Komentarz Nasdaq DW Global Momentum Q3 2023
| Instrumenty będące przedmiotem obrotu | Akcje |
| Klasy aktywów | Akcje globalne (w tym rynki wschodzące, z wyłączeniem spółek amerykańskich) |
| Styl inwestycyjny | Systematyczne inwestowanie w oparciu o względną siłę akcji |
| Zwrot kwartalny | -0,60% (bez opłat) |
| Zmienność w ujęciu rocznym (od momentu powstania) | 20.17% |
Przegląd rynku
Portfel Nasdaq Global Momentum był lekko ujemny w trzecim kwartale; Portfel osiągnął jednak lepsze wyniki niż jego benchmark.
Spośród około 35 papierów wartościowych znajdujących się w portfelu, około połowa naszej obecnej ekspozycji pochodzi z rynków rozwiniętych, a około połowa z rynków wschodzących. W tej strategii mamy na tyle dużo elastyczności, że możemy przecenić różne regiony świata, które są za nią.
Sektory technologiczne (20%), przemysłowe (16%) i dóbr konsumpcyjnych (15%) to sektory, w których mamy obecnie największą ekspozycję. W ciągu kwartału dodaliśmy ekspozycję na podstawowe materiały, podstawowe dobra konsumpcyjne, energię, finanse i technologię, a także zmniejszyliśmy ekspozycję na cykliczne dobra konsumpcyjne, opiekę zdrowotną, przemysł, telekomunikację i usługi komunalne.
Kluczowym celem tej strategii jest wykorzystanie naszego procesu siły względnej do przeważenia silnych sektorów rynków światowych akcjami w tych sektorach, które mają korzystną siłę względną. To podążające za trendami podejście do globalnej ekspozycji na akcje ma być zdyscyplinowane i adaptacyjne.
Wyniki portfela (bez opłat)
| Lipiec | 7.07% |
| Sierpień | -1.45% |
| Wrzesień | -5.81% |
10 największych składników portfela (stan na 30.09.2023)
| Posiadanie |
| Novo Nordisk |
| POSCO |
| Grupa UBS |
| Mitsubishi |
| Nowa orientalna edukacja i technologia |
| YPF SA |
| ABB Sp. z o.o. |
| Kawa Luckin |
| Fomento Economico Mexicano |
| Banco Bilbao Vizcaya Argentaria |
Pozycje osiągające najlepsze wyniki (należy pamiętać, że pozycja mogła nie być utrzymywana przez cały kwartał, ale wyniki pokazane dla papierów wartościowych dotyczą pełnego kwartału)
(+55.67%) Luckin Coffee Inc. oferuje usługi sprzedaży detalicznej świeżo parzonych napojów oraz gotowych artykułów spożywczych i napojów w Chińskiej Republice Ludowej. Firma Luckin Coffee Inc. została założona w 2017 roku, a jej siedziba znajduje się w Xiamen w Chińskiej Republice Ludowej.
(+48,27 proc.) New Oriental Education & Technology Group Inc. świadczy prywatne usługi edukacyjne pod marką New Oriental w Chińskiej Republice Ludowej. Firma została założona w 1993 roku, a jej siedziba znajduje się w Pekinie, w Chińskiej Republice Ludowej.
(+38,61 proc.) POSCO Holdings Inc., wraz ze swoimi spółkami zależnymi, produkuje i sprzedaje wyroby walcowane z żelaza i stali w Korei Południowej i na całym świecie.
(+26,15 proc.) Argenx SE, firma biotechnologiczna, zajmuje się opracowywaniem różnych terapii w leczeniu chorób autoimmunologicznych w Stanach Zjednoczonych, Holandii, Belgii, Japonii, Szwajcarii, Niemczech, Francji, Kanadzie, Wielkiej Brytanii i Włoszech.
(+21,61 proc.) UBS Group AG świadczy usługi doradztwa i rozwiązań finansowych dla klientów indywidualnych, instytucjonalnych i korporacyjnych na całym świecie. Działa poprzez cztery działy: Global Wealth Management, Personal & Corporate Banking, Asset Management oraz Investment Bank.
Pozycje o najgorszych wynikach (należy pamiętać, że pozycja mogła nie być utrzymywana przez cały kwartał, ale wyniki pokazane dla papierów wartościowych dotyczą pełnego kwartału)
- (-21.30%) Grupo Financiero Galicia S.A., spółka holdingowa świadcząca usługi finansowe, dostarcza różne produkty i usługi finansowe osobom fizycznym i firmom w Argentynie.
- (-19.63%) DRDGOLD Limited, firma zajmująca się wydobyciem złota, zajmuje się powierzchniowym przetwarzaniem odpadów złotych w Republice Południowej Afryki.
- (-18.65%) Copa Holdings, S.A., poprzez swoje spółki zależne, świadczy usługi pasażerskie i towarowe w liniach lotniczych.
- (-18.62%) ASML Holding N.V. opracowuje, produkuje, wprowadza na rynek, sprzedaje i serwisuje zaawansowane systemy sprzętu półprzewodnikowego, składające się z litografii, metrologii i systemów kontroli dla producentów pamięci i układów logicznych.
- (-17.73%) YPF Sociedad Anónima, firma energetyczna, zajmuje się wydobyciem i wydobyciem ropy naftowej i gazu ziemnego w Argentynie. Działalność wydobywcza obejmuje poszukiwanie, eksploatację i wydobycie ropy naftowej, gazu ziemnego i NGL.
Perspektywy
Po słabych wynikach portfela Nasdaq Global Momentum w I kwartale, w II kwartale odnotowaliśmy niewielkie lepsze wyniki w porównaniu z benchmarkiem, a następnie ponownie odnotowaliśmy lepsze wyniki w III kwartale. Uważamy, że po okresie zacieśniania polityki pieniężnej przez kilka banków centralnych na całym świecie możemy wkroczyć w okres, w którym polityka pieniężna może być bardziej neutralna, co może być korzystne dla rynków akcji. Jesteśmy przekonani, że nasz proces względnej siły będzie nadal prowadził nas do korzystnych możliwości inwestycyjnych.