What are smart beta strategies? A guide to modern diversification

Hva er smart beta strategier? En guide til moderne diversifisering

Diversifisering
Saxo Be Invested

Saxo Group

Tradisjonelle indeksfond baserer seg ofte på markedsverdi og gir dermed større vekt til større selskaper. Selv om denne tilnærmingen gir enkelhet, kan den føre til overkonsentrasjon og begrenset diversifisering.

Smart beta strategier tar tak i dette ved å legge vekt på faktorer som verdi, momentum og lav volatilitet, noe som gir deg en mer skreddersydd tilnærming for å nå dine finansielle mål.

Hva er smart beta? Hva er smart beta strategier?

Smart beta strategier kombinerer elementer av passiv og aktiv investering for å tilby en mer tilpasset tilnærming til porteføljeforvaltning. I motsetning til tradisjonelle indeksfond, som kun fordeler vekt basert på markedsverdi, benytter smart beta alternative vektingsmetoder designet for å fange opp spesifikke faktorer, som verdi, momentum og kvalitet.

Med utspring i Harry Markowitz’ moderne porteføljeteori oppsto smart beta strategier som et svar på begrensningene ved tradisjonell indeksering. De drar nytte av et regelbasert rammeverk for å identifisere muligheter som samsvarer med investorers mål, enten det er høyere avkastning, redusert risiko eller bedre diversifisering.

Smart beta er ikke begrenset til aksjer, da det også strekker seg over aktivaklasser som rentepapirer og råvarer. Dette gjør det til en allsidig strategi. For eksempel kan smart beta-indeksfond prioritere aksjer med lav volatilitet eller selskaper med solide finansielle fundamenter, og skreddersy hver portefølje til ønskede resultater.

Denne tilnærmingen tilbyr en mellomløsning som kombinerer kostnadseffektiviteten ved passiv investering med de målrettede forbedringene ved aktiv forvaltning, slik at investorer kan tilpasse strategiene sine enda bedre.

Hvordan fungerer smart beta strategier?

Smart beta strategier bygger på et strukturert, regelbasert system som kombinerer faktorbaserte analyser med systematiske investeringsmetoder. Slik fungerer de:

Faktorbasert utvalg

Smart beta begynner med å identifisere bestemte kjennetegn, eller «faktorer», som påvirker risiko og avkastning. Disse faktorene hjelper med å velge ut verdipapirene som inngår i porteføljen. Vanlige faktorer inkluderer:

  • Value. Fokuserer på undervurderte aksjer ved hjelp av måltall som Price-to-Earnings eller Price-to-Book, med mål om potensiell gevinst når prisene justerer seg.
  • Momentum. Prioriterer aksjer med sterk nylig utvikling, i håp om at trenden fortsetter på kort sikt.
  • Low volatility. Velger investeringer med mindre kursvariasjoner og gir dermed stabilitet for mer forsiktige investorer.
  • Quality. Fremhever selskaper med solid økonomisk helse, som stabile inntekter og sunne balanseføringer, slik at de kan takle markedsvolatilitet.
  • Size. Fokuserer på markedsverdi, og kan rette seg mot enten småselskaper (small-cap) med høyere vekstpotensial eller større, etablerte selskaper (large-cap) med stabilitet og markedsdominans, avhengig av strategiens mål.

Ved å vektlegge disse faktorene kan smart beta strategier skreddersy porteføljen for å samsvare med spesifikke investeringsmål, for eksempel vekst, risikoreduksjon eller inntektsgenerering.

Regelbasert vekting

Etter at verdipapirene er valgt ut basert på faktorene, avgjør smart beta hvor mye vekt hvert verdipapir skal ha i porteføljen. I motsetning til tradisjonelle markedsverdiindekser, som ofte gir overdreven vekt til de største selskapene, benytter smart beta alternative vektingsmetoder:

  • Equal weighting. Hver aksje får like mye i porteføljen, slik at ingen enkeltaksje dominerer.
  • Fundamental weighting. Verdipapirer vektes basert på måltall som inntjening, bokført verdi eller utbytter.
  • Factor weighting. Tildeler større vekt til verdipapirer som viser de ønskede faktorene (f.eks. høyere kvalitet eller lavere volatilitet).

