Rapport hebdomadaire du marché : rétrospective de la semaine du 5 au 9 janvier 2026 et perspectives pour la semaine du 12 au 16 janvier 2026

Avant de lire cet article : le message ci-dessous contient du matériel marketing. Pour bien comprendre cet article, il est recommandé d’avoir quelques connaissances de base en matière d’investissement et de négociation d’options. Chaque investisseur ou trader doit mener ses propres recherches et tenir compte de sa situation financière, de sa tolérance au risque et de ses objectifs d’investissement. Investir comporte des risques. Il est important de faire des choix réfléchis.

Introduction

Les marchés ont entamé 2026 à des niveaux record. Le calme apparent était agréable, mais le comportement des investisseurs est rapidement devenu plus sélectif. La pression politique, la géopolitique et les risques liés aux résultats des entreprises sont revenus au premier plan. L’indice VIX, qui mesure la volatilité attendue du marché boursier américain, est resté bas. Parallèlement, la demande de protection est restée présente. Cette semaine semble moins tourner autour du calendrier macro, et davantage autour de la manière dont le marché digère les gros titres.

Rétrospective de la semaine dernière

• Les actions aux États-Unis et en Europe ont commencé 2026 sur des records, avec des rotations entre les leaders du marché.
• La volatilité est restée faible, mais la demande de protection est demeurée soutenue.
• Les flux d’options montrent de la confiance, avec une gestion active du risque.
• Le Japon a apporté de la tension sur le marché obligataire.
• Les matières premières ont progressé sous l’effet de la géopolitique, et non de la demande.
• Les devises ont bougé en fonction de la politique monétaire et de la crédibilité des banques centrales.

Actions

États-Unis
Les actions américaines ont atteint vendredi de nouveaux records. Le S&P 500, un large indice regroupant 500 grandes entreprises américaines, et le Nasdaq, l’indice technologique, ont clôturé sur des plus-hauts historiques. Le marché du travail a encore progressé en décembre, mais plus lentement. En début de semaine, l’énergie et la finance ont mené la hausse sur fond d’actualités au Venezuela. En milieu de semaine, l’élan est revenu vers la technologie et certaines valeurs liées à l’IA. En fin de semaine, les investisseurs ont pris des bénéfices dans les mégatechs, tandis que l’attention se déplaçait vers les valeurs cycliques et défensives. La tendance est restée positive, mais la leadership s’est resserré. Les investisseurs se préparent aux chiffres de l’inflation et au début de la saison des résultats.

Sentiment de marché : les actions américaines progressent.

Europe et Asie

L’Europe a suivi la dynamique positive. La baisse de l’inflation en Allemagne et en France a aidé. Défense, industrie et certaines technologies ont bien performé. Au Royaume-Uni, les actions liées à la défense ont grimpé en milieu de semaine, avant que les marchés ne se stabilisent près de leurs sommets. Les minières ont attiré l’attention sur fond de nouvelles spéculations de rachat. En Asie, le sentiment s’est amélioré grâce à des signaux de mesures de soutien à Pékin et à une diminution des pressions déflationnistes. Hong Kong s’est stabilisé. Approchant vendredi, les investisseurs ont réduit leur exposition avant les chiffres de l’inflation et en raison de tensions géopolitiques. Le Japon a sous-performé, pénalisé par la hausse des taux obligataires et l’incertitude politique intérieure.

Sentiment de marché : hors États-Unis, les actions réagissent surtout aux signaux de politique économique, moins à une dynamique de croissance forte.

Volatilité

La volatilité sur indices est restée faible. Les marchés d’options intègrent toutefois sélectivement certains risques d’événements. Le VIX a évolué autour de 15, malgré les nouveaux records des indices. La volatilité anticipée à court terme a augmenté autour des chiffres du marché du travail. Certaines valeurs énergétiques et de défense ont davantage bougé, davantage sous l’effet géopolitique que macroéconomique. Les options de baisse sont restées légèrement plus chères que les options de hausse. Les investisseurs paient donc toujours pour la protection, même si les indices semblent calmes.

Sentiment de marché : une volatilité en apparence assoupie, mais bien présente.

Sentiment sur les options

Les investisseurs institutionnels restent exposés, mais conservent leur protection. Les flux d’ordres montrent de la confiance à moyen terme. En parallèle, le risque de baisse est activement couvert à court terme. Cela suggère des replis temporaires, pas une rupture de tendance. Les couvertures se sont concentrées autour des expirations de mi-janvier sur de grandes valeurs technologiques américaines. Cela coïncide avec des données macro importantes et les premiers résultats. Les maturités plus longues restent orientées vers un potentiel de hausse. Les investisseurs couvrent l’incertitude, mais ne réduisent pas leur exposition à la croissance.

