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Le ratio du coût total expliqué : pourquoi même une petite différence est importante
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Saxo Group
Chaque décision d'investissement a un impact sur votre avenir financier, mais tous les coûts ne sont pas évidents au premier abord. Les ratios de coût total, qui peuvent sembler représenter un faible pourcentage, influencent directement les rendements des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse (ETFs).
Connaître le fonctionnement des ratios de coût total vous permet de comparer efficacement les fonds en fonction de leur coût et de leur valeur. Au fil du temps, même des différences minimes dans ces frais peuvent s'accumuler et affecter significativement la performance de votre portefeuille.
Qu'est-ce que le ratio du coût total ?
Un ratio du coût total représente les frais annuels facturés par un fonds commun de placement ou un ETF aux investisseurs pour couvrir leurs coûts d'exploitation. Il est exprimé en pourcentage de l'actif net moyen du fonds. Ce pourcentage, en apparence minime, peut avoir un impact significatif sur vos rendements au fil du temps. Il est donc essentiel de comprendre ce qu'il inclut et comment il est calculé.
Le ratio du coût total englobe divers coûts nécessaires à la gestion et à l'exploitation du fonds, notamment :
- Frais de gestion : Rémunération des gestionnaires de portefeuille superviseurs du fonds
- Coûts administratifs : Comptabilité, tenue des registres, et autres dépenses opérationnelles
- Frais juridiques et de conformité : Coûts liés au respect de la réglementation et à la gouvernance des fonds
- Marketing et distribution : Pour certains fonds, cela inclut les frais 12b-1 utilisés pour les efforts promotionnels
Comment fonctionnent le ratio du coût total
Les ratios du coût total sont automatiquement déduits de la valeur liquidative (NAV, Net Asset Value, en anglais) d'un fonds, couvrant ainsi les coûts opérationnels sans nécessiter de frais distincts et facturés directement sur votre solde de compte.
Ces déductions sont intégrées au calcul de la valeur liquidative quotidienne. Ainsi, les coûts restent invisibles pour les investisseurs, mais réduisent directement les rendements sur la durée. Bien que transparents, ces frais récurrents ont un impact significatif à long terme sur la performance d'un portefeuille.
Les fonds peuvent déclarer deux types de ratios de coût total :
- Ratio de frais brut : Inclut tous les coûts, sans tenir compte des exonérations ou remboursements de frais.
- Ratio de frais net : Tient compte des renonciations ou remboursements, reflétant les coûts réels payés par les investisseurs.
Par exemple, un fonds avec un ratio de frais bruts de 1% mais offrant une exonération de frais de 0,2% déclarerait un ratio de frais nets de 0,8%.
Comment le ratio est-il calculé ?
Le ratio du coût total est déterminé en utilisant la formule suivante :
Ratio du coût total (%) = (Dépenses opérationnelles totales ÷ Actifs totaux du fonds) × 100
Par exemple, si les dépenses opérationnelles d'un fonds s'élèvent à 50 000 USD et que les actifs totaux du fonds sont de 10 000 000 USD, le ratio serait :
(50 000 USD ÷ 10 000 000 USD) × 100 = 0,5%
Ce 0,5% indique que vous paierez 50 USD annuellement pour chaque 10 000 USD investis dans le fonds.
Exemple :
Supposons que vous investissiez 20 000 USD dans un ETF avec un ratio de coût total de 0,3%. Au cours d'une année, vous paieriez :
20 000 USD × 0,003 = 60 USD
Ce frais est déduit directement des actifs du fonds, réduisant vos rendements globaux.
Il est essentiel de comprendre les frais afin d'évaluer la rentabilité d'un fonds et de le comparer à d'autres options d'investissement. Même de légères différences dans ces frais peuvent s'accumuler considérablement sur le long terme.
Types de ratios de coût total selon les catégories de fonds
Les frais varient en fonction du type de fonds, reflétant les différences d’approche de gestion, de stratégies d’investissement et d’exigences opérationnelles.
Fonds communs de placement
Les FCP à gestion active présentent généralement des frais plus élevés. Ces coûts sont dus aux gestionnaires professionnels qui analysent les données, recherchent des opportunités et ajustent l'allocation des portefeuilles pour surperformer les indices de référence du marché.
Par conséquent, les ratios du coût total des fonds communs de placement se situent souvent entre 0,5% et 1,5%, certains dépassant cette fourchette.
Fonds négociés en bourse (ETFs)
Les ETFs présentent généralement des frais plus faibles, la plupart adoptant une approche de gestion passive. Conçus pour répliquer un indice tel que le S&P 500 ou le MSCI Emerging Markets, les ETFs entraînent des frais de gestion moins élevés. Leurs ratios de coût total se situent généralement entre 0,03% et 0,2%.
Par exemple, un ETF visant à répliquer un marché dans son ensemble et facturant 0,03% constitue un moyen économe d’obtenir une exposition à des marchés ou à des secteurs spécifiques dans leur totalité.
Fonds sectoriels ou de niche
Les fonds axés sur des secteurs ou des thèmes très spécifiques, tels que la technologie, les énergies renouvelables ou les marchés émergents, présentent souvent des ratios de frais plus élevés. La complexité accrue de la gestion de ces fonds implique une recherche spécialisée et des risques de marché spécifiques.
Les ratios de coût total pour ces fonds peuvent varier de 0,5% à 1,5% pour les options gérées activement et de 0,1% à 0,5% pour les ETF à gestion passive.
