Margininformasjon

Gå gjennom marginkravene våre og annen informasjon relatert til marginhandel med Saxo

Se margininformasjon for profesjonelle kunder for marginsatser for profesjonelle kunder.

Saxo Bank opererer med to marginprofiler:

  • En grunnleggende profil som i utgangspunktet bare kan brukes til å kjøpe opsjoner – puts og/eller calls.
  • En avansert profil for individuelt vurderte kunder som gir samme muligheter som den grunnleggende profilen, pluss muligheten til å utstede (selge/shorte) opsjoner samt motta marginfordeler på opsjonsstrategier (kombinasjoner av opsjoner og/eller underliggende posisjoner).

Du finner mer informasjon om marginkrav og marginreduksjon i de respektive delene nedenfor. Hvis det inntreffer et marginbrudd hvor en tvangslukking utløses, stenges alle opsjonsposisjonene. Nedenfor finner du informasjon om marginkrav og tillatte grenser for den avanserte profilen:

StrategiInitiell- og vedlikeholdsmargin

Long straddle
Long strangle

Ingen
OTM Naked call

Aksjeopsjoner

Pris for call + Maksimum ((X%* underliggende pris) – out-of-the-money-beløp), (Y% * underliggende pris))

Out-of-the-money-beløpet for en call tilsvarer: Maks (0, strike – underliggende pris)

Eksempel: shorte 1 DTE jan14 12,50 call til 0,08

Underliggende pris på 12.30

  • Kort opsjon margin = Premie margin + tilleggs margin
  • (0.08*100 aksjer) + (( 0.15*12.30)-(12.50-12.30) * 100 aksjer
  • 8 € premie + 164.5 € margin = 172.50 € marginkrav
Utstedelse av put uten dekning

Aksjeopsjoner

Pris for put + Maksimum ((X%* underliggende pris) - out-of-the-money-beløp), (Y% * strike))

Out-of-the-money-beløpet for en put tilsvarer: Maks (0, underliggende pris – strike)

Eksempel: shorte 1 DTE jan14 12 put til 0,06

Underliggende pris på 12.30

  • Kort opsjon margin = Premie margin + tilleggs margin
  • (0.06*100 aksjer) + (( 0.15*12.30)-(12.50-12.30) * 100 aksjer
  • 6 € premie + 154.5 € margin = 160.50 € marginkrav
Bull Call Spread

Maksimum ((Strikepris long call – Strikepris short call), 0)

Eksempel:   Long DTE Jan14 12,5 kjøpsopsjon til 0,10 og short DTE Jan14 13,5 call opsjon til 0,02

  • Maksimum ((12,5 – 13,5), 0)
  • EUR 8 premium + marginkrav EUR 0

Bull Put Spread

(Strike Short Put – Strike Long Put) – (Short Put-pris – Long Put-pris)

Eksempel:  Short DTE Jan14 salgsopsjon 12 salgsopsjon til 0,08 og long DTE Jan14 11 salgsopsjon til 0,02

  • ((12–11) – (0,08–0,02))*100 aksjer
  • (1 – 0,06)*100 aksjer
  • EUR 6 premium + marginkrav EUR 94

Short Straddle
Short strangle

Hvis Initial Margin Short Put > Initial Short Call, så
Initial Margin Short Put + Price Short Call
ellers
Hvis Initial Margin Short Call >= Initial Short Put, så
Initial Margin Short Call + Price Short Put

Short-posisjoner i American Style opsjoner kan kombineres med long-posisjoner eller eierskap i underliggende for å utligne den høye risikoeksponeringen. Marginkravet kan derfor reduseres eller frafalles. Vi reduserer marginer for følgende kombinasjoner:

  • Covered Call
  • Call/put-spread
  • Short Straddle

Covered Call

En short-posisjon i en call kan utlignes med en long-posisjon i den underliggende aksjen.

