Globale Marktüberblick: Europa - 23. Mai 2024

Wichtige Punkte:

• Aktien: Technologieaktien steigen aufgrund positiver Aussichten von Nvidia. Geopolitik kehrt zurück.
• Währungen: Der Dollar gewinnt durch hawkische Botschaften der FOMC, EURGBP nahe einjährigem Hoch.
• Rohstoffe: Gewinnmitnahmen belasten Gold, Kupfer und Silber.
• Festverzinsliche Wertpapiere: Märkte passen sich an ein länger anhaltendes hohes Zinsniveau an.
• Wirtschaftsdaten: EU, UK & US PMIs für Mai.

Der Saxo Quick Take ist eine kurze, prägnante Meinung zu den Finanzmärkten mit Verweisen auf wichtige Nachrichten und Ereignisse.

Aktien: In Asien war die Sitzung erneut gemischt. Japanische Aktien stiegen um 1,2 %, während Hongkonger Aktien um 1,5 % fielen. Spannungen um Taiwan kehren in die Märkte zurück, da in den nächsten Tagen eine große chinesische Militärübung rund um Taiwan stattfindet. Die FOMC-Protokolle lösten zunächst einen Ausverkauf aus, da mehrere Mitglieder andeuteten, dass sie bereit seien, die Zinsen zu erhöhen, falls die Inflation nicht zurückgeht. Doch dieser hawkische Ton wurde schnell durch starke Ergebnisse von Nvidia umgekehrt. Nvidia übertraf die Umsatz- und Gewinnerwartungen, was die Aktien um 6 % steigen ließ. Nvidias Umsatzprognose lag deutlich über den Schätzungen, und das Unternehmen kündigte zudem einen 10-zu-1-Aktiensplit sowie eine Erhöhung der vierteljährlichen Dividende von 0,04 $ auf 0,10 $ pro Aktie an. Die starke Nachfrage nach KI-Anwendungen wirft die Frage auf, ob Elektrizität bald das nächste große Thema auf dem Markt sein wird. Auch die Ergebnisse von Snowflake und PDD (Muttergesellschaft von Temu) übertrafen die Erwartungen, was zu positiven Marktreaktionen führte. Nasdaq 100 Futures handeln vor der US-Sitzung 0,8 % höher.

Devisen: Der Dollar bleibt stabil nach einer dreitägigen Rallye, die am Mittwoch durch die FOMC-Protokolle einen zusätzlichen Schub erhielt. Diese senkten die Aussicht auf Zinssenkungen, da einige Beamte Bereitschaft zeigten, die Politik weiter zu straffen, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Während der AUD und JPY die Schwäche anführten, war bei den Euro-Kreuzen viel Aktivität zu verzeichnen, insbesondere EURCHF, der ein 13-Monats-Hoch über 0,99 erreichte. EURGBP handelte nahe einem einjährigen Tief knapp über der wichtigen Unterstützung bei 0,85, nachdem die britische Inflation weniger stark als erwartet zurückging. Dies verzögerte die Aussicht auf eine Zinssenkung, und die überraschende Ankündigung einer britischen Wahl am 4. Juli erhöhte die Volatilität. Diese gegensätzlichen Bewegungen führten dazu, dass GBPCHF ein Hoch von August 2022 bei 1,1640 erreichte.

Rohstoffe: Gold, Silber und Kupfer fielen aufgrund von Gewinnmitnahmen und nach den FOMC-Protokollen, die eine längere Phase höherer Zinsen betonten. Ein stärkerer Dollar war ein zusätzlicher Gegenwind für Rohstoffe, wobei Rohöl nach einem wöchentlichen Lageraufbaubericht der EIA nahe seinem Tief der Spanne fiel. Kupfer sank um 5 % durch Gewinnmitnahmen, da die aktuellen Fundamentaldaten, insbesondere in China, noch nicht stark genug sind, um den jüngsten Anstieg zu rechtfertigen. Während der langfristige Ausblick sehr unterstützend bleibt, hängt die Tiefe der Korrektur von der Höhe des Verkaufsdrucks von Hedgefonds ab. Die US- und EU-Gaspreise stiegen angesichts der Juni-Hitzewellenprognosen und nach einer Warnung des österreichischen Energieversorgers vor möglichen Störungen der Lieferungen aus Russland.

Festverzinsliche Wertpapiere: Ein langsamer als erwarteter Rückgang der Inflation im Vereinigten Königreich, gekoppelt mit hawkischen FOMC-Protokollen, führte zu einem Anleiheverkauf auf beiden Seiten des Atlantiks. Im Vereinigten Königreich flachte die Renditekurve ab, wobei die 2-jährigen Renditen um 14,7 Basispunkte auf 4,43 % und die 10-jährigen Renditen um 10 Basispunkte auf 4,23 % stiegen. Diese Bewegung spiegelt die Markterwartungen wider, dass die Bank of England den Zinssatz länger halten könnte, da die Chancen auf eine Zinssenkung im Juni von 52 % am Vortag auf 12 % am Ende des Tages sanken. In den USA stiegen die Treasury-Renditen nach der Veröffentlichung der jüngsten Fed-Protokolle, in denen die politischen Entscheidungsträger deutlich machten, dass sie nur ungern beginnen, die Zinsen zu senken. Einige Teilnehmer schlugen sogar vor, die Geldpolitik weiter zu straffen. Vor den Protokollen sah eine $16 Milliarden-Auktion von 20-jährigen US-Treasuries einen bemerkenswerten Rückgang des Bid-to-Cover-Verhältnisses, das auf sein zweitniedrigstes Niveau seit Oktober 2022 fiel. Die Auktion stoppte jedoch, was darauf hindeutet, dass Investoren bereit sind, zu den aktuellen Renditen zu kaufen. Bis zum Ende des Tages hatten die Fed-Protokolle und die Treasury-Auktion einen moderaten Einfluss auf die Renditen, wobei die 2-jährigen Renditen um 4 Basispunkte auf 4,87 % und die 10-jährigen Renditen um 1 Basispunkt auf 4,42 % stiegen. Heute liegt der Fokus auf den globalen Flash-PMIs für Mai, dem vorläufigen Verbrauchervertrauensindex der Europäischen Kommission, den Erstanträgen auf Arbeitslosenunterstützung in den USA und mehreren Zentralbanksprechern: Bostic für die Fed, Villeroy für die EZB und Pill für die BOE.

