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L'analyse fondamentale est le processus qui permet de déterminer la valeur d'un actif. L'analyse fondamentale n'est pas la seule méthode pour déterminer la valeur d'un actif. L'analyse technique est souvent considérée comme son opposé. Nous n'aborderons pas les subtilités de l'analyse technique dans ce guide, mais sachez simplement que ce n'est pas la seule stratégie possible. C'est néanmoins une stratégie populaire utilisée par les investisseurs et qui leur permet d'évaluer la valeur potentielle d'un actif par le biais de l'observation des graphiques boursiers.
L'analyse fondamentale est une stratégie d'évaluation qui se concentre sur la valeur intrinsèque d'un actif. La question est : quelle est la valeur réelle de l'actif et, par conséquent, est-il actuellement surévalué ou sous-évalué par le marché ? Si l'actif semble surévalué, il peut être préférable de le vendre. S'il est sous-évalué, il serait préférable de l'acheter.
Il existe d'autres façons de répondre à cette question. L'analyse technique en fait partie. Elle prend en compte le sentiment du marché et les tendances de prix antérieures. L'analyse fondamentale vise à ignorer les fluctuations de cours et à se concentrer sur les aspects fondamentaux de l'actif. En substance, l'objectif de ce type d'analyse est d'examiner l'actif en vase clos.
Cela ne signifie pas que certains facteurs externes ne sont pas pris en compte. Autrement dit, vous examinez l'actif et le secteur qui l'entoure sans tenir compte de la réaction des investisseurs. Un bonne façon d'illustrer ce point est de regarder ce que les analystes techniques examinent.
L'analyse technique est l'observation de l'historique des prix d'un actif. Ces fluctuations reflètent le sentiment du marché : les cours fluctuent en fonction des achats et des ventes. Lorsque les acheteurs sont nombreux, le prix est souvent à la hausse. Lorsque les vendeurs sont plus nombreux, le cours est souvent baissier.
Avec ce type d'analyse, la décision d'acheter ou de vendre un actif ne repose pas toujours sur ses qualités fondamentales. Par exemple, imaginons qu'une personne détenait des actions Apple et les ait vendues. Est-ce parce qu'elle estime qu'Apple est une mauvaise entreprise sans valeur intrinsèque ? Probablement pas. Il est plus probable qu'elle ait vendu parce qu'elle estime que le cours a atteint un pic et que le sentiment du marché est sur le point de changer.
Ils vendront donc à un bon prix et chercheront à racheter des actions Apple ultérieurement à un prix inférieur. Il s'agit d'un exemple assez simple du fonctionnement de l'analyse technique. Cependant, il illustre bien pourquoi un analyste technique achète ou vend. Ses décisions reposent davantage sur l'opinion des autres (c'est-à-dire le sentiment du marché), car l'objectif est de suivre les fluctuations de cours d'un actif.
L'analyse fondamentale ne prend pas en compte ces mouvements. D'une certaine manière, on pourrait dire qu'elle adopte une approche légèrement plus objective pour analyser la valeur d'un actif. Elle n'est pas totalement objective. Cependant, les décisions ne sont pas nécessairement influencées par les actions des autres acheteurs et vendeurs. Bien sûr, comme pour la plupart des choses dans la vie, rien n'est tout blanc ou tout noir. Il existe des recoupements et des fusions de stratégies. Cependant, en général, l'analyse fondamentale se concentre sur les qualités intrinsèques d'un actif pour en déterminer la valeur.
Voilà une définition simple de l'analyse fondamentale et de ses différences avec l'analyse technique. En approfondissant, cette stratégie peut être divisée en deux principaux types d'analyse :
L'analyse fondamentale quantitative porte sur tous les chiffres. Elle s'intéresse aux caractéristiques d'une entreprise qui peuvent être mesurées statistiquement. Cela signifie qu'il est nécessaire d'examiner les états financiers d'une entreprise afin d'évaluer sa position, tant de manière isolée que sur le marché dans son ensemble.
