Szybki przegląd rynków globalnych: Europa - 17 grudnia 2024 r.

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do kluczowych wiadomości i wydarzeń.

Raport Saxo szokujące Predictions for 2025 jest już dostępny i można go znaleźć na stronie tutaj.

Dane makro i nagłówki

• Kanclerz Niemiec Olaf Scholz zgodnie z oczekiwaniami przegrał wczoraj głosowanie nad wotum zaufania i wezwał do rozpisania przedterminowych wyborów na 23 lutego, siedem miesięcy przed planowanymi wyborami, co jest zaledwie szóstym przypadkiem od II wojny światowej, kiedy wybory zostały rozpisane wcześniej.
• Wskaźnik PMI dla usług w USA osiągnął najwyższy poziom od października 2021 r. na poziomie 58,5, podczas gdy wskaźnik dla przemysłu wyniósł 48,3. Złożone zatrudnienie wzrosło powyżej 50 po raz pierwszy od lipca, podczas gdy nowe zamówienia były na najwyższym poziomie od kwietnia 2022 roku. Dane o cenach były stabilne, wysyłając wiadomość Goldilocks po raz kolejny przed decyzją Fed w tym tygodniu , w której uwzględniono cięcie o 25 pb, ale ścieżka 2025 wygląda na wysoce niepewną.
• Wskaźniki PMI dla strefy euro również odnotowały pewną poprawę, głównie dzięki usługom , które wzrosły do poziomu 51,4, podczas gdy produkcja pozostała bez zmian na poziomie 45,2, przy czym zarówno niemieckie, jak i francuskie wskaźniki PMI dla przemysłu spadły jeszcze bardziej, ale niemiecki wskaźnik PMI dla usług wzrósł. Tymczasem wskaźnik PMI dla przemysłu w Wielkiej Brytanii spadł do 47,3 z 48 w listopadzie, podczas gdy wskaźnik dla usług wzrósł do 51,4 z 50,8.

   

  ---

  Wydarzenia makro (godziny w GMT): Niemcy Grudzień IFO Survey (0900), EBC Kazimir i Rehn (0900), Niemcy Grudzień ZEW Survey (1999), Węgry Decyzja w sprawie stóp procentowych (1300), Kanada Listopad CPI (1330), USA Listopad Sprzedaż detaliczna (1330), USA Listopad Produkcja przemysłowa (1415), USA Grudzień NAHB Indeks rynku mieszkaniowego (1500), US Treasury do aukcji 20-letnich obligacji skarbowych (1800)

  Posiedzenia banków centralnych: FOMC (środa), Bank Japonii i Bank Anglii (czwartek)

  wydarzenia zysk

• Środa: Micron Technology, Lennar
• Czwartek: Fedex, Cintas, Nike, Accenture, Darden Restaurants
• Piątek: Karnawał

   

  Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje

• USA: akcje odnotował w poniedziałek mieszane wyniki, ponieważ inwestorzy przygotowywali się do decyzji Rezerwy Federalnej w tym tygodniu. Nasdaq 100 wzrósł o 1,3%, przekraczając po raz pierwszy poziom 22 000, napędzany przez Broadcom (+11,2%) po osiągnięciu wyceny $1 bilionów i Tesla (+6,1%). Apple (+1,1%) i Alphabet (+3,6%) również osiągnęły rekordowe poziomy. Dow Jones spadł jednak o 0,25%, notując ósmy spadek z rzędu, na czym zaważył 4,2% spadek UnitedHealth Group. Super Micro Computer spadł o 8,2% przed opuszczeniem Nasdaq 100, podczas gdy MicroStrategy nieznacznie spadł przed zbliżającym się włączeniem.
• Europa: Europejski akcje zamknął się niżej w poniedziałek, ponieważ rynki przetrawiły obniżenie ratingu Francji przez Moody's ocena kredytowa i eskalację niepewności politycznej w Niemczech. Indeks STOXX 50 spadł o 0,4% do 4 948, a STOXX 600 o 0,1% do 516. Największe straty zanotowali producenci samochodów, w tym Mercedes-Benz, BMW i Stellantis w związku ze słabymi danymi o sprzedaży detalicznej w Chinach. We Francji CAC 40 spadł o 0,7% po obniżeniu ratingu i nominacji nowego premiera przez kanclerza Macrona. W międzyczasie przedstawiciele EBC powtórzyli swoje ostrożne stanowisko w sprawie obniżek stóp procentowych, ponieważ dane PMI wskazywały na dalsze osłabienie gospodarcze w strefie euro.
• Azja: Rynki azjatyckie były mieszane przed ważnymi decyzjami dotyczącymi stóp procentowych na świecie w tym tygodniu. Indeks Hang Seng spadł o 0,9%, osiągając najniższy poziom od 6 grudnia, osłabiony słabą sprzedażą detaliczną w Chinach (+3% w porównaniu z prognozą 4,6%) i utrzymującą się niepewnością gospodarczą. Shanghai Composite spadł o 0,5%, podczas gdy CSI 300 wzrósł o 0,3%, wspierany przez zyski producentów samochodów i baterii akcje. Japoński Nikkei 225 wzrósł o 0,3%, ponieważ rynki wyceniały stabilną decyzję Banku Japonii w tym tygodniu. Nastroje inwestorów w całym regionie pozostają ostrożne, w oczekiwaniu na jasność co do globalnej polityki pieniężnej.
  

