Winstcijfers techgiganten samengevat: AI blijft volop in de belangstelling
Aandelen
Saxo Nederland
Samenvatting: In de afgelopen dagen hebben zes van de zeven techgiganten hun winstcijfers bekendgemaakt. In dit artikel analyseren we de resultaten op basis van onder andere totale omzet en nettowinst, en vergelijken we deze cijfers om te beoordelen welke techgiganten het meest interessant zijn voor beleggers.
Level: Starter
Tijdens het earnings seizoen, of winstseizoen, maken bedrijven hun financiële resultaten bekend en lichten ze hun laatste strategieën toe. Zo krijgen we inzichten in de cijfers, maar ook in hoe bedrijven van plan zijn om nieuwe uitdagingen aan te pakken. Nu het eerste 'tarievenkwartaal' voorbij is, kunnen we de impact zien op de winstcijfers. Verdiep u verder in het thema ‘Winstseizoen op volle toeren’ om de nieuwste inzichten te verkrijgen en de kalender voor aankomende winstrapportages te bekijken.
Dit betreft een marketinguiting.
Het winstseizoen voor het tweede kwartaal van 2025 gaf een herinnering aan waarom Amerikaanse techgiganten de wereldwijde aandelenmarkten domineren.
Zes van de Magnificent 7 hebben hun resultaten gerapporteerd, met de cijfers van Nvidia die later deze maand volgen. Over het algemeen waren de cijfers solide, hoewel de marktreacties uiteenliepen. Beleggers beloonden duidelijke tekenen van de monetisatie van AI, maar bestraften teleurstellende groei in belangrijke segmenten.
Tesla
De resultaten van Tesla waren in lijn met de verwachtingen, maar de toon van het management baarde nieuwe zorgen. Er werden geen nieuwe vooruitzichten voor de verkoop van voertuigen gegeven. CEO Elon Musk merkte op dat de komende kwartalen waarschijnlijk "moeilijk" zullen zijn, met tegenslagen in leveringen door invoertarieven, problemen in de toeleveringsketen en de impact van de "Big Beautiful Tax Bill" die belangrijke EV-kredieten heeft verwijderd.
Daarnaast stelde het management enkele beleggers teleur door te onthullen dat de langverwachte goedkopere auto simpelweg een uitgeklede versie van de Model Y zal zijn, in plaats van een geheel nieuw model.
Belangrijkste cijfers
- Totale omzet: USD 22,4 miljard (-12% jaar over jaar)
- Omzet uit de verkoop van auto’s: USD 16,7 miljard (-16% jaar over jaar)
- Omzet uit energieopwekking en -opslag: USD 2,8 miljard (-7% jaar over jaar)
- Omzet uit overige diensten: USD 3 miljard (+17% jaar over jaar)
- Brutowinst: USD 3,9 miljard (-15% jaar over jaar) en de brutomarge daalde naar 17.2%
- Nettowinst: USD 1,2 miljard (-16% jaar over jaar) en de nettomarge daalde naar 5.2%
- Winst per aandeel: USD 0.33 (-18% jaar over jaar)
- Vrijekasstroom: USD 146 miljoen (-89% jaar over jaar)
Bron: Tesla IR
Alphabet
Alphabet (Google) rapporteerde opnieuw een sterk kwartaal, wat bevestigt dat "Google Search" verre van dood is. Sterker nog, de inkomsten uit Search groeiden sterk, en ook YouTube en Google Cloud lieten indrukwekkende groei zien. Er was duidelijk een hernieuwde focus op kostenbeheersing zichtbaar, wat heeft geleid tot verbeterde marges. Bovendien benadrukte het bedrijf de AI-integratie in ‘’Google Workspace’’ als een langetermijnstrategie voor monetisatie.
Daarnaast daalde de vrije kasstroom flink door extra investeringen in AI.
