Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 22. srpna 2024

Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI

• akcie: Futures naznačují otevření bez výraznějších změn. Zaměření na společnost Bavarian Nordic po dobrých výsledcích
• Měny: Slabost dolaru zůstává hlavním tématem.
• Komodity: Ropa se obchoduje v blízkosti klíčové podpory; zlato vykazuje známky vyčerpání.
• Fixní výnosy: Státní dluhopisy rally díky revizi mezd směrem dolů, solidní aukci 20letých amerických státních dluhopisů a zápisu z FOMC.
• Ekonomické údaje: PMI USA/EU/UK, žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Zprávy: Zaměstnanost v USA v poslední vládní revizi klesla o 818 000 osob (Yahoo), Zápis z jednání Fedu naznačuje, že v září dojde k "pravděpodobnému" snížení sazeb (CNBC), Zoom zvyšuje prognózu tržeb díky rostoucí poptávce po nástrojích AI používaných při hybridní práci (Yahoo), Ford stahuje výdaje na elektromobily. Akcie je na vzestupu. (Barron's)

Makro:

• Červencový zápis z jednání FOMC ukázal, že naprostá většina představitelů Fedu vidí důvod pro snížení sazeb v září, pokud budou údaje nadále přicházet podle očekávání. Několik účastníků uvedlo, že nedávný pokrok v oblasti inflace a zvýšení míry nezaměstnanosti poskytují "věrohodné argumenty" pro snížení o 25 bazických bodů nebo že by takový krok podpořili.
• Mzdové údaje BLS byly revidovány o 818 tisíc níže, což je největší revize směrem dolů od roku 2009, a naznačují tak slabší než očekávaný růst počtu pracovních míst mezi dubnem 2023 a březnem 2024. To znamená, že měsíční přírůstek pracovních míst činil 178 tis. místo původně uváděných 246 tis. I když je to signál, že trh práce byl slabší, než se dříve myslelo, číslo revize bylo lepší než 1 milion, který někteří očekávali. To však bude znamenat, že trhy budou i nadále citlivě reagovat na všechny příchozí údaje z trhu práce, jako jsou dnešní počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti.

Makro události (časy v GMT): Národní sjezd Demokratické strany USA (19.-22. srpna), Sympozium o hospodářské politice Fedu v Jackson Hole (22.-24. srpna), PMI eurozóny (srpen) exp 50,1 vs 50,2 předchozí, PMI Spojeného království (srpen) exp 53 vs 52,8 předchozí (0830), zápis z červencového zasedání ECB (1130), týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA exp. 232k vs 227k (1230), US PMI (Aug) exp 53.2 vs 54.3 předchozí (1345), EIA Weekly Natural gas storage change exp. +23bcf oproti -6 bcf předtím (1430) 

Ziskové události: Target akcie včera v primární seanci vzrostl o 10 %, když americký maloobchodní řetězec výrazně zvýšil svůj zisk výhled a posílil tak tvrzení, že americký spotřebitel ještě není mrtvý a vše závisí na zboží a cenách. Snowflake akcie po čtvrtletních výsledcích, které překonaly tržby i zisk, klesl v rozšířeném obchodování o 8 %. Společnost Snowflake výhled za běžný fiskální rok byla revidována o něco výše, ale trh vzhledem k dynamice v oblasti umělé inteligence zjevně očekával lepší výhled. Pro investory do společnosti Snowflake je otázkou, zda je přijetí umělé inteligence pro společnost v konečném důsledku pozitivní, nebo zda jsou vítězi na straně aplikací jiné společnosti. Agilent Technologies akcie vzrostl v prodlouženém obchodování o 2 % poté, co společnost mírně zvýšila své tržby výhled.

• Dnes: Toronto-Dominion Bank, Ross Stores, Intuit, Workday, Swiss Re.
• Pátek: Dollar Tree, Williams-Sonoma

Všechny makro události, výnosy a dividendy najdete v kalendáři společnosti Saxo na adrese .

akcie: akcie jsou ohledně revize průzkumu BLS v USA klidní, asijské akcie dnes posilují a futures ukazují na otevření bez větších změn v Evropě a USA. Klíčovými událostmi budou srpnové předběžné údaje o PMI v eurozóně, Spojeném království a USA, počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA a zahájení ekonomického sympozia v Jackson Hole. V centru pozornosti evropské seance bude opět společnost Bavarian Nordic, která právě oznámila výsledky za 2. fiskální čtvrtletí a překonala odhady s tržbami na úrovni DKK 1.43bn vs. odhad DKK 1.18bn,, ale překvapivě společnost, která má jedinou schválenou vakcínu proti Mpox ve vyspělém světě, nezvýšila své tržby za fiskální rok výhled a poskytla investorům málo informací. Výrobce naslouchadel Demant byl včera jedním z nejobchodovanějších evropských akcie, protože Morgan Stanley výrazně zlepšil svůj názor na akcie kvůli ocenění.