Volatilität: Der VIX schloss bei $12,29 (+0,43 | +3,63 %), was seinen ersten Anstieg seit sieben Tagen markiert und auf ein mögliches Tief um das Niveau von $12 hinweist. Der VIX1D erlebte einen signifikanten Anstieg und erreichte 16,23 (+9,22 | +131,53 %), wahrscheinlich aufgrund der Erwartungen rund um die Nvidia-Ergebnisveröffentlichung gestern Abend und die FOMC-Sitzungsprotokolle, die kurz zuvor veröffentlicht wurden. Nach den positiven Nvidia-Ergebnissen wird erwartet, dass die kurzfristige Volatilität nachlässt. Zu den bevorstehenden wirtschaftlichen Daten mit potenzieller Marktauswirkung gehören die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung, der S&P Global US Manufacturing PMI, der S&P Global Services PMI und die Verkäufe neuer Eigenheime. Für heute sind keine bedeutenden Ergebnisberichte geplant. Die VIX-Futures sind heute Morgen auf 13,45 (-0,215 | -1,57 %) gefallen. Die S&P 500- und Nasdaq 100-Futures reagierten positiv auf die Nvidia-Ergebnisse und liegen derzeit bei 5358,25 (+30,25 | +0,57 %) bzw. 18952,25 (+165,50 | +0,88 %). Die zehn am häufigsten gehandelten Aktienoptionen von gestern, in der Reihenfolge: Tesla, Nvidia, Apple, Advanced Micro Devices, GameStop, Starbucks, AMC Entertainment, Amazon, Intel und Pfizer.

Makro: Die große Geschichte im Makrobereich ist derzeit das Zeichen aus Großbritannien, dass die Inflation nicht so schnell abkühlt wie erwartet. Die gestrigen hawkischen FOMC-Protokolle unterstrichen diese Sorge, und der Markt preist weiterhin seine vorherige Erwartung von zwei Zinssenkungen innerhalb einer Woche aus. Dies schafft einen interessanten Hintergrund für die EZB-Zinsentscheidung im Juni, bei der die europäische Zentralbank sich in eine Ecke gedrängt hat, sich zu einer Zinssenkung zu verpflichten. Angesichts der aktuellen Trends bei der Inflation und dem Wirtschaftswachstum könnte dies jedoch verfrüht und eine falsche Entscheidung sein.

In den Nachrichten: Nvidia liefert bei KI-Hype ab und löst eine Aktienrallye von 140 Milliarden Dollar aus (Bloomberg), Globale Chip-Schlacht intensiviert sich mit einem Subventionsanstieg von 81 Milliarden Dollar (Bloomberg), China hält Militärübungen um Taiwan als "Bestrafung" ab (BBC), Wahlkampf im Vereinigten Königreich beginnt nach überraschender Wahlankündigung (BBC).

Makroereignisse: Eurozone Manufacturing & Services PMI (Mai) erwartet 46,1 vs. 45,7 und 53,6 vs. 53,3 (0800), UK Manufacturing & Services PMI (Mai) erwartet 49,5 vs. 49,1 und 54,7 vs. 55 (0830), US wöchentliche Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung erwartet 220k vs. 222k vorher (1230), US Manufacturing & Services PMI (Mai) erwartet 49,9 vs. 50 und 51,2 vs. 51,3 (1345), Eurozone Verbrauchervertrauen (Mai) erwartet -14,2 vs. -14,7 vorher (1400), US Verkäufe neuer Eigenheime (April) erwartet 678k vs. 693k vorher (1400), wöchentliche Änderung des EIA-Wochenberichts über die Erdgaslagerung, erwartet 85 bcf vs. 70 bcf vorher (1430).

Ergebnisereignisse: Nach den Nvidia-Ergebnissen gestern Abend ist der Ergebniskalender weniger marktrelevant vor dem Wochenende. Im Bereich Medizintechnologie werden die Medtronic-Ergebnisse entscheidend sein, da das Unternehmen vor der US-Markteröffnung berichtet. Analysten erwarten einen Umsatzrückgang von 1 % im Jahresvergleich, aber einen Gewinnanstieg von 12 % im Jahresvergleich.

• Heute: Meituan, Xiaomi, Toronto-Dominion Bank, Medtronic, Ross Stores, Intuit, Workday, NetEase, National Grid.
• Freitag: Autodesk, Dollar Tree.

Für alle Makro-, Ergebnis- und Dividendenevents siehe Saxos Kalender.