QT_QuickTake

Szybki przegląd rynku – 2 lipca 2026 r.

Makro 3 min na przeczytanie

Kluczowe czynniki napędzające rynek

  • Akcje: USA i Europa wyhamowały, gdy słabość w segmencie półprzewodników się pogłębiła, a Azja podążyła za nimi, schodząc niżej, ponieważ koreańscy liderzy AI zanotowali gwałtowny odwrót.
  • Zmienność: Akcje osunęły się wskutek słabości półprzewodników mimo gołębich komentarzy Warsha o inflacji; SKEW skoczył przed czwartkowymi danymi z rynku pracy.
  • Aktywa cyfrowe: Kryptowaluty odbiły od kwartalnych minimów, mimo że ETF-y na bitcoina zanotowały najgorszy miesiąc w historii.
  • Towary: Złoto zyskuje na słabnących obawach inflacyjnych; Brent kontynuuje spadek w kierunku 70 USD.
  • Obligacje: Amerykańskie obligacje skarbowe handlują się zmiennie przed danymi o zatrudnieniu w USA; długie rentowności w Japonii wyraźnie wzrosły.
  • Waluty: Funt na najwyższym poziomie wobec euro od roku.
  • Wydarzenia makroekonomiczne: USA – zatrudnienie poza rolnictwem w czerwcu oraz stopa bezrobocia.

Dane makro i nagłówki

  • Przewodniczący Fed Kevin Warsh powiedział, że oczekiwania inflacyjne osłabły, ale potwierdził determinację Fedu do przywrócenia stabilności cen. Dodał, że na lipcowym posiedzeniu FOMC członkowie „będą mieć porządną rodzinną kłótnię”.
  • Oddzielne dane pokazały, że zatrudnienie w amerykańskim sektorze prywatnym spowolniło w ubiegłym miesiącu bardziej niż oczekiwano; ADP wskazał, że wynikało to ze słabszego popytu i ograniczeń po stronie podaży pracy. Roczne płace wzrosły o 4,4% dla pracowników pozostających u tego samego pracodawcy i o 6,6% dla zmieniających pracę.
  • Strefa euro: inflacja poniżej prognoz. CPI wzrósł w czerwcu o 2,8% r/r, poniżej konsensusu 3% i wobec 3,2% w maju, wsparty spadkiem cen ropy. Inflacja bazowa i inflacja usług również były niższe od oczekiwań. Na spotkaniu w Sintrze decydenci EBC nie wypracowali konsensusu co do kolejnego ruchu stóp procentowych.
  • Amerykański ISM dla przemysłu w czerwcu 2026 r. spadł do 53,3 z 54,0 w maju, poniżej oczekiwań, sygnalizując wolniejsze tempo wzrostu. Produkcja i nowe zamówienia ostygły, zatrudnienie pozostało tuż przy granicy skurczu, a indeks cen spadł, choć utrzymał się na podwyższonych poziomach. Firmy wskazały uporczywą inflację, ryzyka geopolityczne, obawy o wyższe stopy i niepewność polityki handlowej jako czynniki hamujące.

Najważniejsze wydarzenia z kalendarza makroekonomicznego (godziny GMT)

  • 1230 – USA: zatrudnienie poza rolnictwem w czerwcu
  • 1230 – USA: czerwcowa stopa bezrobocia
  • 1230 – USA: czerwcowe średnie godzinowe wynagrodzenia

Rynki w USA będą zamknięte w piątek z okazji święta 4 lipca.

Publikacje wyników

W przyszłym tygodniu:

  • Środa: Kongsberg Gruppen
  • Czwartek: PepsiCo, Fast Retailing, Progressive, Cintas, Seven & i Holdings
  • Piątek: Delta Air Lines

Wszystkie wydarzenia makro, wyniki i dywidendy – sprawdź kalendarz Saxo.