Sentiment de marché : participation disciplinée, avec filet de sécurité.

Obligations

Les obligations sont restées dans une fourchette étroite. Aux États-Unis, les taux ont évolué latéralement : plus bas en début de semaine, puis légèrement plus hauts avant les chiffres de l’emploi. La courbe des taux s’est aplatie : les échéances courtes ont augmenté, les longues sont restées ancrées. Le Japon a été le point douloureux : les taux longs ont touché de nouveaux sommets pluriannuels avant de se stabiliser. Ce décalage maintient l’attention sur les anticipations mondiales de taux et se répercute sur les devises.

Sentiment de marché : calme aux États-Unis, mais pas totalement clarifié à l’échelle mondiale.

Matières premières

La politique a piloté l’énergie et les métaux. Le pétrole a fluctué sur les nouvelles du Venezuela et les risques géopolitiques plus larges. Les stocks sont élevés, mais les inquiétudes sur l’offre empêchent une forte correction. L’or a profité de l’incertitude politique, des doutes sur la crédibilité des banques centrales et des flux vers les valeurs refuge. Le cours s’est rapproché de nouveaux records. Les métaux industriels ont progressé sur l’optimisme concernant la Chine et un approvisionnement tendu. L’agriculture a évolué de manière mitigée.

Sentiment de marché : des prix surtout guidés par la politique, moins par la demande réelle.

Devises

Les marchés des devises ont suivi les taux et la politique. Le dollar américain a évolué de manière contrastée, plus fort vers vendredi avant de s’affaiblir à nouveau sous l’effet des pressions politiques entourant la banque centrale. Le yen japonais est resté structurellement faible. Les taux plus élevés au Japon n’ont pas apporté de soutien durable. Les devises des pays producteurs de matières premières se sont bien comportées en début de semaine. L’euro et la livre ont réagi essentiellement aux anticipations relatives de taux, moins aux données locales.

Sentiment de marché : la confiance dans la politique monétaire compte autant que les chiffres.

Perspectives

Résultats et inflation seront les moteurs prévus. Les banques américaines ouvriront la saison des résultats. À surveiller : qualité du crédit, revenus nets d’intérêt et perspectives pour 2026. L’IPC américain (indice des prix à la consommation) de décembre pourrait modifier les anticipations de taux si les chiffres s’écartent du consensus. Les ventes au détail et les prix à la production compléteront le tableau en fin de semaine. Les semi-conducteurs auront aussi leur moment, avec TSMC comme baromètre du cycle IA hors mégacaps américaines.

Pression politique sur la politique monétaire : elle est palpable. La Réserve fédérale (Fed), la banque centrale des États-Unis, a fait la une après des actions judiciaires du Department of Justice. Le président de la Fed, Jerome Powell, a qualifié cela de pression politique sur le mandat monétaire. Le marché a réagi par un mouvement vers l’or et un recul de l’appétit pour le risque sur les actions et les devises. Les craintes concernant l’indépendance des banques centrales pourraient continuer à influencer les taux, le sentiment et le dollar.

Géopolitique : elle reste en première page. En Iran, les manifestations massives se poursuivent et le gouvernement répond fermement. Cela soutient les marchés de l’énergie et les valeurs refuge. L’impact économique direct est incertain, mais les tensions au Moyen-Orient maintiennent un risque élevé de perturbations.

Rhétorique autour du Groenland et la politique étrangère américaine ajoutent une couche supplémentaire. Les déclarations sur des ambitions territoriales ont déclenché de vives réactions diplomatiques de la part des alliés nordiques. Une montée de la nervosité géopolitique pourrait se répercuter sur les marchés de la défense et des matières premières si le débat s’intensifie.

Sentiment de marché : l’agenda est chargé, mais les gros titres pourraient en dicter le rythme.

Conclusion

Le marché aborde la mi-janvier avec un fort momentum, mais une sensibilité accrue à la politique, à la géopolitique et aux résultats réels. Les actions restent bien soutenues. La question est de savoir si les chiffres de l’inflation et les prévisions des entreprises confirmeront cet optimisme, à l’heure où la politique monétaire se politise. La diversification reste essentielle. Surveillez la volatilité et les signaux du marché des options.

N’oubliez toutefois pas que l’investissement comporte des risques. Votre capital peut perdre de la valeur. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.

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