Zmienność

Zmienność wzrosła przed decyzjami banków centralnych, a indeks VIX wzrósł o 6,37% do 14,69, sygnalizując zwiększoną ostrożność rynku. Oczekiwane ruchy dla S&P 500 wynoszą 19,22 punktu (~ 0,32%), a dla Nasdaq 100 133,04 punktu (~ 0,60%), oba nie wykazują dużych oczekiwanych ruchów w ciągu dnia, w oparciu o wycenę opcje. Godna uwagi aktywność opcje koncentrowała się na Nvidii, Tesli i Broadcom, ponieważ dynamika sztucznej inteligencji i przetasowania indeksów nadal napędzają pozycjonowanie rynkowe. W obliczu decyzji Fed w sprawie stóp procentowych i danych o sprzedaży detalicznej, zmienność w najbliższym czasie pozostaje w centrum uwagi.

stały dochód

• Departament Skarbu USA przeprowadzi dziś aukcję 20-letnich obligacji skarbowych, ponieważ rentowności 20-letniego benchmarku są bliskie 4,7% w porównaniu z listopadowymi maksimami nieco powyżej 4,75% (i maksimum z 2024 r. na poziomie 4,97%).
• Rentowności w Europie ponownie wzrosły wczoraj w następstwie wstępnych grudniowych wskaźników PMI dla strefy euro, które pokazały, że gospodarka produkcyjna nadal kurczy się w szybkim tempie we Francji i Niemczech, ale usługi zaskakująco powyżej 50 zarówno w Niemczech, jak i w szerszej strefie euro.

Towary

• Kakao w Nowym Jorku osiągnęło w poniedziałek rekordowy poziom, wzrastając o 181% w tym roku, ze względu na utrzymujące się obawy o podaż w Afryce Zachodniej, gdzie niekorzystna pogoda utrudnia wysiłki na rzecz odbudowy globalnych zapasów. Niski od dekady poziom otwartych pozycji w Nowym Jorku zmniejszył płynność i zwiększył zmienność.
• Złoto spada przed posiedzeniem FOMC, osłabione realizacją zysków po najsilniejszym roku od 2010 r., w obliczu umacniającego się dolara i 10-letnich rentowności amerykańskich obligacji skarbowych.
• Kontrakty terminowe na żywe bydło po raz pierwszy w historii zbliżyły się do poziomu USD 2 za funt, wzrastając o 14% od początku roku, wspierane przez najmniejsze stado wołowiny w USA od 1961 r., tymczasowe wstrzymanie importu z Meksyku z powodu szkodników oraz potencjalne zakłócenia w łańcuchu dostaw, jeśli Trump nałoży cła na import z Meksyku i Kanady.
• Ceny ropy naftowej utknęły w pobliżu dolnej granicy przedziału, który utrzymuje się od ponad dwóch lat i zmierzają do niewielkiej straty w ciągu roku, ponieważ oczekiwania dotyczące nadmiaru ropy w przyszłym roku i ponury prognoza w Chinach przyćmiewają napięcia geopolityczne w Rosji i na Bliskim Wschodzie. Wsparcie ze strony dodatkowych zachodnich sankcji przeciwko Rosji i Iranowi jest równoważone przez dużą ilość wolnych mocy produkcyjnych utrzymywanych obecnie przez producentów.

Waluty

• Dolar amerykański porusza się głównie w trendzie bocznym, ponieważ uwaga skupia się na słabości CNH, ponieważ Chiny wydają się znajdować w spirali deflacyjnej - a 10-letni chiński dług spadł wczoraj do nowych minimów poniżej 1,75%. USDCNH zbliżył się do poziomu 7,30, podczas gdy AUDUSD podobnie naciskał dziś rano na minima cyklu w pobliżu 0,6350.
• Korona szwedzka wzrosła bez żadnych widocznych wiadomości, a kurs EURSEK znalazł się dziś rano poniżej 11,45 i spadł o około jeden procent w porównaniu z poziomami z wczorajszego poranka. Riksbank spotyka się w czwartek i oczekuje się, że obniży stopy procentowe o kolejne 0,25%
• W tym tygodniu należy skupić się na posiedzeniach pięciu banków centralnych z grupy G10, które odbędą się w odstępie 24 godzin, a rozpocznie je środowe posiedzenie FOMC, które prawdopodobnie przyniesie cięcie o 25 punktów bazowych, ale nie ma pewności co do tego, w jakim stopniu Fed dostosuje swoje prognozy na przyszłość, ponieważ rynek zmienił się od czasu wrześniowych prognoz Fed dotyczących polityki (od tego czasu rynek usunął około 100 punktów bazowych luzowania).

Globalne spojrzenie na rynki można znaleźć na stronie Inspiration.