřebitelský sentiment Michiganské univerzity v předběžném srpnovém údaji překonal prognózu a vzrostl z 66,4 bodu na 67,8 bodu, což je více než 66,9 bodu. K pozitivnímu vývoji přispělo zlepšení budoucích očekávání, která vzrostla z 68,8 na 72,1, ale index současných podmínek klesl z 62,7 na 60,9.
• Prezident chicagského Fedu Goolsbee (2025 voličů, holubice) zopakoval svůj opatrný tón. Poznamenal, že některé předstihové ukazatele recese jsou varovnými signály, a když se situace na trhu práce začne měnit, má tendenci se rychle zhoršovat. Dospěl však k závěru, že HDP je stále silný a v ekonomice existují silná místa.
• Maloobchodní tržby ve Spojeném království se v červenci odrazily ode dna na 0,5 % m/m z červnových -0,9 %, protože růst mezd a uvolněnější fiskální politika pomohly domácnostem vyrovnat se s tlakem na životní náklady. Údaje nadále ukazovaly na to, že růst britské ekonomiky ve třetím čtvrtletí zůstává pravděpodobný, ale zářijové zasedání může být ještě živé, pokud inflace ve službách bude nadále zpomalovat a Fed začne v září snižovat sazby.

Makro události (časy v GMT): Národní sjezd Demokratické strany USA (19.-22. srpna), Řečníci: Waller (1315)

Výnosy: Další týden se zajímavými výsledky hospodaření, přestože 95 % společností z indexu S&P 500 již výsledky hospodaření oznámilo. Tento týden budeme sledovat tři zprávy o výsledcích hospodaření: Palo Alto Networks (dnes), Snowflake (st) a Target (st).    Přečtěte si náš přehled výsledků v páteční akciové poznámce . Palo Alto Networks, největší světová společnost v oblasti kybernetické bezpečnosti, dnes po uzavření amerického trhu oznámí výsledky za 4. čtvrtletí (končící 31. července). Analytici očekávají meziroční růst tržeb o 11 % a zisku na akcii $1.41 o 103 %, protože výdaje na kybernetickou bezpečnost zůstávají jednou z mála podnikových investic, které stále rostou dvouciferným tempem. Nedávný útok na kybernetickou bezpečnost ze strany CrowdStrike mohl zvýšit počet objednávek/rezervací společnosti Palo Alto Networks.

• Pondělí: Palo Alto Networks, Estee Lauder
• Úterý: Medtronic, Alcon, Lowe's, Coloplast, Antofagasta, Toll Brothers
• Středa: Analog Devices, TJX, Synopsys, Snowflake, Agilent Technologies, Target, ASR Nederland, Aegon, Zoom Video,
• Čtvrtek: Toronto-Dominion Bank, Ross Stores, Intuit, Workday, Swiss Re
• Pátek: Dollar Tree, Williams-Sonoma

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Po silném odrazu v minulém týdnu japonské akcie klesly o 2 %, což podtrhuje stále vysokou volatilitu na tomto trhu. Futures naznačují, že v Evropě akcie otevřou beze změny a v USA akcie mírně níže. Tento týden se trh zaměří na předběžné údaje o srpnových PMI v Evropě a USA, které budou zveřejněny ve čtvrtek, ale také na počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, které potvrdí, že trh práce nesignalizuje zpomalení, jak se ještě před několika týdny očekávalo. V nadcházejícím týdnu se bude konat také Národní sjezd Demokratické strany a ekonomické sympozium v Jackson Hole. Kamala Harrisová začala oznamovat své ekonomické plány, které se ve finančním sektoru setkaly se smíšeným přijetím, a letošní akce v Jackson Hole je vzhledem k blížícímu se cyklu snižování úrokových sazeb obzvláště zajímavá.

Fixed income: Americké státní dluhopisy se v pátek po počátečním růstu během ranní seance obchodovaly na nižší úrovni. Pokles následoval po zveřejnění zprávy Michiganské univerzity o spotřebitelském sentimentu za srpen, která překonala očekávání a naznačila mírný nárůst inflačních očekávání. V závěru obchodování se výnos desetileté státní pokladny ustálil na úrovni přibližně 3,89 % a zůstal tak v týdenním rozpětí 3,80 % až 3,96 %. V Evropě německé dluhopisy snížily své největší týdenní zisky, zatímco britské zlaté dluhopisy klesly poté, co ekonomický výhled posílily údaje o spotřebitelském sentimentu v USA, které byly lepší, než se očekávalo. Navzdory těmto pohybům zůstaly evropské trhy relativně stabilní s minimálními změnami výnosů. Výnosy dluhopisů skončily den poklesem o 1 bazický bod na 2,26 %, zatímco italské a francouzské desetileté výnosy zaznamenaly jen malou změnu. Pokud jde o budoucnost, pozornost trhu s dluhopisy se tento týden zaměří na klíčové události, včetně úterního zveřejnění konečného indexu spotřebitelských cen v eurozóně za červenec, středečního zápisu ze zasedání FOMC a aukce 20letých státních dluhopisů a pátečního projevu FED předsedy Jeroma Powella na sympoziu v Jackson Hole.

Komodity: Zlato se v pátek vyšplhalo na nové rekordní maximum a dosáhlo cíle společnosti Saxo na úrovni 2024 na USD 2500,, jelikož se rozběhly nákupy v důsledku momentálního tempa, jakmile byla prolomena technická rezistence v oblasti USD 2475-80, která nyní může fungovat jako podpora. Velmi mělké korekce během rally zlata v posledních měsících zdůrazňují jeho základní sílu, ale nyní se očekává určitá konsolidace, zatímco trh čeká na Jackson Hole a začátek cyklu snižování sazeb v USA . Měď si drží silné zisky z minulého týdne navzdory tomu, že společnost BHP podepsala novou tříletou dohodu s pracovníky v Chile, čímž odvrátila strike akci, která mohla omezit dodávky výhled. Futures na železnou rudu se po poklesu o více než 9 % v minulém týdnu v důsledku slabé poptávky ze strany čínského ocelářského průmyslu mírně zotavily. Ropa se po poklesu z minulého týdne obchoduje stabilně, přičemž pozornost je věnována mírovým jednáním v Gaze, poklesu poptávky v Číně a nadcházejícímu zasedání v Jackson Hole.

FX: Dolarový index se přes noc v Asii dostal na nové sedmiměsíční minimum, a to především díky obnovenému posílení jenu, když se USDJPY obchodoval poblíž 145,50. Po šesti týdnech nákupů jenu se spekulativní obchodníci ve futures na IMM poprvé od roku 2021 změnili v býky a velká změna pozice během této krátké doby ukazuje, jak agresivní byla aktivita snižování zadluženosti. Market zůstává nastaven na snížení sazeb o více než 25 bb na zářijovém zasedání Fedu , což způsobilo růst drahých kovů. Britská libra a australský dolar rovněž posílily, protože sázky na jejich cykly uvolňování měnové politiky se nadále jeví jako méně agresivní než sázky Fedu. Novozélandská centrální banka minulý týden zahájila cyklus uvolňování měnové politiky, ale kiwi dolar přesto zakončil týden výše, protože snížení sazeb je stále dobře započítáno. Podle našeho názoru čelí devizové trhy přetahované mezi obavami z inflace a recese a analýzu scénáře najdete zde.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.