Akcje

  • USA: S&P 500 spadł w środę o 0,2%, a Nasdaq 100 zniżkował o 1,5%, gdy handel w segmencie półprzewodników szybko ostygł po mocnym kwartale. Philadelphia Semiconductor Index obniżył się o 6,3%, a Micron spadł o 10,6%, a Corning o 13,6%, gdy inwestorzy realizowali zyski na sprzęcie związanym z AI. Meta skoczyła o prawie 9% po doniesieniach, że może sprzedawać nadmiar mocy obliczeniowych AI w ramach działalności w obszarze infrastruktury chmurowej, dając inwestorom bardziej klarowną ścieżkę zwrotu z wysokich nakładów na AI. Sektor finansowy amortyzował spadki, podczas gdy Walmart spadł o 3,9% po słabszych sygnałach z monitoringu trendów sprzedaży. W centrum uwagi: dane z rynku pracy oraz nastroje wokół spółek półprzewodnikowych.
  • Europa: Stoxx 600 spadł w środę o 0,4% do 639,31 pkt, Euro Stoxx 50 spadł o 0,7%, a FTSE 100 o 0,2%, gdy inwestorzy zrobili pauzę po najlepszym kwartale w Europie od 2020 r. Niemiecki DAX wzrósł o 0,2% do 25 040 pkt, wspierany siłą sektora obronnego; Rheinmetall +6,1%, gdy sektor kontynuował zwyżki po brytyjskiej zapowiedzi zwiększenia wydatków wojskowych o 15 mld GBP. ASML spadł o 4,6% i dociążył szerszy rynek, gdy słabość półprzewodników przeniosła się przez Atlantyk. W Londynie traciły też AstraZeneca (-1,7%) i Associated British Foods (-3,2%). Inwestorzy obserwują teraz, czy wyniki zdołają obronić ostatnie wyceny.
  • Azja: Azjatyckie akcje znalazły się pod presją w czwartek, gdy amerykańska wyprzedaż półprzewodników rozlała się na najbardziej zatłoczone pozycje w segmencie AI w regionie. Koreański KOSPI mocno spadł na otwarciu; SK Hynix, Samsung Electronics i Samsung Electro-Mechanics ciągnęły indeks w dół, gdy inwestorzy zaczęli kwestionować, ile dobrych informacji jest już w cenach. Indeks MSCI Asia Pacific był niżej, a kontrakty terminowe na amerykańskie indeksy również słabły w godzinach azjatyckich. W Japonii Nikkei 225 wzrósł w środę o 0,6% do 70 475 pkt, wspierany przez spółki powiązane z AI i półprzewodnikami. Hongkong wznowił handel po środowym święcie, podczas gdy chiński CSI 300 spadł o 0,4% na obawach związanych z zakazem importu inwerterów.

Zmienność

  • S&P 500 spadł w środę o 0,2% do 7 483 pkt, gdy słabość producentów chipów zniwelowała szerokie wzrosty; Nasdaq 100 zniżkował o 1,5%, mimo że przewodniczący Fed Warsh powiedział, że ryzyka inflacyjne osłabły. VIX wzrósł do 16,59, a VIX1D skoczył do 13,02 przed czwartkowymi danymi z rynku pracy. SKEW podniósł się do 154,82 – to znaczący ruch w górę.
  • Przepływy opcyjne były mieszane: wśród „Wspaniałej 7” dominowały opcje call związane ze zwrotem Mety w stronę chmury, podczas gdy sprzedaż opcji put na indeksach wyglądała na transakcje rynkowe, a nie czyste zabezpieczenia. SPXW implikuje tygodniowy ruch rzędu 45 punktów (0,60%) do przedziału 7 439–7 528; dziś przypada przesunięty termin tygodniowego wygaśnięcia, ponieważ piątek jest dniem wolnym z okazji 4 lipca.jest sam w sobie skorygowaną datą wygaśnięcia kontraktu tygodniowego, ponieważ w piątek obchodzone jest święto 4 lipca. 

Aktywa cyfrowe

  • Bitcoin był notowany w pobliżu 60 925 USD (+ ok. 1,7%), powyżej najsłabszych poziomów kwartału; Ether dodał ok. 1,9% do 1 637 USD. Odbicie nastąpiło po tym, jak amerykańskie spotowe ETF-y na bitcoina zanotowały w czerwcu najgorszy miesiąc w historii, z odpływami 4,5 mld USD; głównym czynnikiem hamującym popyt wskazywano impas w amerykańskich regulacjach dotyczących kryptowalut.
  • Coinbase +8,9% i MicroStrategy +7,4%, wyraźnie wyprzedzając ruch na rynku spot, podczas gdy notowania górników były znacznie słabsze – Riot -12,5%.