For eksempel kan en smart beta-strategi som retter seg mot lavvolatilitetsaksjer, gi større vekt til de med de minste kursvariasjonene. Slik reduseres den totale porteføljerisikoen, samtidig som man opprettholder vekstpotensialet.

Implementeringsprosess

Å utforme en smart beta strategi innebærer tre viktige steg:

1. Definere mål

Investorer starter med å klargjøre sine mål (f.eks. øke avkastningen, redusere risiko eller oppnå bedre diversifisering).

2. Bygge indeksen

Ved hjelp av tydelige regler opprettes en skreddersydd indeks som fokuserer på de valgte faktorene og vektingsmetodene.

3. Passiv gjennomføring

Porteføljen følger indeksen passivt, og kombinerer dermed kostnadseffektiviteten ved passiv investering med de strategiske forbedringene til faktorbaserte metoder.

Denne strukturert og transparente prosessen gir investorer en systematisk måte å tilpasse porteføljene sine på, uten de overkonsentrasjonsrisikoene man ofte ser i tradisjonelle indeksfond.

Fordeler ved smart beta investering

Smart beta strategier gir unike fordeler som går lenger enn tradisjonelle investeringsmetoder. Her er de viktigste:

Bedre diversifisering

Som nevnt fokuserer tradisjonelle markedsvektede indekser ofte investeringene på noen få dominerende selskaper. Smart beta strategier motvirker dette ved å spre eksponeringen på flere faktorer eller vektingsmetoder. For eksempel sikrer en likevektet smart beta-portefølje at mindre selskaper ikke overskygges av større, noe som igjen reduserer risikoen for overkonsentrasjon.

Potensielt høyere avkastning

Smart beta fokuserer på faktorer som verdi, momentum eller kvalitet, som historisk har levert bedre resultat enn bredere markedsindekser over lang tid. For eksempel kan et verdifokusert smart beta-fond vektlegge undervurderte aksjer, og dra nytte av muligheten for høyere avkastning når prisene justerer seg.

Bedre risikostyring

Lavvolatilitetsbaserte smart beta strategier prioriterer aksjer med mindre kursvariasjoner, noe som skaper et ekstra lag av stabilitet. Tilsvarende investerer kvalitetsfokuserte strategier i finansielt solide selskaper, som ofte presterer mer stabilt under markedsnedgang.

Kostnadseffektivitet

Selv om smart beta strategier vanligvis har litt høyere avgifter enn tradisjonelle indeksfond, er de likevel rimeligere enn aktivt forvaltede fond. Dette gjør at investorer kan dra nytte av strategier som tar sikte på å forbedre avkastningen eller håndtere risiko uten å betale de høyere kostnadene ved aktiv forvaltning.

Mulighet for skreddersøm

Smart beta strategier gir investorer fleksibilitet til å bygge porteføljer som passer deres spesifikke finansielle mål. For eksempel kan de som prioriterer vekst, fokusere på momentum- eller small-cap-faktorer, mens forsiktige investorer kan velge lavvolatilitet- eller kvalitetsorienterte strategier.

Utfordringer og begrensninger med smarte beta

Smart beta strategier gir en moderne tilnærming til investering, men de byr også på visse utfordringer og begrensninger som investorer bør være oppmerksomme på:

Høyere kostnader enn tradisjonell indeksering

På grunn av sine mer avanserte metoder har smart beta-ETF-er vanligvis høyere avgifter enn tradisjonelle markedsverdiindekser. Selv om de fortsatt er billigere enn aktiv forvaltning, kan disse kostnadene spise av avkastningen, spesielt i svakere markeder.

