Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 26. srpna 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Klidný začátek týdne po silných ziscích v minulém týdnu. Zaměřte se tento týden na výsledky společnosti Nvidia
• Měny: Zaměřte se na dolar a jen kvůli jestřábí BOJ, holubičímu Powellovi a eskalaci na Středním východě.
• Komodity: Ropa podpořena novými obavami z Blízkého východu; zlato v útlumu
• Fixní výnosy: Global dluhopisy prudce vzrostly, protože Powell signalizuje snížení sazeb, pozornost se přesouvá na projevy centrálních bank a klíčové ekonomické údaje.
• Ekonomické údaje: Německý IFO, trhy ve Spojeném království uzavřeny

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Ve zprávách: Velcí technologové v Číně zdvojnásobují výdaje na umělou inteligenci navzdory omezením ze strany USA (FT), Střední východ na hraně poté, co Izrael bombardoval Libanon, aby zmařil útok (Bloomberg), Powellův obrat nechává obchodníky diskutovat o velikosti a cestě snižování sazeb (Bloomberg), Temnější globální výhled, obraty centrálních bank signalizují další turbulence (Reuters), Zisky společnosti Nvidia podtrhují rušný konec srpna: Co se dozvíme tento týden (Yahoo)

Makro:

• Komentáře předsedy Fedu Powella na konferenci v Jackson Hole naznačily, že zářijové snížení sazeb se blíží, neboť řekl, že "nastal čas pro přizpůsobení politiky", a nezavřel dveře ani snížení o 50 bazických bodů. Vyhnul se slovům, která na začátku týdne používali jiní členové výboru Fedu, jako "postupné" a "metodické" pro cyklus snižování sazeb. Navíc Powellův komentář, že neusiluje o další ochlazení trhu práce ani je nevítá, také zdůraznil, že se pozornost přesunula od inflace k nezaměstnanosti a Fed zůstává otevřený většímu jednání, pokud by údaje o srpnových mzdách ukázaly zhoršení.
• Ueda z Bank of Japan vystoupil v pátek v parlamentu a naznačil, že centrální banka by mohla opět zvýšit sazby, pokud se inflace a ekonomické údaje budou vyvíjet podle očekávání. Snížil význam červencového zvýšení úrokových sazeb BOJ v chaosu na trhu, který nastal po tomto rozhodnutí, a uvedl, že klíčovým katalyzátorem byly obavy o stav americké ekonomiky.

Makro události (časy v GMT):  Srpnový svátek ve Velké Británii, londýnské trhy zavřené, německé podnikatelské klima IFO (srpen) exp 86 vs 87 předchozí a očekávání 85,8 vs 86,9 předchozí (08:00), americké objednávky zboží dlouhodobé spotřeby (červenec),

Události týkající se hospodářských výsledků: Klíčovou událostí tohoto týdne je středeční reportování hospodářských výsledků společnosti Nvidia po uzavření amerického trhu. Očekává se, že výrobce grafických procesorů používaných při trénování a odvozování modelů umělé inteligence vykáže další čtvrtletí explozivního růstu s tržbami $28.8bn, které meziročně vzrostly o 113 %, a ziskem na akcii $0.65, který meziročně vzrostl o 157 %. Investoři se zaměří na dvě věci: 1) na krátkodobé výhled příjmy a 2) na to, zda je nový čip Grace Blackwell 200, čip nové generace umělé inteligence, na dobré cestě k uvedení na trh v 1. čtvrtletí 2025 po nedávném odkladu kvůli chybě v návrhu. Dalšími klíčovými výsledky, které je třeba sledovat, jsou dnešní zprávy společnosti PDD (mateřské společnosti Temu) a středeční zprávy společností Salesforce a CrowdStrike. Přečtěte si náš přehled výsledků zde.

• Pondělí: PDD Holdings (Temu)
• Úterý: BHP Group, Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia, ANTA Sports
• Středa: BYD, Royal Bank of Canada, Nvidia, Salesforce, CrowdStrike, Fortescue, Novonesis, HP, Li Auto, Pure Storage
• Čtvrtek: Dell Technologies, Marvell Technology, Pernod Ricard, Lululemon, Autodesk
• Pátek:

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: Powellův páteční projev signalizující začátek cyklu snižování sazeb Fedu byl v globálním akciové trhy vnímán pozitivně a americký akcie o víkendu, který zakončil předchozí týden, rostl. Futures ukazují na mírně nižší otevření v Evropě a bez změny v USA akcie. Klíčovou událostí tohoto týdne jsou středeční výsledky společnosti Nvidia a dnes se obchodníci s makrem zaměří na srpnové údaje německého finančního úřadu IFO, které by měly ukázat nižší očekávání německé ekonomiky, protože výrobní sektor v zemi je i nadále slabý. Koncem tohoto týdne se trh opět zaměří na počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti, neboť z projevů řečníků Fedu včetně Powellova projevu v Jackson Hole minulý týden vyplynulo, že trh práce je nyní hlavním tématem Fedu. V pátek společnost Workday akcie vzrostla o 13 %, protože zisky ukázaly dobrý pokrok v oblasti ziskovosti. V Evropě se v pátek v centru pozornosti ocitla společnost Nestlé akcie, která náhle vyměnila generálního ředitele kvůli obavám o růst. V centru pozornosti byla také společnost DSV, protože CVC a DSV podaly nabídky na koupi německé logistické společnosti DB Schenker.