Towary

  • Złoto skoczyło w środę, chwilowo handlując powyżej kluczowego poziomu 4 100 USD po odbiciu od śróddziennego minimum 3 960 USD, gdy przewodniczący Fed Warsh stłumił spekulacje, że Fed mógłby w tym roku podnieść stopy, mówiąc, że ryzyka inflacyjne osłabły w ostatnich tygodniach wraz ze spadkiem cen energii. Jednoroczny amerykański swap inflacyjny gwałtownie spadł z majowego szczytu 3,5% do ok. 2,1%, co wzmacnia oczekiwania, że obawy inflacyjne mogą stopniowo wygasać i potencjalnie pomagać w wyznaczaniu „podłogi” dla metali szlachetnych. Przed piątkowym świętem w USA rynek koncentruje się na raporcie z rynku pracy, dolarze i rentownościach amerykańskich obligacji skarbowych.
  • Brent kontynuował zniżkę w kierunku 70 USD i poziomów sprzed wojny, gdy przepływy przez Cieśninę Ormuz nadal się odbudowywały, a sygnały postępu w pośrednich rozmowach USA–Iran dodatkowo zmniejszały obawy o podaż. W połączeniu z trwającymi uwolnieniami ze Strategicznych Rezerw Ropy Naftowej (SPR) oraz popytem przytłumionym niedawnymi wysokimi cenami, rynek pozostaje narażony na krótkoterminową nadwyżkę podaży, mimo że w szerszym ujęciu pozostaje relatywnie napięty. Produkty rafineryjne utrzymują się mocno przy ograniczonych dostawach, podtrzymując wysokie marże rafineryjne i opóźniając przeniesienie niższych cen ropy na konsumentów.

Obligacje

  • Amerykańskie obligacje skarbowe handlowały się zmiennie, lecz rentowności pozostają wyżej po tym, jak czerwiec zakończył się ostrą wyprzedażą amerykańskich obligacji skarbowych. Uwaga na dzisiejszy raport z rynku pracy po środowych komentarzach przewodniczącego Warsha o sile gospodarki i rynku pracy. Rentowność 2-letnich papierów jest w przybliżeniu niezmieniona w okolicy 4,17%, a 10-letnich nieco wyżej – ok. 4,49%.
  • Japońskie obligacje rządowe były wyprzedawane na długim końcu krzywej; rentowność 10-letnich JGB wzrosła o 6 pb do 2,77% i zbliżyła się do współczesnego maksimum (od lat 90.) w pobliżu 2,80%. Rentowność 30-letnich wzrosła o ponad 4 pb i przekroczyła 4,00% po raz pierwszy od końca maja.

Waluty

  • Funt wyraźnie się umocnił w czwartek, gdy EURGBP przełamał i zamknął się poniżej poziomu 0,8600 po raz pierwszy od niemal roku, handlując w okolicach 0,8565 w czwartkowy poranek. Część presji sprzedażowej wynikała ze słabego wstępnego odczytu CPI w Europie w środę.
  • Gdzie indziej dolar amerykański pozostawał bez wyraźnego kierunku: EURUSD utknął poniżej 1,4000, a USDJPY pozostawał ograniczony, cofając się w kierunku 162,35 w czwartkowy poranek po ustanowieniu najwyższego poziomu od lat 80. na 162,84.

Aby uzyskać globalne spojrzenie na rynki – przejdź do sekcji Inspiracja

CEE Survey test

Niniejszy materiał ma charakter marketingowy i nie stanowi porady inwestycyjnej. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a wyniki historyczne nie gwarantują przyszłych rezultatów.

Instrumenty wspomniane w niniejszym materiale mogą być oferowane przez partnerów, od których Saxo może otrzymywać opłaty marketingowe, wynagrodzenia lub opłaty retrocesyjne. Niezależnie od ewentualnych korzyści finansowych otrzymywanych w ramach takich partnerstw, wszystkie treści są tworzone w celu dostarczenia klientom wartościowych informacji i zapewnienia dostępu do możliwości inwestycyjnych.

Szokujące prognozy na 2026 rok

01 /

  • Podsumowanie: Szokujące prognozy na 2026 rok

    Szokujące prognozy

    Podsumowanie: Szokujące prognozy na 2026 rok

    Saxo Group

  • Pomimo obaw, wybory w połowie kadencji w USA w 2026 r. przebiegają stabilnie

    Szokujące prognozy

    Pomimo obaw, wybory w połowie kadencji w USA w 2026 r. przebiegają stabilnie

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500

    Szokujące prognozy

    Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500

    Charu Chanana

    Główny strateg inwestycyjny

  • Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”

    Szokujące prognozy

    Pekin podważa dominację dolara wprowadzając „złotego juana”

    Charu Chanana

    Główny strateg inwestycyjny

  • Leki na otyłość dla każdego - nawet dla zwierząt domowych

    Szokujące prognozy

    Leki na otyłość dla każdego - nawet dla zwierząt domowych

    Jacob Falkencrone

    Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych

  • „Głupia” sztuczna inteligencja wywołuje straty warte biliony dolarów

    Szokujące prognozy

    „Głupia” sztuczna inteligencja wywołuje straty warte biliony dolarów

    Jacob Falkencrone

    Dyrektor ds. strategii inwestycyjnych

  • Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse

    Szokujące prognozy

    Przyspieszony przełom kwantowy: przedwczesny Q-Day destabilizuje kryptorynek i globalne finanse

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • SpaceX ogłasza IPO, dając potężny impuls rynkom kosmicznym.

