AUD: krátkodobé zisky, dlouhodobá rizika
Charu Chanana
Vedoucí oddělení FX strategie
Tento článek byl automaticky přeložen pomocí AI
Klíčové body:
- Červencová inflace v Austrálii: Navzdory vyššímu než očekávanému celkovému číslu ukazují červencové údaje o australském indexu spotřebitelských cen zpomalující inflaci, přičemž jádrové ukazatele klesají, což naznačuje dezinflační trend.
- AUD by mohl krátkodobě posílit: Australská centrální banka (Reserve Bank of Australia) se na zářijovém zasedání pravděpodobně neotočí, což by spolu s cyklickým oslabením USD a stabilní dynamikou globálního růstu mohlo AUD krátkodobě přidat další vrstvu síly.
- Potenciální rizika: Zpomalující globální růst, pomalý výkon čínské ekonomiky, napětí na Středním východě a potenciální volatilita carry obchod by mohly narušit rally AUD ve střednědobém až dlouhodobém horizontu.
------------------------------------------------------------------------------------------------------
Červencový CPI zdůraznil dezinflaci
Nejnovější údaje o australském indexu spotřebitelských cen (CPI) ukazují celkovou hodnotu 3,5 %, což je mírně nad očekávanou hodnotou 3,4 %. Zatímco někteří to interpretují jako jestřábí tisk, který by mohl podpořit australskou centrální banku (RBA) v odkladu snižování sazeb do příštího roku, je důležité poznamenat, že celková inflace ve skutečnosti zpomalila z červnových 3,8 %. Jádrová inflace poskytuje jasnější obraz dezinflace:
- Zkrácený průměrný index spotřebitelských cen klesl z červnových 4,1 % na 3,8 % meziročně.
- Index spotřebitelských cen bez volatilních položek a cestování se v červenci meziročně snížil na 3,7 % ze 4,0 %.
RBA se navíc při rozhodování o měnové politice zaměřuje spíše na čtvrtletní výtisky CPI než na měsíční údaje, přičemž další významný údaj bude zveřejněn až 30. října.
Co může podpořit další zisky AUD
- Slabost USD: Všeobecně slabší USD, ovlivněný potenciálními holubičími kroky Fedu, by mohl poskytnout další vítr do plachet AUD.
- Zářijový pivot RBA nepravděpodobný: Vzhledem k omezenému počtu údajů před zasedáním RBA 24. září je nepravděpodobné, že by se jestřábí postoj RBA výrazně změnil.
- Čínský stimul: Očekávané čínské hospodářské stimuly by mohly tlačit ceny železné rudy nahoru, což by prospělo AUD.
Co může narušit rallye
- Zpomalení globálního růstu: Zpomalení světové ekonomiky by mohlo mít negativní dopad na poptávku po australském vývozu a vyvolat tlak na AUD.
- Čína pomalost: Pokračující ekonomické problémy v Číně nebo pomalé a nedostatečné stimuly by mohly zatížit australskou ekonomiku výhled a AUD.
- Carry Odvíjení: Pokud širší odvíjení carry trades povede ke zvýšené volatilitě nebo změnám v tržním sentimentu, mohlo by to narušit rally na AUD a vytvořit tlak na pokles měny.
- Napětí na Středním východě: Pokračující geopolitická nestabilita na Blízkém východě by mohla vést k volatilitě na světových trzích, což by mohlo ovlivnit ceny komodit a náladu investorů.
Souhrnně lze říci, že ačkoli AUD po zveřejnění údajů o CPI získal na síle, jeho budoucí výkonnost bude ovlivněna kombinací domácích a vnějších faktorů. Jestřábí komentáře RBA a čínské stimuly by mohly v krátkodobém horizontu poskytnout další podporu. Očekávání, že RBA odloží snížení sazeb na příští rok, pokud Fed letos sníží sazby 2-4krát, však může být poněkud přitažené za vlasy.
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Zřeknutí se odpovědnosti:
Forex neboli FX zahrnuje obchodování s jednou měnou, například s americkým dolarem nebo eurem, za jinou měnu podle dohodnutého směnného kurzu. I když je forexový trh největším světovým trhem s nepřetržitým obchodováním, je vysoce spekulativní a měli byste si uvědomit rizika s ním spojená.
Devizové trhy jsou složité nástroje, u kterých je vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku páky. 65 % účtů drobných investorů při obchodování na devizových trzích u tohoto poskytovatele přichází o peníze. Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak FX funguje, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty peněz.