Call/put-spread

Med en spread-posisjon kan en long-posisjon gi dekning for en short-posisjon i en opsjon av samme type, med samme underliggende. Når long-posisjonen er dypere in-the-money enn short-posisjonen (debit-spread), brukes verdien av long-posisjonen til å kompensere for verdien til short-posisjonen for dekning, uten ekstra marginkrav.

Når short-posisjonen er dypere in-the-money enn long-posisjonen (kreditt-spread), brukes hele verdien av long-posisjonen til å kompensere pluss en ekstra margin tilsvarende forskjellen i innløsningspris.

Merk: For å lukke en spread-posisjon anbefales det å først selge short-posisjonen og deretter long-posisjonen, for å unngå et høyt marginkrav for en short-posisjon uten dekning. Siden spread-marginen kanskje ikke er tilstrekkelig til å dekke kontantbeløpet som kreves for å kjøpe tilbake short-posisjonen, låses kunden kanskje fast i en posisjon der han ikke kan løse seg ut uten ytterligere midler.

Short straddle/strangle

En short straddle/strangle er annerledes enn en posisjon med dekning eller en spread, da beina til en short straddle ikke gir dekning for hverandre. En short straddle/strangle kombinerer en short call med en short put. Siden eksponeringen til en short call og en short put er motsatt med tanke på markedsretning, kreves det bare ekstra margin for det beinet som er mest out-of-the-money.

Når den underliggende kursen er i beinet til kjøpsopsjonen i strangle-posisjonen, må kunden levere den underliggende aksjen. I motsatt tilfelle, når den underliggende kursen er i beinet til salgsopsjonen i strangle-posisjonen, må kunden ta levering for den underliggende aksjen. Long-posisjonen i aksjen kan kombineres med det andre call-beinet i den opprinnelige strangle-posisjonen, hvilket gir en Covered call.

For visse instrumenter, inkludert aksjeopsjoner, stiller vi krav til margin for å kunne imøtekomme eventuelle tap som kan oppstå ved at man har en posisjon i instrumentet. Aksjeopsjoner blir behandlet som «full premium style»-opsjoner.

Eksempel med full premie:

Ved kjøp av en full premie-opsjon trekkes premien fra kundens kontantbeholdning. Verdien fra en åpen long-posisjon i en opsjon vil ikke være tilgjengelig for marginhandel, med mindre marginkravet er redusert ved bruk av en marginreduksjonsstrategi.

I det følgende eksempel kjøper en kunde en Apple Inc. DEC 2013 530 Call @ $25 (Apple-aksjen omsettes for $529,85. En opsjon omfatter 100 aksjer, kurtasjen er $6,00 per lot og børsavgiften er $0,30. Med en kontantbeholdning på $10 000 vil kundens kontooversikt se ut som følger:

Kontant- og posisjonssammendrag

Verdi av posisjon

1 * 25 * 100 aksjer =

$2500,00

Urealisert gevinst/tap

--

Kostnader for å lukke

– 1* ($6 + $0,30) =

– $6,30

Urealisert verdi av posisjoner

$2493,70

Kontantbeholdning

$10 000,00

Transaksjoner ikke bokført

– ($2500 + $6,30) =

– $2506,30

Kontoverdi

$9987,40

Ikke tilgjengelig som marginsikkerhet

– 1 * 25 * 100 aksjer =

– $2500,00

Brukt til marginkrav

--

Tilgjengelig for marginhandel

$7487,40

Ved fullpremieopsjoner legges de ikke-bokførte transaksjonene til i kundens kontantbeholdning fra dag til dag. Neste dag når opsjonsmarkedet har beveget seg til USD 41 (spot på 556,50), viser kontooversikten følgende:

Kontant- og posisjonssammendrag

Verdi av posisjon

1 * 41 * 100 aksjer =

$4100,00

Urealisert gevinst/tap

--

Kostnader for å lukke

– 1*($6+$0,30) =

–$6,30

Urealisert verdi av posisjoner

$4093,70

Kontantbeholdning

$7493,70

Transaksjoner ikke bokført

--

Kontoverdi

$11 587,40

Ikke tilgjengelig som marginsikkerhet

– 1 * 41 * 100 aksjer =

–$ 4100,00

Brukt til marginkrav

--

Tilgjengelig for marginhandel

$7487,40

Verdi av posisjon: Høyere på grunn av høyere opsjonspris.