Pevný výnos: Americké státní dluhopisy v pátek prudce vzrostly poté, co předseda FED Jerome Powell naznačil, že na nadcházejícím zasedání v polovině září pravděpodobně dojde ke snížení úrokových sazeb. To vedlo obchodníky k tomu, že v září vsadili na výraznější snížení sazeb, pravděpodobně o půl procentního bodu, a do konce roku očekávají snížení sazeb o 102 bb. V důsledku toho výrazně poklesly krátkodobé výnosy státních dluhopisů a výnosová křivka se zestrmila, přičemž dvouleté výnosy amerických státních dluhopisů klesly o 9 bazických bodů na přibližně 3,9 %, tedy výrazněji než desetileté výnosy, které se snížily o 4 bazické body na přibližně 3,8 %. Většina tohoto pohybu se odehrála krátce po zveřejnění Powellových komentářů, které signalizovaly silnější očekávání agresivnějšího uvolňování Fedu. Evropské státní dluhopisy dluhopisy, zejména německé Bunds a britské Gilts, zaznamenaly pokles výnosů a strmost výnosových křivek poté, co předseda Fedu Powell naznačil pravděpodobné snížení sazeb v USA. Obchodníci zvýšili svá očekávání snížení sazeb Evropskou centrální bankou (ECB) na 68 bb do konce roku a v příštím roce. Ve Spojeném království došlo k poklesu výnosů u dluhopisů Gilts, ačkoli guvernér Bank of England Andrew Bailey poskytl smíšené signály ohledně budoucích změn sazeb. Tento týden se pozornost přesune na projevy centrálních bankéřů, spotřebitelský sentiment v eurozóně a USA a dvouletou, pětiletou a sedmiletou aukci před pravděpodobně nejdůležitější událostí týdne pro trhy: Společnost NVIDIA zveřejní výsledky hospodaření.

Komodity: Sektor minulý týden vzrostl o 1 % poté, co holubičí příklon Fedu pomohl k růstu průmyslových kovů, drahých kovů a softs, což více než kompenzovalo ztráty energií a obilovin. Přes noc se ztráty na energiích snížily, když ropa vzrostla poté, co izraelský strike na cíle Hizballáhu v Libanonu opět zvýšil napětí na Blízkém východě. Ropa Brent se vrátila na obchod poblíž USD 80 poté, co opět našla kupce poblíž klíčové podpory v oblasti USD 75-area. Zlato se v pátek posunulo výše poté, co Powell potvrdil změnu zaměření FOMC směrem ke snižování sazeb, ale vzhledem k tomu, jak moc se toto oznámení očekávalo, může mít žlutý kov v krátkodobém horizontu problém posunout se výše, pokud se geopolitická situace dále nezhorší. Sójové boby se v pátek pokusily o růst, protože obchodníci kryli krátké pozice a zároveň sledovali přicházející vlnu veder, která by mohla ohrozit některé plodiny na americkém Středozápadě. Pokles pšenice pokračoval v souvislosti s hrozbou levného vývozu z Černého moře. Uran a těžaři se v pátek obchodovali výše poté, co Kazatomprom zveřejnil nižší než očekávaný výhled produkce na příští rok.

FX: Americký dolar se přes noc v Asii obchodoval mírně poté, co minulý týden skončil výrazně níže, když předseda Fedu Powell prohlásil, že "nastal čas" pro snížení sazeb, a podařilo se mu tak přednést holubičí poselství, přestože trh byl naladěn holubičím směrem a očekával na zářijovém zasedání větší snížení sazeb než o 25 bazických bodů. Powellovo poselství rovněž zvýšilo šance na měkké přistání, neboť se zdálo, že není ochoten akceptovat další oslabení trhu práce, což podpořilo aktivní měny, jako je kiwi a australský dolar. Ten bude tento týden čelit údajům o inflaci a maloobchodních tržbách, které musí zůstat silné, aby potvrdily, že RBA může zpozdit cyklus snižování sazeb. Japonský jen zůstává také v silné pozici, protože Ueda z BOJ ponechává zvýšení sazeb na stole, a naopak Powellovo holubičí poselství a eskalace geopolitických rizik rovněž poskytují nabídku útočiště. Euro se vůči americkému dolaru nachází na klíčové úrovni kolem 1,12 a dnes budou sledovány údaje německého institutu Ifo.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.