Faktorsykluser

Hvor vellykket en smart beta-strategi er, avhenger i stor grad av hvordan den aktuelle faktoren presterer i ulike markedsfaser. For eksempel kan verdistrategier underprestere i perioder med sterke markedsoppturer. Dersom man kun satser på én faktor, kan man oppleve betydelig underprestasjon når den faktoren er ute av takt med markedet.

Kompleksitet i forståelse og implementering

Smart beta krever en dypere forståelse av de underliggende faktorene og metodene enn tradisjonell investering. Denne kompleksiteten kan gjøre det utfordrende for privatpersoner å velge og implementere riktig strategi uten grundig research eller rådgivning.

Overdreven tillit til historiske data

Smart beta strategier bygges ofte på data fra tidligere resultater. Selv om dette gir et grunnlag for å forutsi fremtidige trender, er det ikke alltid at markedet gjentar seg selv. Å tilpasse en strategi for mye til historiske tendenser kan medføre svakere resultater i faktiske markedsforhold.

Begrenset tilgjengelighet av spesifikke strategier

Selv om smart beta har økt i popularitet, er ikke alle strategier allment tilgjengelige. Ting som geografisk innretning, aktivaklasse og hvilke ETF-er som finnes kan begrense utvalget for noen investorer, noe som gjør det vanskeligere å tilpasse porteføljen til bestemte mål.

Hvordan investere i smart beta strategier

Å investere i smart beta strategier kan gi en mer skreddersydd tilnærming til å nå økonomiske mål, men krever god forståelse av prosessen. Her er noen steg for å komme i gang.

1. Avklar investeringsmålene dine

Start med å definere hva du ønsker å oppnå. Er du ute etter vekst, redusert risiko, stabile utbytter eller bedre diversifisering? For eksempel:

  • Vekstorienterte investorer kan prioritere momentum- eller small-cap-faktorer.
  • Forsiktige investorer kan velge lavvolatilitets- eller kvalitetsstrategier.
  • Verdiinvestorer kan rette seg mot undervurderte aksjer basert på pris-til-bok-tall.

Når du vet hva du vil oppnå, sikrer du at strategien passer til dine mål.

2. Undersøk smart beta-fond og -ETF-er

Se på de ulike smart beta-produktene som finnes, og sammenlign metodikk og historisk avkastning. Fokuser på:

  • Faktorvalg. Undersøk om ETF-en eller fondet prioriterer faktorer som verdi, størrelse eller momentum.
  • Vektingsmetodikk. Finn ut hvordan eiendelene fordeles, enten det er likevekt eller fundamental vekting.
  • Gebyrer og kostnader. Studer forvaltningshonorarer og totale kostnader, så du ikke reduserer avkastningen for mye.
  • Historisk utvikling. Se på hvordan fondet har prestert i ulike markedssituasjoner.

3. Diversifiser mellom faktorer og regioner

Smart beta strategier retter seg ofte mot bestemte faktorer, så det å kombinere flere tilnærminger kan gi bedre balanse i porteføljen. For eksempel kan en verdi- og en momentumstrategi jevne ut avkastningen på tvers av ulike markedsfaser. Tenk også på geografisk spredning ved å inkludere fond som fokuserer på internasjonale markeder, som Europa eller Asia.

4. Velg smart beta-fond

Når du skal velge hvor du vil plassere pengene dine, bør du undersøke omhyggelig. Her er noen eksempler på populære smart beta-ETF-er:

