Einde van een tijdperk: Tim Cook stapt op als CEO van Apple

Kijken we naar de financiële ontwikkeling sinds 2011, dan valt de flinke omzet uit het iPhone-segment op. Zoals hieronder weergegeven, verkocht Apple in 2011 voor iets meer dan 40 miljard USD aan iPhones. In 2025 is dit gestegen tot meer dan 200 miljard USD omzet per jaar.

De grootste groei zat echter in het segment “Services”, die relatief minder met Apple wordt geassocieerd dan de bekende producten zoals de iPhone, iPad of Mac.

Toen Tim Cook CEO werd was het Services-segment vrijwel niet bestaand. Sindsdien is de omzet uit services gegroeid tot meer dan 100 miljard USD in 2025, en volgens schattingen van Bloomberg zal die omzet tegen 2027 naar bijna 140 miljard USD stijgen. Met andere woorden: het services-segment weegt vandaag zwaarder in Apple’s omzet dan Mac, iPad en wearables zoals AirPods en de Apple Watch samen.

Het services-segment omvat diensten zoals iCloud, de App Store, Apple Pay, Apple Music en AppleCare. De groeiende omzet hiervan, samen met het opschalen van de iPhone verkopen, is de sleutel geweest tot Cooks succes in de afgelopen 15 jaar.

Een andere reden voor het indrukwekkende rendement onder Tim Cook zijn de doorlopende, zeer omvangrijke aandeleninkoopprogramma’s. Zoals hieronder te zien is, genereerde Apple van 2010 tot en met 2022 een groeiende vrijekasstroom, van ruim 20 miljard USD naar meer dan 110 miljard USD per jaar.

De vrijekasstroom is het bedrag dat Apple overhoudt nadat het nieuwe investeringen in het bedrijf heeft gedaan, zoals nieuwe IT-infrastructuur of productontwikkeling.

Een groot deel van die overtollige kasstroom is daarom sinds 2012 gebruikt om aandelen terug te kopen, wat indirect betekent dat je als aandeelhouder van Apple gaandeweg een steeds groter deel van het bedrijf bent gaan bezitten. Bezat je bijvoorbeeld 1% van Apple in 2012, dan zou je met hetzelfde aantal aandelen vandaag ongeveer 1,8% van Apple bezitten.

Intussen waren nieuwe, succesvolle en innovatieve productlanceringen schaars. Ja, AirPods en de Apple Watch waren op zichzelf succesvolle producten, maar doorlopende ontwikkeling van bijvoorbeeld een Apple-auto en een tv is nooit echt van de grond gekomen. Apple heeft meer softwaregerichte oplossingen voor tv gelanceerd, zoals Apple TV, en Apple CarPlay voor auto’s, maar tegelijkertijd ontbrak het aan innovatie op het gebied van hardware.

Daarom is het juist nu logisch om van CEO te wisselen, waarbij de hardware van de toekomst in de komende jaren gelanceerd moet worden tegen de achtergrond van de razendsnelle ontwikkelingen op het gebied van AI.

De benoeming van John Ternus, die zoals gezegd momenteel verantwoordelijk is voor hardware bij Apple, onderstreept deze focus. Dat kan betekenen dat Apple in het komende nieuwe tijdperk minder nadruk zal leggen op aandeleninkoop en vrijekasstroom, en in plaats daarvan de enorme kasstromen zal investeren in de hardware van de toekomst en in AI.

Vergelijken we Apple met bijvoorbeeld Microsoft, Meta, Amazon en Alphabet, dan investeert Apple veruit het minst in datacenters en AI. Misschien blijft dat de komende tijd zo, maar dit nieuwe tijdperk kan ook het startschot zijn voor een nieuw, moediger Apple dat, net als in de tijd van Steve Jobs, meer inzet op nieuwe, hardwaregerichte producten.

Houd het winstseizoen in de gaten

De komende weken bespreken we de belangrijkste winstcijfers. Houd dus onze blog in de gaten en de themapagina Winstseizoen op volle toeren, waar alles verzameld staat zoals een blik op de cijfers van ASML.

Lees ook deze artikelen voor de agenda met de eerstvolgende cijferpublicaties:

--> Lees ook: Winstcijfers AEX & AMX: dit zijn de belangrijke data
--> Lees ook: Blik op Amerika: dit wordt belangrijk in het Q4 winstseizoen