Quel est un bon ratio de frais ?
Les frais varient en fonction du type de fonds, mais les comparatifs aident à déterminer si un ratio de coût total est raisonnable :
- Fonds indiciels : Généralement considérés comme intéressants si le ratio de frais est inférieur à 0,2%, avec certaines options aussi basses que 0,03%.
- Fonds gérés activement : Les ratios de coût total acceptables sont généralement en dessous de 1%, bien qu'ils aient tendance à être plus élevés en raison de la sélection active d'actions et des coûts de gestion.
Pour déterminer si un ratio de frais est "bon" , comparez-le à celui de fonds similaires de la même catégorie. Par exemple :
- Un fonds indiciel S&P 500 avec un ratio de frais de 0,1% est compétitif.
- Un fonds d'actions géré activement avec un ratio de 1,2% peut être moins attrayant sauf s'il offre systématiquement des rendements supérieurs.
Il est préférable d'éviter les fonds avec des ratios de frais excessivement élevés, sauf s'ils justifient leurs coûts par des performances exceptionnelles, ce qui est rare.
Comment les frais impactent les rendements à long terme (exemple)
Même une petite différence dans les frais peut entraîner des disparités importantes dans la performance d'un portefeuille sur le long terme, en raison de l'effet d'accumulation. En voici un exemple :
Considérez deux investisseurs, chacun commençant avec 100 000 USD et générant un rendement annuel de 7 % avant frais :
- L’investisseur A choisit un fonds avec un ratio de coût total de 1%.
- L’investisseur B opte pour un fonds avec 0,2% de frais.
Après 20 ans et compte tenu de l’accumulation des frais sur la durée :
- Le portefeuille de l'investisseur A s'élève à environ 320 713 USD, réduit de 66 255 USD de frais.
- Le portefeuille de l'investisseur B s'élève à 372 756 USD, économisant 52 043 USD en choisissant un fonds à faible coût.
Les frais sont déduits de vos rendements chaque année, réduisant ainsi le montant disponible pour le réinvestissement. Au fil des décennies, cela se traduit par une différence substantielle dans la valeur finale du portefeuille. Des frais plus faibles permettent d'investir davantage, maximisant ainsi le potentiel de rendement et de croissance.
Comment minimiser l'impact des frais
Réduire l'impact des frais est essentiel pour protéger les rendements de vos investissement à long terme. De légères différences de coûts peuvent engendrer des sommes importantes au fil du temps ; il est donc essentiel d'agir pro-activement.
Voici quelques mesures que vous pouvez prendre :
Choisir des fonds avec des frais faibles
Privilégiez les fonds présentant des ratios de coût total minimaux afin de maximiser le montant restant à investir. Les fonds indiciels et les ETFs sont souvent les options les moins onéreuses, avec un taux de commission inférieur à 0,1% pour nombre d'entre eux. Ces fonds donnent accès à un large éventail de marchés sans les coûts de gestion élevés des fonds à gestion active.
Éviter les fonds avec des frais de vente et des frais cachés
Les frais d'acquisition, les frais de rachat et autres frais cachés réduisent votre capital et vos rendements. Privilégiez les fonds sans frais d'acquisition ou ceux qui divulguent explicitement tous les coûts. De nombreuses plateformes mettent désormais en avant ces options à faible coût, ce qui les rend plus faciles à identifier.
Comparer les frais entre fonds similaires
Utilisez des outils de sélection et de calcul de fonds pour évaluer les frais au sein d'une même catégorie. Par exemple, comparez plusieurs fonds indiciels S&P 500 pour trouver celui qui offre les coûts les plus bas tout en offrant des performances similaires. Les outils proposés par des plateformes d'investissement comme Saxo simplifient ce processus.
Faire attention à la taille et à l'échelle du fonds
Les fonds de plus grande taille bénéficient souvent d'économies d'échelle, ce qui leur permet de facturer des frais plus faibles. Ces économies résultent de la répartition des coûts opérationnels sur un portefeuille d'actifs plus large. Si les fonds de plus petite taille peuvent promettre des rendements plus élevés, leurs coûts sont souvent plus élevés en raison de leur portefeuille d'actifs limitée.
Évaluer le compromis entre coût et performance
Évaluez si les frais d'un fonds sont cohérents avec son potentiel de rendement. Un fonds à gestion active et à coût élevé peut justifier ses dépenses s'il surperforme régulièrement les alternatives à faible coût. Cependant, seule une petite fraction des fonds à gestion active y parvient sur le long terme ; il faut donc agir avec prudence.
Conclusion : Les frais ne doivent pas être négligés
Au premier abord, les frais peuvent ne pas sembler être un gros problème, mais au fil du temps, ces petits pourcentages peuvent silencieusement éroder vos rendements. Il est donc important de les comprendre et de les gérer.
Choisir des fonds à faibles coûts, comme les fonds indiciels et les ETFs, vous permet de conserver une plus grande partie de votre argent investi et de le faire fructifier. Grâce à la capitalisation, même une infime différence de coûts peut s'accumuler sur plusieurs décennies. C'est pourquoi il est si important de comparer les fonds, d'éviter les frais supplémentaires et de privilégier les options fiscalement avantageuses.
N'oubliez pas que moins vous payez de frais, plus vous économisez. Prendre le temps d'évaluer les frais dès maintenant peut avoir un impact significatif sur votre réussite financière à long terme.
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