Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 17. prosince 2024

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Předpovědi společnosti Saxo Šokující pro rok 2025 jsou venku a najdete je zde.

Makrodata a titulky

• Německý kancléř Olaf Scholz včera podle očekávání prohrál hlasování o důvěře a vyhlásil předčasné volby na 23. února, tedy sedm měsíců před řádným termínem voleb, což je teprve šestý případ od druhé světové války, kdy byly volby vyhlášeny předčasně.
• Index PMI ve službách v USA dosáhl nejvyšší hodnoty od října 2021 na 58,5 bodu, zatímco ve výrobě 48,3 bodu. Složená zaměstnanost se poprvé od července dostala nad 50, zatímco nové zakázky byly na nejvyšší úrovni od dubna 2022. Údaje o cenách byly stabilní a opět vyslaly zlatou zprávu před rozhodnutím Fedu v tomto týdnu , kde je zapečeno snížení o 25 bps, ale cesta rokem 2025 vypadá velmi nejistě.
• Indexy PMI v eurozóně také zaznamenaly určité zlepšení, a to především díky indexu PMI ve službách , který vzrostl na 51,4 bodu, zatímco ve výrobě se nezměnil a zůstal na 45,2 bodu, přičemž německý i francouzský index PMI ve výrobě dále klesal, ale německý index PMI ve službách rostl. Index PMI ve výrobě ve Spojeném království mezitím klesl z listopadových 48 na 47,3 bodu, zatímco ve službách vzrostl z 50,8 bodu na 51,4 bodu.

   

  ---

  Makro události (časy v GMT): Německý prosincový průzkum IFO (0900), Kazimir a Rehn z ECB (0900), německý prosincový průzkum ZEW (1999), rozhodnutí o úrokových sazbách v Maďarsku (1300), kanadský listopadový index CPI (1330), americké listopadové maloobchodní tržby (1330), americká listopadová průmyslová výroba (1415), americký prosincový index trhu s bydlením NAHB (1500), americké ministerstvo financí bude dražit 20leté dluhopisy (1800).

  Zasedání centrální banky: FOMC (středa), Bank of Japan a Bank of England (čtvrtek)

• Středa: Micron Technology, Lennar
• Čtvrtek: Fedex, Cintas, Nike, Accenture, Darden Restaurants
• Pátek: Karneval

   

  Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• US: akcie v pondělí vykázaly smíšené výsledky, protože investoři se připravovali na politické rozhodnutí FED z tohoto týdne. Index Nasdaq 100 vzrostl o 1,3 % a poprvé překonal hranici 22 000 bodů díky společnosti Broadcom (+11,2 %), která dosáhla ocenění $1 bilionů, a společnosti Tesla (+6,1 %). Rekordních hodnot dosáhly také společnosti Apple (+1,1 %) a Alphabet (+3,6 %). Index Dow Jones však klesl o 0,25 %, což znamenalo osmý pokles v řadě, který byl způsoben poklesem UnitedHealth Group o 4,2 %. Společnost Super Micro Computer se před svým odchodem z indexu Nasdaq 100 propadla o 8,2 %, zatímco MicroStrategy před svým nadcházejícím zařazením mírně klesla.
• Evropa: Evropské akcie v pondělí uzavřely na nižší úrovni, když trhy vstřebávaly snížení ratingu francouzského úvěrové hodnocení od agentury Moody's a eskalující politickou nejistotu v Německu. STOXX 50 klesl o 0,4 % na 4 948 bodů a STOXX 600 o 0,1 % na 516 bodů. V čele ztrát stály automobilky, přičemž Mercedes-Benz, BMW a Stellantis se propadly kvůli slabým čínským maloobchodním údajům. Ve Francii klesl index CAC 40 o 0,7 % v důsledku snížení ratingu a jmenování nového premiéra kancléřem Macronem. Představitelé ECB mezitím zopakovali svůj opatrný postoj ke snižování sazeb, protože údaje o indexech PMI naznačovaly pokračující ekonomické oslabení v eurozóně.
• Asie: Asijské trhy se před důležitými rozhodnutími o globálních úrokových sazbách v tomto týdnu vyvíjely smíšeně. Index Hang Seng klesl o 0,9 % a dostal se tak nejníže od 6. prosince, když jej oslabily slabé čínské maloobchodní tržby (+3 % oproti prognóze 4,6 %) a přetrvávající ekonomická nejistota. Index Shanghai Composite klesl o 0,5 %, zatímco index CSI 300 vzrostl o 0,3 % díky ziskům akcií výrobců automobilů a baterií. Japonský index Nikkei 225 vzrostl o 0,3 %, protože trhy počítaly s tím, že Bank of Japan přijme koncem týdne stabilní rozhodnutí o své politice. Nálada investorů v celém regionu zůstává opatrná, neboť se čeká na vyjasnění globální měnové politiky.
  

