Szybki przegląd globalnego rynku: Europa - 11 grudnia 2024 r.

Artykuł został przetłumaczony automatycznie przy użyciu AI

Kluczowe punkty

• Akcje:  USA i Europa nieznacznie spadają
• Zmienność: Wzrost kontraktów terminowych VIX; zwiększone zabezpieczenie sygnalizuje ostrożność rynku
• Waluty: USD czeka na dzisiejsze dane o CPI w USA, CAD patrzy na nadchodzącą dużą obniżkę stóp przez Bank Kanady
• Towary: Nasz ulubiony napar bije rekordy; Ropa naftowa i złoto zyskują przed CPI
• stały dochód: Niemieckie bundy zyskują, podczas gdy amerykańskie obligacje skarbowe znajdują się pod presją przed ważnymi aukcjami
• Wydarzenia makroekonomiczne: Listopadowa inflacja CPI w USA i decyzja Banku Kanady w sprawie stóp procentowych

Saxo Quick Take to krótka, skondensowana opinia na temat rynków finansowych z odniesieniami do najważniejszych wiadomości i wydarzeń.

Raport Saxo szokujące Predictions for 2025 jest już dostępny i można go znaleźć na stronie tutaj.

Dane makro i nagłówki

Dane z USA były w większości drugiego poziomu, ale zasygnalizowały scenariusz złotego środka. Indeks optymizmu NFIB dla małych firm wzrósł do najwyższego poziomu od 2021 r., wykazując pewien optymizm po wyborach w USA. Tymczasem jednostkowe koszty pracy za III kwartał zostały zrewidowane w dół do 0,8% z 1,9%, poniżej oczekiwanej rewizji o 1,5%.

Podgląd CPI w USA: Po mieszanych danych o zatrudnieniu w zeszłym tygodniu, w tym tygodniu uwaga powraca do inflacji. Konsensus oczekuje, że inflacja bazowa w listopadzie utrzyma się na stabilnym poziomie 0,3% m/m przez 4^th miesiąc z rzędu, a w ujęciu rocznym wyniesie 3,3% przez 3^rd miesiąc z rzędu. Wyższy niż oczekiwano odczyt CPI w USA może nie zapobiec obniżce stóp procentowych na przyszłotygodniowym posiedzeniu FOMC, ale może wpłynąć na przewidywane obniżki stóp wyceniane na posiedzeniach FOMC od marca 2025 r., Potencjalnie kierując kierunkiem USD.

Podgląd posiedzenia Banku Kanady: Powszechnie oczekuje się, że BoC obniży stopy procentowe w środę 11 grudnia, przy czym konsensus zakłada kolejną obniżkę o 50 pb, ale z ryzykiem mniejszego ruchu o 25 pb. Zeszłotygodniowe dane z rynku pracy w większości podsyciły obawy o większą obniżkę, a stopa bezrobocia wzrosła do 6,8%.

Wydarzenia makro (godziny w GMT): CPI w USA za listopad (1330), decyzja BOC w sprawie stóp procentowych (1445), raport EIA na temat ropy i paliw akcje (1530), aukcja 10-letnich obligacji skarbowych (1800), dane o zatrudnieniu w Australii za listopad (0030)

wydarzenia zysk

• Dzisiaj: Adobe, Inditex
• Czwartek: Broadcom, Costco

Wszystkie wydarzenia makro, zysk i dywidendowe można znaleźć w kalendarzu Saxo na stronie .

akcje

• USA: Rynki amerykańskie zamknęły się niżej we wtorek przed kluczowymi danymi o inflacji, przy czym S&P 500 spadł o 0.3%, Nasdaq Composite o 0.25%, a Dow Jones o 0.35%. Nvidia akcje spadła o 2,7% w związku z chińskim dochodzeniem antymonopolowym, podczas gdy Oracle spadł o 6,7% po rozczarowujących wynikach przychodów. Inwestorzy pozostają optymistycznie nastawieni co do możliwej grudniowej obniżki stóp procentowych, wspierani przez oczekiwania łagodnych danych inflacyjnych.
  • Skok kwantowy: Spółka-matka Google Alphabet wzrosła o ponad 5,5% po ogłoszeniu przełomu w wydajności jej kwantowego chipu Willow, który w ciągu kilku minut wykonał obliczenia, które standardowym superkomputerom zajęłyby biliony bilionów lat. Ogłoszenie to w różnym stopniu wzmocniło kilka spółek zajmujących się wyłącznie obliczeniami kwantowymi, przy czym spółka Rigetti Computing wzrosła najbardziej, o 45% w ciągu dnia. Więcej informacji na temat czterech amerykańskich obliczeń kwantowych akcje można znaleźć tutaj.
  • Walgreens Boots Alliance podskoczył o prawie 18% na wieść o tym, że Sycamore Partners, prywatna firma akcje, prowadzi rozmowy w sprawie przejęcia firmy, która zmagała się w ostatnich latach, spadając o około 80% od początku 2022 roku.
• Europa: Europejski akcje zamknął się niżej we wtorek, przy czym Stoxx 50 spadł o 0.68%, a szerszy Stoxx 600 o 0.52%, ponieważ rynki przygotowywały się na nadchodzące dane o inflacji w USA i decyzje EBC w sprawie stóp procentowych w dalszej części tego tygodnia. Luksusowe akcje, takie jak Kering, schłodziły się po ostatnich wzrostach, podczas gdy Siemens Energy spadł o ponad 4% po gwałtownym wzroście w listopadzie. Inwestorzy wykazywali ostrożność w oczekiwaniu na komunikaty banków centralnych i rozwój polityki fiskalnej.