Belangrijkste cijfers
- Totale omzet: USD 96,4 miljard (+14% jaar over jaar)
- Omzet uit Google Search: USD 54,1 miljard (+11.7% jaar over jaar)
- Omzet uit YouTube: USD 9,8 miljard (+13.1% jaar over jaar)
- Omzet uit het Google Network: USD 7,4 miljard (-1.2% jaar over jaar)
- Omzet uit Google Cloud: USD 13,6 miljard (+31.7% jaar over jaar)
- Inkomsten uit operaties: USD 31,3 miljard (+14% jaar over jaar)
- Nettowinst: USD 28,2 miljard (+19% jaar over jaar) en de nettomarge kwam uit op 29.2%
- Winst per aandeel: USD 2.31 (+22% jaar over jaar)
- Vrijekasstroom: USD 5,3 miljard (-72% jaar over jaar)
Bron: Alphabet IR
--> Lees ook: vijf lessen uit de winstcijfers van Alphabet
Microsoft
Microsoft maakte opnieuw indruk met versneld groeiende resultaten in de Cloud divisie, Azure, gedreven door de sterke vraag naar AI-diensten vanuit ondernemingen. Voor het eerst heeft Microsoft de bijdrage van AI-diensten aan de omzet van Azure uitgesplitst, waardoor beleggers meer inzicht krijgen in hoe AI daadwerkelijk bijdraagt aan de omzetgroei. Het bedrijf loopt voorop in het omzetten van beloftes over toekomstige AI-winsten naar daadwerkelijke winstgevendheid op grote schaal.
Belangrijkste cijfers
- Totale omzet: USD 76,4 miljard (+18% jaar over jaar)
- Omzet uit Productivity and Business processes: USD 33,1 miljard (+15.7% jaar over jaar)
- Omzet uit Intelligent Cloud: USD 29,9 miljard (+25.6% jaar over jaar)
- Omzet uit Personal Computing: USD 13,4 miljard (+9.2% jaar over jaar)
- Inkomsten uit operaties: USD 34,3 miljard (+22.9% jaar over jaar)
- Nettowinst: USD 27,2 miljard (+23.6% jaar over jaar) en de nettomarge kwam uit op 35.6%
- Winst per aandeel: USD 3.66 (+23.6% jaar over jaar)
- Vrijekasstroom: USD 25,6 miljard (+10% jaar over jaar)
Bron: Microsoft IR
Meta
De winstcijfers van Meta werden dit kwartaal bijzonder positief ontvangen, met een stijging van het aandeel van 11%.
De sterke groei in advertentie-inkomsten en de toenemende gebruikersactiviteit werden ondersteund door de succesvolle uitrol van AI-gestuurde tools op de platforms. Daarnaast verhoogde het bedrijf aanzienlijk de investeringsprognose in AI, wat de voortdurende inzet voor AI-infrastructuur onderstreept.
Meta's strategische koerswijziging naar wat het "persoonlijke superintelligentie" noemt, is ambitieus. Beleggers kunnen zich echter beginnen af te vragen of deze visie net zo speculatief en kapitaalintensief zal blijken te zijn als de eerdere Metaverse-strategie van het bedrijf.
Belangrijkste cijfers
- Totale omzet: USD 47,5 miljard (+22% jaar over jaar)
- Omzet uit Family of Apps: USD 47,1 miljard (+21.8% jaar over jaar)
- Omzet uit Reality Labs: USD 370 miljoen (+4.8% jaar over jaar)
- Inkomsten uit operaties: USD 20,4 miljard (+38% jaar over jaar)
- Nettowinst: USD 18,3 miljard (+36% jaar over jaar) en de nettomarge kwam uit op 38.6%
- Winst per aandeel: USD 7.14 (+38% jaar over jaar)
- Vrijekasstroom: USD 8,5 miljard (+10% jaar over jaar)
Bron: Meta IR
Apple
Apple behaalde sterke resultaten in al zijn belangrijke segmenten—iPhones, Services en Wearables—maar het aandeel steeg na de winstcijfers slechts met 2,5%. Deze terughoudende reactie is opmerkelijk, vooral omdat de verwachtingen voorafgaand aan de resultaten niet bijzonder hoog waren.