  • Vanguard Value ETF (VTV). Fokuserer på undervurderte large-cap-aksjer i USA.
  • iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM). Prioriterer amerikanske aksjer med høyt momentum.
  • Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP). Bruker likevekt på S&P 500-aksjer for en balansert eksponering.
  • SPDR MSCI World Quality Mix UCITS ETF (QWLD). Gir tilgang til selskaper med kvalitet, verdi og lavvolatilitet.
  • Amundi MSCI Europe II UCITS (MEU). Eksponerer seg mot store og mellomstore selskaper i 15 utviklede europeiske land.
  • iShares Edge MSCI World Minimum Volatility ETF (MVOL). Søker å redusere totalrisiko gjennom å investere i globale aksjer med lavere volatilitet.
  • iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL). Rette seg mot amerikanske selskaper med solide fundamentale tall og stabile inntekter.
  • Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM). Fokuserer på amerikanske aksjer med høyt utbytte.
  • Invesco Russell 1000 Dynamic Multifactor ETF (OMFL). Roterer mellom faktorer som verdi, momentum og kvalitet i store amerikanske selskaper.
  • Invesco FTSE RAFI US 1000 ETF (PRF). Følger en fundamentalt vektet indeks av de 1 000 største amerikanske aksjene basert på nøkkeltall.

Disse eksemplene viser hvor allsidige smart beta strategier kan være, enten de retter seg mot large-cap eller small-cap-aksjer, avhengig av mål som verdi, momentum eller lav volatilitet.

Ansvarsfraskrivelse: Vær oppmerksom på at dette kun er eksempler, og ikke Saxos anbefalinger. Gjør alltid grundige vurderinger før du investerer.

5. Integrer og følg opp porteføljen din

Inkluder smart beta-fond i porteføljen din sammen med tradisjonelle indeksfond eller aktivt forvaltede investeringer. Forsøk å rebalansere jevnlig for å opprettholde ønsket eksponering. For eksempel, hvis én faktor gjør det bra og blir for dominerende, kan rebalansering gjenopprette balansen og hindre overkonsentrasjon.

6. Ikke glem kostnader og likviditet

Smart beta strategier har vanligvis lavere avgifter enn aktive fond, men høyere kostnader enn tradisjonelle indeksfond. Sørg for at gebyrene står i forhold til de mulige fordelene, og vær sikker på at fondet har nok omsetning til å unngå likviditetsproblemer.

Fremtidige trender innen smart beta strategier

Utviklingen av smart beta strategier fortsetter i takt med at innovasjon driver det finansielle landskapet fremover. Her er noen viktige tendenser som former fremtiden:

KI og maskinlæring i faktorutvalg

Selv om multi-faktor smart beta ETF-er allerede gir investorer mulighet til å kombinere utfyllende faktorer, løfter fremskritt innen kunstig intelligens dette til et nytt nivå. Maskinlæringsalgoritmer kan analysere store datamengder for å kartlegge dynamiske faktorkombinasjoner som samsvarer med gjeldende markedsforhold.

For eksempel kan en KI-drevet ETF vekte seg mer mot momentum i vekstperioder og skifte til lav volatilitet i nedgangstider, noe som gir en mer tilpasningsdyktig investeringsstrategi.

Bedre skreddersøm gjennom teknologi

Etter hvert som teknologien utvikler seg, kan forvaltere tilby enda mer personlige løsninger. Investorer får mulighet til å opprette skreddersydde smart beta strategier som er tilpasset deres økonomiske mål. For eksempel kan man balansere høyt utbytteorienterte verdipapirer med småselskap-aksjer som har vekstpotensial. Plattformene kan også la privatinvestorer finjustere porteføljene sine uten å måtte ha tilgang til institusjonelle ressurser.

Vekst i ESG-integrert smart beta

Interessen for miljømessige, sosiale og forretningsetiske (ESG)-faktorer har også innvirkning på smart beta strategier. I fremtiden vil smart beta ETF-er sannsynligvis inkludere ESG-kriterier i faktorutvalget, slik at bærekraft kombineres med målrettet avkastning. For eksempel kan fond prioritere selskaper med sterke ESG-scorer og kvalitet, noe som appellerer til sosialt bevisste investorer.

Smart alpha strategier

Smart alpha bygger videre på smarte beta ved å kombinere faktorbasert investering med selektiv aktiv forvaltning. Mens smart beta handler om systematisk, regelbasert faktoreksponering, tilfører smart alpha et ekstra lag med aktiv styring for å utnytte spesifikke markedsmuligheter.