Pevný příjem: Americké státní dluhopisy posílily po zprávě, že růst mezd v USA byl za rok do března revidován o 818 000 pracovních míst, což posílilo očekávání, že by FED mohla začít uvolňovat sazby již v září. Tato změna nálady vedla k tomu, že obchodníci se swapy ocenili snížení sazeb pro rok 2024 přibližně o 100 bazických bodů, což vedlo ke strmějšímu pohybu výnosové křivky a výraznějšímu poklesu krátkodobých výnosů. Desetileté výnosy amerických státních dluhopisů nadále testují podporu na úrovni 3,8 %, zatímco dvouleté výnosy uzavřely den na 3,93 %. Trh také zaznamenal silnou poptávku v solidní aukci 20letých amerických státních dluhopisů, která se v době emise snížila o 0,1 bb, ale výrazně se zvýšila účast přímých zájemců, což svědčí o prodloužení durace. Zápis z jednání FOMC dále posílil holubičí výhled, když odhalil, že několik představitelů Fedu vidělo během červencového zasedání pravděpodobné důvody pro snížení sazeb, přičemž "drtivá většina" zvažovala zářijový krok pravděpodobně kvůli obavám z možného zhoršení situace na trhu práce. V Evropě se německá výnosová křivka rovněž zvedla, což bylo způsobeno obavami ohledně hospodářského růstu v USA po výrazné revizi mezd. To vedlo peněžní trhy ke zvýšení očekávání snížení sazeb ECB v roce 2025, přičemž do konce roku počítaly s uvolněním o 162 bazických bodů. Ve Spojeném království se zisky z dluhopisů soustředily do střední části křivky, přičemž pětileté dluhopisy překonaly výkonnost, protože obchodníci zvýšili sázky na snížení sazeb BOE a očekávají snížení sazeb o zhruba 150 bazických bodů do konce roku 2025. Desetiletý Bund uzavřel na úrovni 2,18 %, tedy zhruba o 2 bps níže, zatímco italské, španělské, francouzské a portugalské státní dluhopisy překonaly výkonnost Bundů.

Komodity: Zlato se obchoduje poblíž USD 2,500, neboť hrozí riziko konsolidace nebo dokonce korekce, přičemž cenová akce vykazuje známky vyčerpání po posledním růstu na nové rekordy, a to i vzhledem ke včerejší tlumené reakci na slabší růst zaměstnanosti v USA a zápis z jednání FOMC, který téměř potvrdil zářijové snížení sazeb. Stříbro, podporované posilující mědí a hliníkem, dokázalo tento týden překonat zlato, ale zatím se mu nepodařilo vyzvat USD 30.. Ropa se obchoduje poblíž klíčové podpory , protože na ceny nadále působí slabší růst zaměstnanosti v USA a zpomalení Číny, což kompenzuje týdenní pokles americké ropy a pohonných hmot akcie, a především dopad omezení dodávek ze strany OPEC+, který nyní pravděpodobně upustí od plánů na zvýšení produkce od října. Futures na zemní plyn v USA obchod před týdenní zprávou o zásobách klesají, protože se blíží konec poptávky po horkém počasí a zásoby zůstávají vysoké.

FX: Slabost amerického dolaru zůstává klíčovým tématem na devizových trzích, když dolarový index nadále obchod poblíž letošního minima poté, co zápis z jednání FOMC posílil argumenty pro zářijové snížení sazeb a trhy se připravují na to, že předseda Powell zdůrazní totéž na konferenci v Jackson Hole, kde v pátek vystoupí. O tom, zda toto nedávné oslabení amerického dolaru ještě přijde, nebo se již vyčerpává, jsme diskutovali v tomto článku na . V důsledku oslabení dolaru dosáhla britská libra i euro nových více než ročních maxim. Pokles výnosů státních dluhopisů pomohl posílit i útočištným měnám, ačkoli švýcarský frank překonal japonský jen.

Globální pohled na trhy najdete na Inspiration.