Par exemple, vous pouvez examiner le ratio cours/bénéfice d'une entreprise (le PER, c'est-à-dire le cours actuel de l'action divisé par le bénéfice annuel de l'entreprise). Vous pouvez également examiner les revenus, la dette et les actifs détenus par l'entreprise. Une fois ces indicateurs maîtrisés, vous pouvez les comparer à ceux d'entreprises similaires du même secteur afin de déterminer si les chiffres concordent.
L'analyse fondamentale qualitative examine les qualités non mesurables statistiquement. Il peut s'agir de l'opinion publique sur la marque de l'entreprise, de son implantation, de la composition de son conseil d'administration (personnalités publiques, par exemple), de sa couverture médiatique récente, etc. On pourrait appeler ces qualités les "intangibles". Ce sont des éléments non mesurables statistiquement, mais qui contribuent tous au statut d'une entreprise et, par conséquent, à sa valeur.
Les deux types d'analyse fondamentale sont utiles, mais en réalité, l'un ne va pas sans l'autre. On peut se concentrer uniquement sur le quantitatif ou le qualitatif. Cependant, pour obtenir les meilleurs résultats, il est préférable d'utiliser les deux.
C'est comme combiner le subjectif et l'objectif, ou l'art et la science. Vous utilisez des statistiques objectives en conjonction avec des indicateurs ouverts à l'interprétation (c'est-à-dire subjectifs). Cela devrait, en théorie, vous donner une meilleure vue d'ensemble d'un actif et de sa valeur intrinsèque.
L'ordre d'utilisation des deux types d'analyse fondamentale vous appartient. Cependant, les traders professionnels suivent l'un des processus suivants :
Nous avons exposé le principe central de l'analyse fondamentale et son objectif : déterminer la valeur d'un actif en prenant en compte ses qualités fondamentales. Nous avons également abordé quelques indicateurs utilisables et leur place dans les catégories d'analyse quantitative et qualitative. Avant de conclure ce guide, nous vous proposons un aperçu des éléments à prendre en compte lors d'une analyse fondamentale.
L'analyse fondamentale peut être utilisée pour évaluer divers instruments financiers. Nous avons pris l'exemple des actions, mais elle peut également être utilisée pour le forex, les obligations, les matières premières et les indices. Les bases de cette stratégie sont valables dans tous les cas.
Cependant, les indicateurs spécifiques à prendre en compte varient selon l'instrument évalué. Voici donc quelques éléments à prendre en compte lors de votre analyse fondamentale :
Les indices sont des paniers de titres. En termes simples, cela signifie qu'un indice suit la performance de plusieurs actions. Par conséquent, vous pouvez utiliser les mêmes indicateurs pour évaluer les indices que pour les actions. Cependant, il est important de noter qu'il ne faut pas comparer des actions à des indices pour établir des comparaisons. Il faut comparer un indice à un autre.
Se lancer directement sur un marché réel et tenter d'utiliser l'analyse fondamentale n'est pas la meilleure idée. Par conséquent, si vous envisagez d'utiliser cette stratégie, il est important de bien comprendre les fondamentaux. Une fois que vous serez familiarisé avec les objectifs et la méthode de l'analyse fondamentale, essayez le compte démo Saxo. Vous pourrez alors tester vos propres analyses et vos théories avec un capital virtuel.
Avant de commencer à utiliser l'analyse fondamentale, il est important d'accepter que rien n'est garanti. Vous pouvez évaluer chaque élément d'un actif et en déduire une valeur que vous estimez exacte. C'est une excellente chose et c'est un objectif à atteindre, mais des événements inattendus pourraient survenir et se produiront sur les marchés.
Par conséquent, ne considérez pas l'analyse fondamentale comme la voie ultime menant à la richesse. Prédire l'évolution des marchés est, au mieux, complexe. Si vous envisagez d'utiliser l'analyse fondamentale pour réaliser des investissements, gardez à l'esprit qu'elle ne fournira pas de réponses définitives ni de rendements garantis, mais qu'elle peut vous aider à déterminer si un actif est surévalué ou sous-évalué.
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