Prawdopodobnie punkt maksymalnie dobrych wiadomości dla USD.

Ten materiał jest treścią marketingową

Wycofanie się USA i Chin z wysokich taryf na co najmniej 90 dni było jeszcze lepszą niż oczekiwaną wiadomością, którą rynek otrzymał ponad już pozytywne oczekiwania dotyczące rozmów handlowych w Szwajcarii w ten weekend. Konkretnie, USA obniżą taryfy do 30%, a Chiny do 10% z wcześniejszych poziomów sięgających do 145%/125%. To spowodowało kolejny wzrost siły USD, który przełamał lokalne poziomy oporu. Jednak zastanawiam się, czy ten ruch może utrzymać się dłużej niż dzisiaj, ponieważ już wcześniej wycenialiśmy bardzo dobre wiadomości, a teraz najlepsze możliwe wiadomości zostały już zrealizowane – z długoterminową niepewnością nadal bardzo obecną. Może to okazać się momentem "sprzedaży faktów" dla dolara amerykańskiego w szerszej perspektywie. Nadal istnieje ryzyko dla EURUSD do poziomu 1.1050, jeśli 1.1200 nie zostanie szybko odzyskane, oraz dla USDJPY do poziomu 149+, jeśli 146.00 lub niższy nie zostanie odzyskany.

Najbardziej wyraźny wzrost USD miał miejsce w stosunku do japońskiego jena, ponieważ amerykańskie rentowności wzrosły jeszcze bardziej. Ta kombinacja „ryzyko w górę, długie rentowności w górę” to podwójny cios dla słabości JPY. Teraz mamy nie tylko USDJPY wyzywająco powyżej kluczowego oporu (więcej poniżej), ale także GBPJPY powyżej 194.00 i EURJPY wyzywająco powyżej 164.00 w nocy. JPY znajdzie nowe oferty tylko wtedy, gdy ton i fokus zmienią się tutaj, albo w kierunku ponownego wzrostu napięć handlowych, albo jeśli dane z USA zaczną się pogarszać. W związku z tym ostatnim, możemy musieć poczekać na cykl danych ekonomicznych z maja, a być może także z czerwca, aby uzyskać lepszy odczyt trajektorii gospodarczej USA, choć będziemy wrażliwi na dane w tym tygodniu, takie jak sprzedaż detaliczna w USA za kwiecień w czwartek, jeśli zaskoczy mocno.

Wykres: USDJPY
USDJPY przebił się przez kluczowy obszar 146.50, teoretycznie pozostawiając otwartą drogę do średniej kroczącej z 200 dni tuż poniżej dużego okrągłego poziomu 150.00, choć prawdopodobnie wymagałoby to znaczącego wzrostu rentowności amerykańskich obligacji skarbowych – które będą wrażliwe na publikacje danych z USA w nadchodzącym tygodniu. Rentowności 10-letnich obligacji USA mogą mieć trudny sufit nieco powyżej 4.50%, ponieważ te poziomy mogą zwrócić uwagę Sekretarza Skarbu USA Bessenta, który może już rozważać kolejne kroki, które pomogą obniżyć rentowności, takie jak pozwolenie amerykańskim bankom komercyjnym na posiadanie większej ilości amerykańskich obligacji skarbowych bez wpływu na ich wskaźniki dźwigni finansowej lub wielkość bilansu. To z pewnością wpłynęłoby również na dolara amerykańskiego.