Rapport de marché hebdomadaire : retour sur la semaine du 19 au 23 janvier 2026 et perspectives pour la semaine du 26 au 30 janvier 2026

Avant de lire cet article

Le message ci-dessous contient du matériel marketing. Pour bien comprendre cet article, une connaissance de base de l’investissement et du commerce boursier est recommandée. Chaque investisseur ou trader doit effectuer ses propres recherches et tenir compte de sa situation financière, de son appétit pour le risque et de ses objectifs d’investissement. Investir comporte des risques. Il est important de faire des choix éclairés.

En bref

• Les actions se sont redressées à mesure que le discours sur les tarifs s’est atténué et que l’attention s’est tournée vers les résultats.
• Le VIX, qui mesure la volatilité anticipée du marché actions américain, a reflué, mais les indicateurs de tension à court terme sont restés plus élevés.
• Les obligations japonaises et le yen ont façonné le récit du risque mondial.
• Les métaux précieux et le gaz naturel ont conservé de solides gains.
• Les flux d’options montrent : les investisseurs prennent des risques ciblés, avec une protection en poche.

Retour sur la semaine précédente

Les marchés ont commencé la semaine dans l’agitation en raison de nouvelles géopolitiques, d’attentes de taux fluctuantes et de mouvements marqués des devises et des matières premières. Le ton s’est adouci ensuite. Les discussions sur les tarifs se sont calmées. Les marchés obligataires se sont stabilisés. L’attention s’est tournée vers les résultats d’entreprises et la Federal Reserve (Fed), le système de banques centrales des États-Unis. Les actions se sont redressées. L’indice VIX, qui mesure la volatilité anticipée du marché actions américain, a reculé. Toutefois, la demande de protection est restée présente.

Sentiment de marché : moins de stress, davantage de focus sur les fondamentaux des entreprises.

Actions

États-Unis

Après un repli marqué en début de semaine, Wall Street s’est ressaisi. Lorsque la menace de nouveaux tarifs envers l’Europe s’est estompée (22–23 janvier), le calme est revenu. Les grandes valeurs technologiques ont mené la hausse. Microsoft et Meta ont bien tenu. Intel a chuté après ses résultats. Cela montre que le marché applique des règles strictes aux perspectives et à l’exécution. Vendredi, les principaux indices étaient en hausse, soutenus par une stabilisation des taux et des données macroéconomiques globalement conformes aux attentes.

Sentiment de marché : la saison des résultats a de nouveau dicté le récit.

Europe et Asie

Derrière un calme apparent se cachaient de fortes divergences. En Europe, l’automobile et le luxe ont pesé en début de semaine. La défense, les télécoms et certains industriels ont compensé. Le Royaume-Uni est resté sensible au climat de risque mondial. Les pays nordiques, le Benelux, la France et l’Italie ont profité de bons résultats et de moteurs spécifiques. En Asie, le Japon s’est stabilisé après l’accalmie sur le marché obligataire. Hong Kong et la Corée du Sud ont rebondi grâce à la technologie et un environnement politique stable. La Chine est restée dans une fourchette étroite, avec un soutien sélectif.

Sentiment de marché : la rotation régionale dépendait surtout des signaux de politique économique, pas d’une aversion généralisée au risque.

Volatilité

La volatilité anticipée a fortement augmenté en début de semaine. L’indice VIX est brièvement passé au-dessus de 20 lorsque les actions ont chuté et que les obligations ont fortement réagi au choc sur les taux japonais (21 janvier). Par la suite, le VIX a reflué progressivement. En fin de semaine, il évoluait de nouveau dans la zone des dix. Les échéances courtes sont toutefois restées plus tendues. Le marché demeure sensible aux nouvelles et aux événements à venir.

Sentiment de marché : le calme est revenu, mais la prudence demeure.

Flux d’options et sentiment

Les investisseurs sont restés actifs, mais ont conservé leurs protections. Les flux d’options montrent une demande de couverture à la baisse, au niveau des indices comme des portefeuilles. Cela signale une vigilance face aux risques extrêmes et aux événements, même si les actions ont tenu le cap. Dans les mégacaps technologiques, le positionnement n’était pas uniforme. Les investisseurs ont choisi des expositions ciblées plutôt qu’une prise de risque large.