Målet er å oppnå meravkastning (alpha) samtidig som man beholder kostnadseffektiviteten og åpenheten i faktorbaserte metoder. For eksempel kan et smart alpha-fond dra nytte av lavvolatilitets- og verdifaktorer, men la forvalteren gjøre diskresjonære justeringer under store markedsbevegelser, med mål om å øke avkastningen mer enn det smarte beta alene kan gi.

Utvidelse til nye regioner og aktivaklasser

Etter hvert som globale markeder endrer seg, strekker smarte beta strategier seg til fremvoksende markeder og alternative aktivaklasser som eiendom eller kryptovaluta. Dette gjør det mulig for investorer å dra nytte av faktorbaserte fordeler i områder som tidligere var mindre representert, og bidrar dermed til enda bredere diversifisering.

Konklusjon: Slik får du smarte beta strategier til å fungere for deg

Smarte beta strategier har forandret investeringslandskapet ved å tilby en fleksibel, kostnadseffektiv tilnærming som kombinerer fordelene ved både aktiv og passiv investering.

Ved å vekte faktorer som verdi, momentum og lav volatilitet kan du bygge en portefølje som er tilpasset dine finansielle mål, enten du søker høyere avkastning, vil håndtere risiko eller ønsker bedre diversifisering. Samtidig er det viktig å merke seg enkelte utfordringer, slik som faktorens variasjoner, kompleksitet og kostnader.

As smarte beta fortsetter å utvikle seg, vil trender som KI-drevet faktorutvalg, ESG-integrering og ekspansjon til nye regioner og aktivaklasser styrke metodens attraktivitet. For de som ønsker en mellomting mellom passiv enkelhet og aktiv presisjon, er smarte beta strategier fortsatt et svært interessant alternativ.

Ansvarsfraskrivelse for innhold

Ingen av informasjonen som gis på dette nettstedet utgjør et tilbud, oppfordring eller godkjenning til å kjøpe eller selge noe finansielt instrument, og det er heller ikke finansielle, investerings- eller handelsråd. Saxo Bank A/S og dets enheter i Saxo Bank Group tilbyr utførelsestjenester, der alle handler og investeringer er basert på selvstyrte beslutninger. Analyse, forskning og pedagogisk innhold er kun til informasjonsformål og skal ikke betraktes som råd eller anbefaling.

Saxos innhold kan gjenspeile forfatterens personlige synspunkter, som kan endres uten varsel. Omtaler av spesifikke finansielle produkter er kun for illustrasjonsformål og kan tjene til å klargjøre emner om finansiell kompetanse. Innhold klassifisert som investeringsanalyser er markedsføringsmateriell og oppfyller ikke juridiske krav til uavhengige analyser.

Før du tar noen investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen økonomiske situasjon, behov og mål, og vurdere å søke uavhengig profesjonell rådgivning. Saxo Bank garanterer ikke nøyaktigheten eller fullstendigheten av informasjonen som gis, og påtar seg intet ansvar for eventuelle feil, utelatelser, tap eller skader som følge av bruk av denne informasjonen.

Se vår fullstendige ansvarsfraskrivelse og varsel om ikke-uavhengige investeringsanalyser for mer informasjon.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Velg region

Norge
Norge

All handel og investering innebærer risiko, inkludert, men ikke begrenset til, risikoen for å tape hele det investerte beløpet.

Informasjon på vårt internasjonale nettsted (valgt fra globusmenyen) er tilgjengelig over hele verden og gjelder Saxo Bank A/S som morselskapet i Saxo Bank Group. Enhver omtale av Saxo Bank Group refererer til hele organisasjonen, inkludert datterselskaper og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeavtaler inngås med den relevante Saxo-enheten basert på ditt bostedsland og er underlagt gjeldende lover i den aktuelle enhetens jurisdiksjon.

Apple og Apple-logoen er varemerker tilhørende Apple Inc., registrert i USA og andre land. App Store er et tjenestemerke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoen er varemerker tilhørende Google LLC.