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La technologie en Chine rattrape son retard sur les États-Unis
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Charu Chanana
Responsable de la Stratégie Investissement
Points clés
La tech chinoise s’affirme comme concurrent crédible : tandis que les géants américains font face à des interrogations sur la monétisation de l’IA et des valorisations élevées, les entreprises chinoises montrent déjà des résultats tangibles liés à l’IA et au cloud.
Les restrictions stimulent l’innovation : les contrôles américains à l’exportation poussent la Chine à renforcer le développement domestique de ses semi-conducteurs, soutenue par une politique volontariste et des capitaux abondants.
Deux trajectoires, un écart qui se réduit : la technologie américaine conserve une position dominante au niveau mondial, mais la Chine rattrape rapidement son retard sur son marché intérieur. La course se joue désormais entre l’innovation de pointe et l’efficacité, et l’écart se resserre.
Un leadership contesté
Pendant des années, les États-Unis ont dominé sans partage le secteur technologique, grâce aux semi-conducteurs les plus avancés, à des marchés financiers profonds et à des plateformes mondiales puissantes.
Aujourd’hui, l’écosystème chinois se rapproche. Les derniers résultats d’Alibaba rappellent que les grands acteurs chinois savent tirer parti de l’intelligence artificielle et du cloud, malgré les contraintes imposées par les restrictions américaines.
La question n’est plus de savoir si la Chine peut rattraper son retard, mais plutôt jusqu’où et à quel rythme.
Pourquoi c’est significatif
Le redressement d’Alibaba illustre cette dynamique : sa division cloud connaît une croissance soutenue grâce à la demande en IA, signe d’un marché intérieur porteur.
Les restrictions sur les semi-conducteurs obligent la Chine à innover localement, ce qui accélère paradoxalement sa quête d’autonomie technologique.
Le soutien politique et réglementaire de Pékin, combiné à un marché de 1,4 milliard de consommateurs, confère une échelle difficile à ignorer.
L’environnement américain apparaît plus incertain, marqué par des risques de tensions commerciales et des régulations fluctuantes.
De l’avantage démographique à l’avantage de l’innovation
La Chine a longtemps bénéficié d’un vaste réservoir de main-d’œuvre bon marché pour alimenter la croissance manufacturière et les exportations.
Avec le vieillissement de la population, le pays se tourne désormais vers un dividende de l’innovation, centré sur l’IA, les énergies vertes et la production industrielle avancée.
Une approche différente de l’IA
Contrairement aux États-Unis, qui misent sur la puissance maximale avec des modèles toujours plus grands et des semi-conducteurs de pointe, la Chine privilégie une stratégie axée sur l’efficacité, l’accessibilité et l’intégration à grande échelle.
Les piliers de cette stratégie incluent :
Données : le plus vaste réservoir mondial (plus d’un milliard d’utilisateurs mobiles) sous gestion centralisée.
Énergie : dix centrales nucléaires construites en un an et dix autres en projet, garantissant une énergie durable pour l’IA.
Talents : près de la moitié des chercheurs de pointe en IA travaillent aujourd’hui en Chine.
Puissance de calcul : si les puces américaines dominent encore, des acteurs chinois comme Huawei réduisent l’écart.
Régulation : plus de 250 normes spécifiques à l’IA déjà en place, combinant innovation et gouvernance.
Ce cadre favorise une diffusion rapide de solutions « suffisamment bonnes », capables de transformer le e-commerce, les paiements, la logistique et les services au consommateur.
Forces et limites de la tech chinoise
Forces :
Une approche orientée efficacité qui facilite l’adoption massive.
Un élan autour de l’open source favorisant la diffusion rapide.
Un alignement entre politiques publiques et infrastructures permettant des déploiements accélérés.
Limites :
Une dépendance persistante à des composants matériels en retard par rapport aux leaders américains.
Une portée mondiale freinée par des questions de gouvernance et de confiance.
Une innovation parfois plus incrémentale que véritablement de rupture.
Deux ensembles comparés : China Tech 10 vs. U.S. Mag 7
L’indice China Tech Select 10 (Alibaba, Baidu, BYD, JD.com, Meituan, Midea, NetEase, Tencent, Trip.com et Xiaomi) offre un contraste intéressant avec les Mag 7 américains (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia et Tesla).
À court terme : les groupes chinois affichent de bons résultats, notamment via l’IA (Alibaba, Tencent) et l’automobile électrique (BYD).
Sur cinq ans : la domination américaine reste nette, portée par la puissance d’Apple, Nvidia et les géants du cloud.
En résumé
Le paysage technologique mondial s’articule autour de deux dynamiques :
Les États-Unis, toujours en pointe sur les innovations de rupture et les plateformes globales.
La Chine, qui progresse rapidement sur son marché intérieur, portée par l’échelle, les politiques publiques et une approche centrée sur l’efficacité.
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