Urealisert verdi av posisjoner: Høyere på grunn av høyere opsjonspris.

Kontantbeholdning: Redusert av opsjonsprisen. «Transaksjoner ikke bokført» er nå null.

Kontoverdi: Høyere på grunn av høyere opsjonspris.

Ikke tilgjengelig som marginsikkerhet: Økt på grunn av posisjonens nye verdi.

Margin for short-opsjon

En short-posisjon i opsjonen eksponerer innehaveren av den posisjonen for risikoen for å måtte levere underliggende når motparten velger å innløse opsjonen sin for levering. Tap på short-posisjoner i opsjoner kan være betydelige når markedet går mot posisjonen. Vi belaster derfor en marginpremium for å sikre at det er tilstrekkelig verdi på kontoen til å lukke short-posisjonen, og ekstra margin for å dekke endringer i underliggendes verdi fra dag til dag. Marginbeløpene overvåkes i sanntid for endringer i markedsverdier, og posisjonen kan tvangslukkes hvis det samlede marginkravet for alle marginposisjoner overskrider kundens marginprofil.

Den generelle marginformelen for en short-posisjon i en opsjon er:

  • Margin for short-opsjon = marginpremium + tilleggsmargin

Marginpremium sikrer at short-posisjonen kan lukkes til gjeldende markedspris, og tilsvarer gjeldende salgspris for opsjonen i løpet av handelsdagen. Tilleggsmarginen skal dekke prisendringer for underliggende fra dag til dag når opsjonen ikke kan lukkes, på grunn av begrensede handelstider.

Aksjeopsjoner

For aksjeopsjoner tilsvarer tilleggsmarginen en prosent av underliggende referanseverdi minus en rabatt for beløpet som opsjonen er out-of-the-money med.

  • Ekstra marginkrav for en call= Maks (X% * underliggende spot) - out-of-the-money-beløp, Y% * underliggende spot)
  • Ekstra marginkrav for en put = Maks (X% * underliggende spot) - out-of-the-money-beløp, Y% * innløsningspris)

Marginprosentene bestemmes og kan endres av Saxo Bank. De faktiske verdiene kan variere avhengig av opsjonskontrakten, og kan konfigureres i marginprofilene. Kundene kan se de gjeldende verdiene i kontraktens handelsvilkår.

Out-of-the-money-beløpet for en call tilsvarer:

  • Maks (0, innløsningspris - underliggende spot)

Out-of-the-money-beløpet for en put tilsvarer:

  • Maks (0, underliggende spotpris - innløsningspris)

For å komme frem til valutabeløpet som er involvert må du gange anskaffelsesverdiene med handelsenheten (100 aksjer).

Eksempel:

La oss ta utgangspunkt i at FORM har X-margin på 15 % og en Y-margin på 10 % for Apple-aksjer.

En kunde shorter en Apple DEC 2013 535 Call til $ 1,90 (Apple-aksje $ 523,74). Én opsjon tilsvarer 100 aksjer. OTM-beløpet er 11,26 aksjepunkter (535 - 523,74), hvilket gir en tilleggsmargin på 67,30 aksjepunkter ($ 6730). I kontosammendraget beregnes marginpremium ut fra posisjonsverdien:

Kontant- og posisjonssammendrag

Verdi av posisjon

– 1 * $1,90 * 100 aksjer =

– $190,00

Urealisert gevinst/tap

--

Kostnader for å lukke

– (6 + $0,30) =

– $6,30

Urealisert verdi av posisjoner

– $196,30

Kontantbeholdning

$10 000,00

Transaksjoner ikke bokført

$190 – ($6 + $0,30) =

$183,70

Kontoverdi

$9987,40

Ikke tilgjengelig som marginsikkerhet

--

Brukt til marginkrav

– 100 aksjer *( (0,15 * 523,74) – 11,26)

– $6730,00

Tilgjengelig for marginhandel

$3257,40

Selgeren av opsjonen (utsteder) er pliktet til å selge (i tilfellet med kjøpsopsjon) eller kjøpe (i tilfellet med salgsopsjon) det underliggende instrumentet til eller fra kjøperen av opsjonen (innehaver) til en spesifisert pris på kjøperes forespørsel.