De markt twijfelt waarschijnlijk om twee redenen: enerzijds kan er sprake zijn van vooruitgeschoven vraag door dreigende tarieven, waardoor het moeilijk is om dit kwartaal te herhalen; anderzijds richten beleggers zich op vooruitgang in AI, een gebied waar Apple momenteel achter lijkt te lopen.
Belangrijkste cijfers
- Totale omzet: USD 94 miljard (+9.6% jaar over jaar)
- Omzet uit het iPhone segment: USD 44,6 miljard (+13.5% jaar over jaar)
- Omzet uit Mac segment: USD 8 miljard (+13.4% jaar over jaar)
- Omzet uit iPad segment: USD 6,6 miljard (-8.1% jaar over jaar)
- Omzet uit Wearables segment: USD 7,4 miljard (-8.6% jaar over jaar)
- Omzet uit Services: USD 27,4 miljard (+13.3% jaar over jaar)
- Inkomsten uit operaties: USD 28,2 miljard (+11.2% jaar over jaar)
- Nettowinst: USD 23,4 miljard (+9.3% jaar over jaar) en de nettomarge kwam uit op 24.9%
- Winst per aandeel: USD 1.57 (+12.1% jaar over jaar)
Bron: Apple IR
Amazon
De cijfers van Amazon overtroffen de verwachtingen voor de omzet, maar de resultaten van Amazon Web Services (AWS) waren teleurstellend. AWS groeide slechts met 17% op jaarbasis, wat scherp contrasteert met de groei van 39% bij Microsoft Azure en 32% bij Google Cloud. Dit werd door de markt gezien als een teken van verlies in marktaandeel.
Daarnaast was de prognose voor de operationele inkomsten in het derde kwartaal voorzichtig. Het is echter wel belangrijk op te benoemen dat Amazon historisch gezien relatief voorzichtig is met de vooruitzichten, en de werkelijke resultaten vaak hoger uitvallen.
De negatieve reactie van de aandelenmarkt weerspiegelde zorgen over Amazons vermogen om zijn leidende positie in belangrijke segmenten te behouden, gezien de toenemende concurrentie en kostendruk.
Belangrijkste cijfers
- Totale omzet: USD 167,7 miljard (+13.3% jaar over jaar)
- Omzet uit Noord-Amerika: USD 100,1 miljard (+11.1% jaar over jaar)
- Omzet uit Internationaal: USD 36,8 miljard (+16.1% jaar over jaar)
- Omzet uit AWS: USD 30,9 miljard (+17.5% jaar over jaar)
- Inkomsten uit operaties: USD 19,2 miljard (+30.7% jaar over jaar)
- Nettowinst: USD 18.2 miljard (+34.7% jaar over jaar) en de nettomarge kwam uit op 10.8%
- Winst per aandeel: USD 1.71 (+32.6% jaar over jaar)
Bron: Amazon IR
Alle data op een rij
Huidige resultaten
Nu we de winstcijfers van alle zes de techgiganten hebben bekeken, is het belangrijk om alle resultaten op een rij te zetten. De onderstaande tabel toont de totaal behaalde omzet, nettowinst en winstmarge voor het tweede kwartaal, gesorteerd op de totaal behaalde omzet.
Opvallend is dat Amazon met een ruime marge de hoogste omzet heeft behaald, maar niet de meeste nettowinst. Dit komt omdat Amazon nog relatief lage nettomarges heeft ten opzichte van bijvoorbeeld Microsoft of Meta. Amazon investeert namelijk nog veel in het bedrijf zelf voor toekomstige groei.