Nedávné články a podcasty o FX:
- 28. srpna: CAD: Rally v rozporu s fundamenty
- 21. srpna: Americký dolar: Nadměrné oslabení, nebo ještě větší?
- 16. srpna: Devizové trhy čelí přetahování: Analýza scénářů
- 14. srpna: NZD: Cyklus snižování sazeb se rozběhl
- 7 srpna: JPY: BOJ se vrátila k holubičímu postoji - dokáže zchladit krátký stisk jenu?
- 6 srpna: AUD: Těžko uvěřit v jestřábí postoj RBA
- 1 srpna: GBP: Snížení ze strany Bank of England nepoškodí odolnost libry.
- 31 července: JPY: Jestřábí politika BOJ ponechává jen na milost a nemilost Fedu.
- 31. července: AUD: Mírnější inflace zchladí spekulace o zvýšení úrokových sazeb
- 26. července: Přehled US PCE: Klíč ke snížení úrokových sazeb Fedu
- 25. července: Uvolňování carry v japonském jenu: Současná dynamika a globální důsledky
- 23. července: Přehled Bank of Canada: Další snížení úrokových sazeb na obzoru
- 16. července: JPY: Trumpův obchod by mohl přinést další oslabení
- 11. července: AUD a GBP: potenciální vítězové cyklického oslabení amerického dolaru
- 3. července: Yuan vs. Yen vs. Frank: Posun strategií Carry Trade
- 2. července: Čtvrtletní výhled: Měny preferované při vyšším riziku rostou proti bezpečným měnám
Nejnovější články a podcasty o makru:
- 15. srpna: Změny v portfoliu Warrena Buffetta: Nové sázky, velké nákupy a překvapivé odchody
- 15. srpna: Index spotřebitelských cen v USA: Snížení sazeb Fedu zůstává ve hře, ale debata o 25 vs. 50 bps není vyřešena
- 13. srpna: Náhled inflace v USA: Je stále příliš nehybná?
- 8. srpna: Ekonomika USA: Naděje na měkké přistání vs. obavy z tvrdého přistání
- 2. srpna: Singapurské REITs: Hra na potenciální snížení sazeb Fedu
- 30. července: Bank of Japan Preview: Přehnaná očekávání a potenciální dopad na jeny, akcie a dluhopisy.
- 29. července: Potenciální reakce trhu na nadcházející zasedání FOMC
- 25. července: Korekce akciového trhu: Jak se pozicionovat pro turbulence?
- 24. července: Powellův Put je v hře: rotace sektorů, jen a státní dluhopisy
- 22. července: Biden končí, Harrisová nastupuje: Trhy přehodnocují prezidentský závod v USA a obchod s Trumpem
- 8. července: Macro Podcast: Co znamená překvapivý výsledek francouzských voleb pro euro?
- 4. července: Speciální podcast: Čtvrtletní výhled - ekonomie písečného hradu
- 1. července: Macro Podcast: Politika přebírá vládu nad makrem
Týdenní grafy FX:
- 26. srpna: Weekly FX Chartbook: Powell nechává dveře pro snížení sazeb o 50 bps otevřené
- 19. srpna: Weekly FX Chartbook: Powell, Kamala Harrisová a Ueda z BOJ v centru pozornosti.
- 12. srpna: Týdenní FX grafický přehled: Důvody pro nadměrné sázky na snížení Fedu budou otestovány
- 5. srpna: Týdenní FX grafický přehled: Dramatický posun v tržním narativu
- 29. července: Týdenní FX grafický přehled: Velký týden před námi - Fed, BOJ, Bank of England, CPI Austrálie a eurozóny, velké technologické zisky
- 22. července: Týdenní FX Chartbook: Volatilita voleb a výsledky technologických společností v centru pozornosti
- 15. července: Týdenní FX Chartbook: Zářijové snížení sazeb a rostoucí Trumpův obchodní trend
- 8. července: Týdenní FX Chartbook: Přesun pozornosti zpět na snižování sazeb
- 1. července: Weekly FX Chartbook: Politika je stále klíčovým tématem na trzích
Řada FX 101:
- 26. srpna: Navigace v portfoliových rizicích při oslabování amerického dolaru
- 15. května: Pochopení carry trades na forexovém trhu
- 19. dubna: Využití FX pro diverzifikaci portfolia
- 28. února: Navigace v japonských akciích: Strategie pro zajištění expozice vůči JPY
- 8. února: USD Smile a dopady na portfolio od královského dolaru