Zmienność

Zmienność rośnie, a kontrakty terminowe VIX wzrosły o ponad 11%, przekraczając poziom 16, ponieważ rynki przygotowują się na kluczowe dane o inflacji w USA. Indeks VIX wzrósł nieznacznie do 14,18, podczas gdy VIX9D gwałtownie wzrósł, odzwierciedlając zwiększoną wrażliwość na nadchodzące wydarzenia makroekonomiczne. Aktywność na opcje była wysoka, z dużym wolumenem w Alphabet, Tesla i Nvidia. Wskaźnik Put/Call Ratio for Indices (PCCI), który mierzy stosunek opcje put do opcje call w głównych indeksach, wskazał na zwiększoną aktywność hedgingową, podkreślając ostrożność rynku przed danymi o CPI i decyzjami EBC w sprawie stóp procentowych.

stały dochód

Niemiecka krzywa rentowności wystromiła się, a krótsze terminy zapadalności wzrosły w związku z oczekiwaniami na obniżki stóp przez EBC, podczas gdy dłuższe terminy zapadalności radziły sobie gorzej w związku ze słabością w USA i Wielkiej Brytanii obligacje. Rentowności brytyjskich obligacji skarbowych pogłębiły się, a 30-letnia rentowność osiągnęła 4,87%, najwyższy poziom od końca listopada. Rentowności włoskich i francuskich obligacji były względnie stabilne. W Stanach Zjednoczonych obligacje skarbowe zwiększyły straty, ponieważ inwestorzy przygotowywali się do głównych aukcji 10- i 30-letnich obligacje w dalszej części tygodnia. Rentowności nieznacznie wzrosły na całej krzywej, a 10-letnia zakończyła się blisko sesyjnych maksimów. Wczesne stromienie krzywej zostało odwrócone przez duży blok handlować, pozostawiając krzywą bardziej płaską do końca sesji. Słabość rynku została przypisana budowaniu koncesji przed tymi aukcjami.

Towary

• Ropa naftowa drożeje przed kluczowymi danymi o inflacji w USA i miesięcznym raportem OPEC, wspierana przez administrację Bidena rozważającą nowe sankcje na rosyjską ropę handlować; kluczowe spotkanie polityczne w Chinach; a EIA prognozuje obecnie niewielki deficyt podaży w 2025 r. w porównaniu z poprzednią nadwyżką - co wyraźnie kontrastuje z niedawną prognozą MAE dotyczącą nadwyżki 1 miliona baryłek dziennie. Warto zauważyć, że najnowszy raport miesięczny MAE ukaże się w czwartek.
• Ceny kawy arabica wzrosły do rekordowego poziomu USD 3.4835 za funt po tym, jak Volcafe, główny trader, obniżył swoje 2025/26 prognoza o prawie jedną czwartą, zanim zakończył dzień niżej. Podkreśla to, w jaki sposób podwyższona niepewność wpływa na podwyższoną zmienność.
• Złoto powróciło na terytorium rajdu "Świętego Mikołaja", rosnąc obecnie o 2% w skali miesiąca i będąc na dobrej drodze do bezprecedensowego, ósmego z rzędu grudniowego wzrostu. Ostatnie wzrosty są wspierane przez słabszego dolara, zakupy banków centralnych, skupienie się na Syrii i dodawanie nowych pozycji długich po listopadowej korekcie. Pewien opór prawdopodobnie zostanie napotkany przed USD 2720.
• Kontrakty terminowe na kukurydzę w Chicago wzrosły we wtorek do najwyższego poziomu od pięciu i pół miesiąca, po tym jak USDA w comiesięcznym raporcie obniżyło prognozę krajowej podaży kukurydzy o więcej niż oczekiwał rynek. Kontrakty terminowe na soję również wzrosły, wspierane przez silny eksport oleju sojowego, podczas gdy kontrakty terminowe na pszenicę umocniły się po cięciach upraw w Unii Europejskiej i Rosji.

Waluty

• USDJPY znalazł opór w pobliżu 152,00, ponieważ rentowności amerykańskich obligacji skarbowych gwałtownie odbiły wczoraj. Kurs dolara amerykańskiego poruszał się wczoraj głównie w trendzie bocznym, ponieważ rynek z niecierpliwością oczekuje na dzisiejsze dane o listopadowej inflacji w USA. Główny odczyt ma wynieść +0,3% m/m i +2,7% r/r po +2,6% r/r w październiku, podczas gdy odczyt z wyłączeniem żywności i energii ma wynieść +0,3% m/m i 3,3% r/r po 3,3% r/r w październiku.
• AUD i NZD osiągnęły nowe minima w stosunku do dolara amerykańskiego, a wieloletnie minima w AUDUSD i NZDUSD znalazły się na minusie. Australia opublikuje dziś dane o zatrudnieniu w listopadzie,
• CAD handluje słabo w pobliżu wieloletnich minimów po wczorajszym przebiciu poziomu 1,4200 przed spodziewaną dziś obniżką stóp o 50 punktów bazowych przez Bank Kanady, ponieważ bank centralny wyprzedzi Fed o 175 punktów bazowych, podczas gdy Fed obniżył tylko 50 punktów bazowych.