Groeipercentages
Omzet
Naast de behaalde resultaten is het belangrijk om de groeipercentages in perspectief te plaatsen. Zo ziet u bijvoorbeeld in de vorige tabel dat Meta in het tweede kwartaal ongeveer de helft van de omzet van Alphabet en Apple heeft behaald. Toch laat de grafiek hieronder zien dat Meta bijna twee keer zo snel in omzet is gegroeid. Dit vraagt van beleggers een afweging tussen de huidige prestaties en de potentie voor toekomstige groei.
Nettowinst
Een tweede belangrijk aandachtspunt is de groei van de nettowinst in verhouding tot de groei van de omzet. Zoals in de onderstaande grafiek te zien is, groeit de nettowinst bij alle techgiganten, behalve bij Apple en Tesla, sneller dan de omzet. Dit wijst op "operationele hefboomwerking". Het houdt in dat een bedrijf een grotere verhouding van vaste ten opzichte van variabele kosten heeft, waardoor de marges stijgen wanneer het bedrijf schaalt. In het tweede kwartaal was dit het duidelijkst zichtbaar bij Meta en Amazon.
Earnings per share (EPS)
Tot slot de earnings per share (EPS). De EPS wordt berekend door de nettowinst te delen door het aantal uitstaande aandelen. Naast de groei in nettowinst wordt de EPS ook beïnvloed door het aantal uitstaande aandelen, een aspect dat vaak over het hoofd wordt gezien door beleggers.
Wanneer een bedrijf sterke kasstromen genereert, kan het besluiten om eigen aandelen terug te kopen, wat bekend staat als "buybacks". Deze buybacks verminderen het aantal uitstaande aandelen en verhogen daarmee de EPS, omdat er minder aandelen zijn om de winst over te verdelen. Kortom, als de EPS sneller groeit dan de nettowinst, wijst dit op buybacks. Van de zes besproken techgiganten zijn dit Meta, Alphabet en Apple. Bij Microsoft groeide de nettowinst even snel als de EPS, terwijl bij Amazon en Tesla de EPS minder snel groeide dan de nettowinst, wat aangeeft dat ze waarschijnlijk meer aandelen hebben uitgegeven.
Houd het winstseizoen in de gaten
In de komende weken zullen we de belangrijkste winstcijfers uitgebreid bespreken. Zorg ervoor dat je onze blog en de themapagina "Winstseizoen op volle toeren" in de gaten houdt, waar we alle relevante informatie verzamelen. Hier vind u diepgaande analyses en inzichten, waaronder een blik op de cijfers van prominente bedrijven zoals ASML, Besi en ASMI. Mis niets en blijf op de hoogte van de nieuwste ontwikkelingen en trends uit het winstseizoen.
Lees ook deze artikelen voor de agenda met de eerstvolgende cijferpublicaties:
=> Lees ook: Winstcijfers AEX & AMX: dit zijn de belangrijke data.
=> Lees ook: Winstcijfers Europa: wat wordt de impact van Trumps tarieven?
=> Lees ook: Blik op Amerika: dit wordt belangrijk in het Q2 winstseizoen
Beleggen kent risico’s, uw inleg kan minder waard worden.
De informatie op deze pagina is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als een individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. De beloning van de auteur van dit artikel staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met zijn specifieke aanbevelingen of standpunten. Ondanks het feit dat Saxo Nederland alle zorgvuldigheid in acht neemt bij het samenstellen en onderhouden van deze pagina's, en daarbij gebruik maakt van bronnen die betrouwbaar geacht worden, kan Saxo Nederland niet instaan voor de juistheid, volledigheid en actualiteit van de geboden informatie. Indien u zonder verificatie of advies gebruikmaakt van de verstrekte informatie, doet u dat voor eigen rekening en risico. Aan de informatie op deze pagina's kunnen geen rechten worden ontleend. Saxo Nederland is een handelsnaam van Saxo Bank A/S. Beleggen brengt risico’s met zich mee. Uw inleg kan minder waard worden. Meer informatie over de specifieke productrisico’s kunt u lezen op de productpagina’s.