En short-posisjon i opsjoner kan føre til betydelige tap hvis markedet går mot posisjonen. Saxo krever en premie for å sikre at kundekontoen har tilstrekkelige midler tilgjengelig for å lukke short-posisjonen i opsjoner, og en tilleggsmargin for å dekke eventuelle kursendringer over natten for verdien til det underliggende instrumentet.

Den generelle marginformelen for en short-posisjon i en opsjon er: Margin for short-opsjon = marginpremium + tilleggsmargin.

Marginkravet overvåkes i sanntid. Hvis kundens tap overskrider marginutnyttelsen, kan det føre til automatisk marginavhengig tvungen avslutning, hvilket betyr at Saxo vil umiddelbart si opp, avbryte og lukke hele eller deler av eventuelle åpne posisjoner.

Marginhandel har et høyt risikonivå som kan føre til omfattende tap som overskrider kontantbeløpet og/eller godkjent sikkerhet på kundekontoen.

Marginhandel passer ikke for alle. Sørg for at du forstår risikofaktorene og ber om råd fra en uavhengig part hvis nødvendig.

Sikkerhetssatser for marginhandel
(Kun for profesjonelle kunder)

Saxo Bank tillater at en prosentandel av investeringen i visse aksjer og ETF-er brukes som sikkerhet for marginhandel. Sikkerhetsverdien til en aksje- eller ETF-posisjon avhenger av den enkelte aksjen eller ETF-ens rating – se tabellen nedenfor for mer informasjon

Rating
1
2
3
4
5
6
Posisjonens sikkerhetsverdi
75%
50%
50%
25%
0%
0%

Eksempel: 75 % av verdien til en aksje- eller ETF-posisjon med rating 1 kan brukes som sikkerhet (i stedet for kontanter) til å handle marginprodukter som valuta, CFD-er, futures og opsjoner. Vær oppmerksom på at Firmanavn forbeholder seg retten til å redusere eller fjerne bruken av aksje- eller ETF-investeringer som sikkerhet for store posisjonsstørrelser, eller aksjeporteføljer som anses å ha svært høy risiko.

For å finne rating og sikkerhetsverdi kan du søke etter et spesifikt instrument i forhåndsvisningen av plattformen og åpne produktoversikten. Velg informasjonsknappen (i) øverst til høyre, og gå deretter til Instrument-fanen.

Saxo Bank tillater at en prosentandel av investeringen i visse obligasjoner kan brukes som sikkerhet for marginhandel.

Sikkerhetsverdien av en obligasjonsposisjon avhenger av ratingen til den aktuelle obligasjonen, som beskrevet nedenfor:

Ratingdefinisjon*Sikkerhetsprosent
Høyeste rating (AAA)95 %
Meget høy kvalitet (AA)90 %
Høy kvalitet (A)80 %

 

* som vurdert internt av Saxo Bank

Eksempel: 80 % av markedsverdien til en obligasjonsposisjon med A-rating kan brukes som sikkerhet (i stedet for kontanter) til å handle marginprodukter som valuta, CFD-er eller futures og opsjoner.

Vær oppmerksom på at Saxo Bank forbeholder seg retten til å redusere eller eliminere bruken av obligasjonsposisjoner som sikkerhet.

For ytterligere veiledning eller for å be om rating og sikkerhetsbehandling av en spesifikk eller potensiell obligasjonsposisjon, send en e-post til fixedincome@saxobank.com eller kontakt kundebehandleren din.

