Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
Japonské ministerstvo financí překonává to americké ve snaze zkrotit svůj trh s dluhopisy
John J. Hardy
Hlavní vedoucí makro strategií
Shrnutí: JPY oslabil přes noc na základě zprávy Reuters, která uvádí, že japonské Ministerstvo financí rozeslalo mezi účastníky trhu JGB průzkum ohledně množství emisí, což naznačuje, že ministerstvo plánuje upravit nabídku dluhopisů, aby zabránilo dalšímu růstu výnosů JGB. Masivní rally dlouhodobých JGB vedla k oslabení JPY a posílení USD přes noc.
Poznámka: Jedná se o marketingový materiál.
Nejnovější pohyby na trhu:
Nedávná nestabilita na trhu japonských státních dluhopisů zřejmě oprávněně vyděsila japonské ministerstvo financí, které podle agentury Reuters rozeslalo dotazník týkající se objemu emisí dluhopisů JGB. Výnos dvacetiletých dluhopisů JGB se přes noc propadl o více než 20 bazických bodů pod 2,35 % na základě závěru, že to znamená úpravy politiky s cílem manipulovat s nabídkou dluhopisy na trhu. Na devizovém trhu JPY přes noc plošně prudce oslabil, stejně jako USDJPY dosáhl nových lokálních minim.
Zatímco jsem se soustředil na to, co by mohlo udělat americké ministerstvo financí vzhledem k trvale vysokým reálným výnosům a velkým americkým deficitům, které je vidět na míle daleko (a které se ještě zhorší s návrhem zákona procházejícím Kongresem), japonské ministerstvo financí je nuceno jednat rychleji, protože jeho dluhová situace je ještě vážnější a "bond vigilantes" byli zjevně na stávce u aukcí JGB s maturitou nad 10 let. Je těžké říci, kam se odtud vydáme – nakonec budou USA nuceny k podobnému kroku, což je negativní pro USD – ale kdy nastane to "nakonec"? Před posílením amerického dolaru přes noc se medvědům na USD včera podařilo udržet svou pozici, když EURUSD opět vzrostl nad 1,1400 přes noc a GBPUSD se vyšplhal až na 1,3587, než se vrátil zpět. AUDUSD, na který jsme se včera zaměřili, protože dosáhl nových ročních maxim, zklamal návratem pod 0,6500, ale u žádného z párů USD není návrat USD hrozbou pro úplnou změnu trendu – potřebujeme dnešní severoamerickou obchodní seanci, abychom zjistili, zda je medvědí pozice na USD podporována nebo odmítnuta v krátkodobém horizontu. Pokud EURUSD dnes uzavře nad 1,1400, posílí to argument pro další růst EURUSD jako hlavní zaměření.Graf: USDJPY
USDJPY a všechny křížové indexy JPY přes noc posílily v důsledku volatility na trhu japonských státních dluhopisů, která se projevila náznaky, že ministerstvo financí je nuceno jednat, aby kontrolovalo výnosy na dlouhém konci výnosové křivky. Ve srovnání s nedávným výprodejem je noční rally poměrně skromná a mohla by snadno pokračovat k prvním Fibonacciho retracementům, než narazí na odpor – v tomto ohledu je důležité sledovat úrovně 144,60 (38,2%) a psychologický odpor na 145,00. Rally by se musela rozšířit zpět nad prolomenou trendovou linii a/nebo 61,8% retracement, aby začala odmítat medvědí scénář.
Dnes večer se očekává, že RBNZ sníží sazby o 25 bazických bodů, což je již plně zohledněno v cenách, a červencové setkání RBNZ je považováno za pravděpodobné, že přinese další snížení, ale není plně zohledněno, což poskytuje určitou schopnost ovlivnit NZD v křížových párech. Opět, pokud jde o relativní úrovně NZD, je důležité se zaměřit na pár AUDNZD a zda se opět vrátí do hry růstový potenciál poté, co pokus o průraz klíčové zóny 1,0925-1,1000 nedosáhl úspěchu.
Vývoj a síla trendu FX rady G10 a CNH.
Poznámka: Pokud nejste obeznámeni s deskou FX, podívejte se na na výukové video, které vám pomůže pochopit a používat desku FX.
Od včerejška se nic podstatného nezměnilo, kromě toho, že JPY je zde pod tlakem. Zlato je překvapivě klidné, vzhledem k tomu, že zpráva o japonském Ministerstvu financí přes noc připomíná první krůčky směrem k větší finanční represi.
Tabulka: NEW FX Board Trend Scoreboard pro jednotlivé páry. Krátkodobé drama na párech s USD opět spočívá v tom, zda se toto nejisté prodloužení oslabení USD stane plnohodnotným trendovým pohybem - s tím, jak se rozjíždí evropská seance, USD trochu bojuje. V případě JPY křížů jde o to, zda vůbec najdeme nějaký směr.