    Szokujące prognozy

    SpaceX ogłasza IPO, dając potężny impuls rynkom kosmicznym.

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Ślub Taylor Swift-Kelce napędza globalny wzrost gospodarczy

    Szokujące prognozy

    Ślub Taylor Swift-Kelce napędza globalny wzrost gospodarczy

    John J. Hardy

    Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych

  • Gdy Polska zatrzymała się na 72 godziny

    Szokujące prognozy

    Gdy Polska zatrzymała się na 72 godziny

    Aleksander Mrózek

    VIP Relationship Manager

    Skoordynowany cyberatak na infrastrukturę energetyczną w pierwszych tygodniach zimy przejmuje kontro...

Ten materiał jest treścią marketingową.

Żadne z informacji zawartych na tej stronie nie stanowią oferty, zachęty ani rekomendacji do kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego, ani nie są poradą finansową, inwestycyjną czy handlową. Saxo Bank A/S i jego podmioty w ramach Grupy Saxo Bank świadczą usługi wyłącznie w zakresie realizacji zleceń, a wszystkie transakcje i inwestycje opierają się na samodzielnych decyzjach klientów. Analizy i treści edukacyjne mają charakter wyłącznie informacyjny i nie powinny być traktowane jako porada ani rekomendacja.

Treści Saxo mogą odzwierciedlać osobiste poglądy autora, które mogą ulec zmianie bez wcześniejszego powiadomienia. Wzmianki o konkretnych produktach finansowych mają charakter wyłącznie ilustracyjny i mogą służyć do wyjaśnienia tematów związanych z edukacją finansową. Treści sklasyfikowane jako analizy inwestycyjne są materiałami marketingowymi i nie spełniają wymogów prawnych dotyczących niezależnych badań.

Saxo utrzymuje partnerstwa z firmami, które wynagradzają Saxo za działania promocyjne prowadzone na jego platformie. Dodatkowo, Saxo ma umowy z niektórymi partnerami, którzy zapewniają wynagrodzenie uzależnione od zakupu przez klientów określonych produktów oferowanych przez tych partnerów.

Chociaż Saxo otrzymuje wynagrodzenie z tych partnerstw, wszystkie treści edukacyjne i badawcze są tworzone z zamiarem dostarczenia klientom wartościowych opcji i informacji.

Przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych powinieneś ocenić swoją własną sytuację finansową, potrzeby i cele oraz rozważyć zasięgnięcie niezależnej profesjonalnej porady. Saxo nie gwarantuje dokładności ani kompletności żadnych dostarczonych informacji i nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek błędy, pominięcia, straty czy szkody wynikające z wykorzystania tych informacji.

Prosimy o zapoznanie się z pełną treścią zastrzeżenia i powiadomienia o nie-niezależnych badaniach inwestycyjnych, aby uzyskać więcej szczegółów


Philip Heymans Alle 15
2900 Hellerup
Dania

Skontaktuj się z Saxo

Polska
Polska

Wszelkie działania związane z handlem i inwestowaniem wiążą się z ryzykiem, w tym, ale nie tylko, z możliwością utraty całej zainwestowanej kwoty.

Informacje na naszej międzynarodowej stronie internetowej (wybranej z rozwijanego menu globu) są dostępne na całym świecie i odnoszą się do Saxo Bank A/S jako spółki macierzystej Grupy Saxo Bank. Wszelkie wzmianki o Grupie Saxo Bank odnoszą się do całej organizacji, w tym do spółek zależnych i oddziałów pod Saxo Bank A/S. Umowy z klientami są zawierane z odpowiednim podmiotem Saxo w oparciu o kraj zamieszkania i są regulowane przez obowiązujące przepisy prawa jurysdykcji tego podmiotu.

Apple i logo Apple są znakami towarowymi Apple Inc., zarejestrowanymi w USA i innych krajach. App Store jest znakiem usługowym Apple Inc. Google Play i logo Google Play są znakami towarowymi Google LLC.