Sikkerhetsrentene varierer fra instrument til instrument og avhenger av markedsverdien på de aktuelle instrumentene. Sikkerhetsnivåer kan være underlagt myndighetspålagte maksimumsgrenser og kan endres i henhold til instrumentets underliggende likviditet og volatilitet. Derfor gir de mest likvide instrumentene i de fleste tilfeller høyere pantesikkerhet.

Saxo tilbyr metoden for trinnvis sikkerhetsstillelse som en mekanisme for å håndtere gap- og likviditet-risiko. Med trinnvis sikkerhet reduseres den gjennomsnittlige sikkerhetsrenten ("Blended collateral rate") med instrumentets markedsverdi. Det motsatte er også tilfelle; når markedsverdien på instrumentet synker, øker den gjennomsnittlige sikkerhetsrenten. Dette konseptet er illustrert nedenfor:

Bilde1

De ulike markedsverdiene (eller nivåene) er definert som et absolutt antall amerikanske dollar. (USD) på tvers av alle instrumenter. Hvert instrument har en spesifikk sikkerhetsrente i hvert nivå.

Vær oppmerksom på at sikkerhetsstillelsen kan bli endret uten forvarsel.

Saxo forbeholder seg retten til å redusere sikkerhetsstillelsen for store posisjoner, inkludert kundeporteføljer som anses å ha høy risiko.

Dette er basert på sikkerhetskravene (collateral rates), hvor alle eiendeler tildeles både et marginkrav (for CFD-er og opsjoner) og en verdi som sikkerhetsstillelse.

Hvis den eiendelen som brukes som sikkerhet, er den samme som det underliggende for den gearede posisjonen, vil det bli trukket et ekstra "haircut". Det ekstra "haircut" vil tilsvare marginkravet for den gearede posisjonen.

Verdien av sikkerheten for den underliggende eiendelen vil være lik sikkerhetsverdien av eiendelen minus marginkravet for den gearede posisjonen.

Dette vil gjøre marginutnyttelsen mer følsom for kursbevegelser i den underliggende eiendelen. "Haircutet" innføres for å ta hensyn til den iboende høyere risikoen ved å ha en eksponering som er konsentrert rundt én underliggende eiendel og ikke er diversifisert.

Eksempel

En kunde med faste marginsatser ønsker å kjøpe 25.000 USD i CFD-er i et selskap og eier allerede aksjer i samme selskap for 10.000 USD. Siden det underliggende for CFD-posisjonen er det samme som aksjene, vil det bli trukket et "haircut". Hvis selskapets aksje vurderes til 1, vil beregningen for marginutnyttelsen være:

Portefølje, CFD-er og aksjer med samme underliggendeVerdi (USD)
CFD-er25.000
Aksjer10.000
Marginkrav 10%2.500
Haircut for sikkerhetsstillelse, 25% av aksjer i selskapet
2.500
Haircut = marginkrav for CFD-er
2.500
Sikkerhetsverdi av aksjer etter haircut
5.000
Marginutnyttelse = Marginkrav/sikkerhetsverdi av aksjer
50%

Hvis den underliggende eiendelen for CFD-posisjonen hadde vært forskjellig fra kundens aksje, ville marginutnyttelsen ha vært 33%.

API Ready BG

Er du klar for å komme i gang?

Det tar ca. fem minutter å åpne en konto


Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Velg region

Norge
Norge

All handel og investering innebærer risiko, inkludert, men ikke begrenset til, risikoen for å tape hele det investerte beløpet.

Informasjon på vårt internasjonale nettsted (valgt fra globusmenyen) er tilgjengelig over hele verden og gjelder Saxo Bank A/S som morselskapet i Saxo Bank Group. Enhver omtale av Saxo Bank Group refererer til hele organisasjonen, inkludert datterselskaper og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeavtaler inngås med den relevante Saxo-enheten basert på ditt bostedsland og er underlagt gjeldende lover i den aktuelle enhetens jurisdiksjon.

Apple og Apple-logoen er varemerker tilhørende Apple Inc., registrert i USA og andre land. App Store er et tjenestemerke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoen er varemerker tilhørende Google LLC.