Volatilita

Volatilita před rozhodnutím centrálních bank vzrostla a index VIX se zvýšil o 6,37 % na 14,69, což signalizuje zvýšenou opatrnost na trhu. Očekávané pohyby pro S&P 500 činí 19,22 bodu (~0,32 %) a pro Nasdaq 100 133,04 bodu (~0,60 %), přičemž oba indexy nevykazují žádné velké očekávané pohyby pro tento den na základě cen opcí. Pozoruhodná opční aktivita se soustředila na společnosti Nvidia, Tesla a Broadcom, protože hybná síla umělé inteligence a přeskupování indexů nadále určují pozici na trhu. Vzhledem k rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách a údajům o maloobchodních tržbách zůstává v centru pozornosti krátkodobá volatilita.

Dluhopisy

• Americké ministerstvo financí dnes bude dražit dvacetileté T-notes, neboť výnosy 20letého benchmarku se pohybují poblíž 4,7 % oproti listopadovým maximům těsně nad 4,75 % (a maximu pro rok 2024 ve výši 4,97 %).
• Výnosy v Evropě včera opět vzrostly v návaznosti na bleskové prosincové PMI v eurozóně, které ukazují, že výrobní ekonomika ve Francii a Německu nadále klesá rychlým tempem, ale služby překvapivě překračují hodnotu 50 jak v Německu, tak v širší eurozóně.

Komodity

• Newyorské kakao dosáhlo v pondělí rekordní hodnoty, která v letošním roce vzrostla o 181 %, a to kvůli přetrvávajícím obavám o dodávky v západní Africe, kde nepříznivé počasí brání snahám o obnovení celosvětových zásob. Desetileté minimum otevřeného zájmu v New Yorku snížilo likviditu a zvýšilo volatilitu.
• Zlato se před zasedáním FOMC pohybuje na nižší úrovni a je zatíženo vybíráním zisků po nejsilnějším roce od roku 2010, v prostředí silnějšího dolaru a výnosů amerických desetiletých státních dluhopisů.
• Futures na živý skot se poprvé v historii přiblížily ceně USD 2 za libru, meziročně vzrostly o 14 %, k čemuž přispělo nejmenší stádo hovězího masa v USA od roku 1961, dočasné zastavení dovozu z Mexika kvůli výskytu škůdců a potenciální narušení dodavatelského řetězce, pokud Trump zavede cla na mexický a kanadský dovoz.
• Ceny ropy zůstávají zaseknuté u spodní hranice rozpětí, které trvá již více než dva roky, a směřují k mírné roční ztrátě, protože očekávání přebytku v příštím roce a skličující výhled v Číně zastiňuje geopolitické napětí v Rusku a na Blízkém východě. Podpora dalších západních sankcí proti Rusku a Íránu je kompenzována velkým množstvím volné kapacity, kterou v současné době producenti disponují.

Měny

• Americký dolar se pohybuje převážně do strany, protože pozornost se soustředí na slabost CNH, protože se zdá, že Čína se nachází v deflační spirále - desetiletý čínský dluh včera dále klesl na nová minima pod 1,75 %. USDCNH se přiblížil k úrovni 7,30, zatímco AUDUSD dnes ráno podobně tlačil na minima cyklu poblíž 0,6350.
• Švédská koruna se bez výraznějších zpráv vydala vzhůru a EURSEK se dnes ráno obchodoval pod úrovní 11,45 a oproti včerejšímu ránu poklesl zhruba o procento. Riksbank zasedá ve čtvrtek a očekává se, že sníží sazby o dalších 0,25 %.
• Tento týden se soustředíme na zasedání pěti centrálních bank zemí G10, která se konají v rozmezí 24 hodin a začínají středečním zasedáním FOMC, na němž je pravděpodobné snížení o 25 bazických bodů, ale nejistota panuje ohledně toho, do jaké míry Fed upraví svůj budoucí výhled, protože trh se od zářijových projekcí politiky Fedu posunul (trh od té doby odstranil asi 100 bazických bodů uvolnění).

Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.