Sentiment de marché : prise de risque sélective, avec protection maintenue.

Obligations

Le Japon a occupé le devant de la scène. Les rendements sur les obligations d’État japonaises (JGB) ont fortement grimpé en raison de préoccupations liées à la discipline budgétaire et aux promesses de dépenses en période électorale (20 janvier). Cela s’est répercuté sur les obligations mondiales. Les messages de réassurance officiels ont calmé le mouvement, mais la nervosité est restée plus forte qu’à l’accoutumée. Aux États-Unis, les rendements ont d’abord monté puis reflué. La semaine s’y est terminée globalement à l’équilibre, aidée par un meilleur appétit pour le risque.

Sentiment de marché : les obligations ont signalé des craintes sur la discipline budgétaire, pas une peur aiguë de récession.

Matières premières

Les actifs réels ont poursuivi leur forte progression. Les métaux précieux ont atteint de nouveaux records. La demande de valeurs refuges a augmenté face aux tensions géopolitiques, aux mouvements de devises et à l’incertitude budgétaire. L’or a franchi les 5 000 dollars l’once. L’argent a atteint un sommet pluriannuel. L’énergie a affiché un tableau mitigé : le pétrole est resté ferme, tandis que les prix du gaz naturel aux États-Unis ont bondi en raison de conditions hivernales sévères. Cela illustre l’impact immédiat de l’offre et des nouvelles sur les prix.

Sentiment de marché : les matières premières ont surtout reflété un besoin de couverture plutôt que des attentes de croissance.

Devises

Le yen japonais s’est affaibli la plupart des jours, avant de rebondir nettement vendredi. Des signaux d’action coordonnée États-Unis–Japon sur le marché des changes ont pesé sur le dollar. L’euro a atteint son plus haut niveau depuis plusieurs mois face au billet vert. Le dollar australien a été soutenu par de bons indicateurs locaux. Les marchés des devises ont réagi principalement aux signaux politiques et à la possible intervention, plutôt qu’aux données macroéconomiques.

Sentiment de marché : le risque d’intervention — signaux ou rumeurs, plutôt que fondamentaux — a guidé les devises.

Perspectives (semaine du 26–30 janvier 2026)

Politiques, devises et géopolitique se croisent. La Federal Reserve (Fed) devrait maintenir ses taux inchangés. La conférence de presse de Jerome Powell, son président, sera très scrutée. Les investisseurs écouteront les nuances dans la perspective donnée. Le calendrier des résultats est chargé, avec des poids lourds comme Microsoft, Meta, Tesla et Apple. Le marché regardera surtout la direction des perspectives : investissements dans l’intelligence artificielle, marges, résilience de la demande.

Les devises restent une potentielle source d'agitation. Les récents mouvements du yen et les signaux d’interventions coordonnées entre les États-Unis et le Japon augmentent la probabilité de nouvelles actions sur le marché des changes. Cela pourrait affecter les actions, les obligations et les matières premières. Entre-temps, la pression sur le dollar s'accentue dans un contexte d’incertitude budgétaire renouvelée aux États-Unis, avec des négociations sur le financement du gouvernement à l’approche d’une échéance fin janvier.

La géopolitique demeure un facteur sous-jacent. Les tensions au Moyen‑Orient — y compris la pression sur l’Iran et le risque d’escalade — soutiennent les prix de l’énergie et la demande de valeurs refuges. Aucun scénario d’escalade immédiate n’est intégré, mais la prime de risque reste présente.

Sentiment de marché : les catalyseurs de volatilité ne se limitent pas aux résultats d’entreprises.

Conclusion

La semaine s’est terminée plus fermement après un début marqué par la tension géopolitique, de fortes secousses sur les taux et des mouvements brusques des devises. Les actions se sont redressées. Le VIX s’est apaisé. Pourtant, les flux et les positions montrent que les investisseurs restent sélectifs et prudents, sans être franchement optimistes. Avec une communication des banques centrales, une politique de change et les résultats des mégacaps en ligne de mire, l’équilibre entre participer et se protéger reste la marque de ce climat de marché.

N’oubliez pas que l’investissement comporte des risques. Votre capital peut fluctuer. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Saxo ne fournit pas de conseils en investissement.

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