CFD’er er komplekse instrumenter og er forbundet med en høj risiko for hurtigt at tabe penge på grund af gearing. 64 % af detailinvestor taber penge ved handel med CFD’er hos denne udbyder. Du bør overveje, om du forstår, hvordan CFD’er fungerer, og om du har råd til at løbe den høje risiko for at tabe dine penge.
Institutionelle kunder
Login Opret konto
Danmark
nvidia0

NVIDIA kommer til at slå forventningerne - men fokus vil være anderledes end normalt

Aktier
Oskar Bernhardtsen
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

NVIDIA kommer til at slå forventningerne - men fokus vil være anderledes end normalt

Endnu engang varmer vi op til AI-regnskabet over dem alle fra verdens største virksomhed, NVIDIA. Som man har set hvert kvartal siden 2023, har markedet allerede selvskrevet, at NVIDIA kommer til at slå markedets officielle forventninger, der lyder på 92,4 mia. USD i omsætning og 50,9 mia. USD på bundlinjen for kvartalet.

Når det er sagt, kan kvartalets resultat også vise sig at blive mindre væsentligt end normalt, hvor fokus i stedet vil være på stigende produktionsomkostninger og NVIDIAs rolle som ”bank” i AI-miljøet.

Som vist nedenfor er NVIDIA ventet at levere en årlig omsætningsvækst på næsten 100 %. Det er i sig selv uhørt, at verdens største virksomhed fortsat kan vokse så markant efter tre år med enorm vækst hvert eneste kvartal siden Q2 2023. Væksten er efter dette kvartal ventet at blive modereret en smule, men er fortsat ventet at ligge markant over 50 % det næste år, hvilket bekræfter markedets tro på, at det seneste års markante AI-investeringer kommer til at fortsætte og accelerere flere år endnu.

NVIDIA 1
Kilde: Bloomberg, Saxo Bank. Tal markeret med E er markedsforventninger jf. Bloomberg.

Resultatet fra NVIDIA onsdag aften bliver derfor helt sikkert på overfladen imponerende, men markedet kan komme til at fokusere på noget helt andet onsdag aften. NVIDIA er uden tvivl den mest toneangivende AI-virksomhed, men samtidig også indirekte den mest toneangivende AI-investor og långiver. NVIDIA har i sig selv ikke nogen nettogæld, men deres rolle i den ”cirkulære” finansiering af AI-virksomheder og datacentre betyder, at de indirekte finansierer en stor del af deres egen efterspørgsel. For to uger siden annoncerede NVIDIA et partnerskab med flere store private equity-virksomheder som Apollo, Blackstone og KKR om at investere 500 mia. USD i datacentre og AI-infrastruktur.

Der er som sådan ikke noget galt med den cirkulære finansiering og de store investeringspartnerskaber, men som vist nedenfor er den voksende rolle som ”AI-bank” begyndt at vise sig i prisen på forsikringer på NVIDIAs gæld, de såkaldte ”credit default swaps” (CDS).

Som vist nedenfor er forsikringsprisen på NVIDIAs gæld steget til det dobbelte siden midten af juni. Prisudviklingen er ikke alarmerende, men det er et udtryk for, at markedets bekymringer for NVIDIAs ”nye rolle” vokser.

NVIDIA 2
Kilde: Bloomberg, Saxo Bank. NVIDIA CDS USD SR 5Y – D14

Samtidig har NVIDIA de sidste par dage indikeret, at deres AI-serverprodukter kommer til at stige 15 % i pris i start 2027, drevet af de voldsomt stigende priser på hukommelseschips (RAM). Derfor kan marginpres og spørgsmål om efterspørgselseffekter af stigende priser ligeledes komme i fokus på regnskabskaldet onsdag aften.

Som investor skal man derfor denne gang ikke have det store fokus på NVIDIAs overordnede resultater. De bliver stærke, og det ser markedet som en selvfølge. I stedet bliver kommentarer og spørgsmål om NVIDIAs bankrolle i AI-miljøet et fokuspunkt, og så kan kommentarer omkring den fremtidige marginudvikling, som følge af de stigende mikrochippriser fra eksterne leverandører, ligeledes komme i fokus onsdag aften.

Dette indhold er markedsføringsmateriale.

Ingen af de oplysninger, der gives på denne hjemmeside, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder inden for Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstændige beslutninger. Markedskommentarer og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller en anbefaling.

Indhold fra Saxo kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Henvisninger til specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan have til hensigt til at tydeliggøre emner inden for finansiel forståelse. Indhold, der klassificeres som investeringsresearch, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke lovkravene til uafhængig research.

Saxo har partnerskaber med virksomheder, der kompenserer Saxo for markedsføringsaktiviteter udført på platformen. Derudover har Saxo aftaler med visse partnere, som giver retrocession, afhængigt af at kunder køber specifikke produkter, der tilbydes af disse partnere.

Selvom Saxo modtager kompensation fra disse partnerskaber, udarbejdes alt uddannelses- og researchindhold med det formål at give kunderne værdifulde muligheder og information.

Inden du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen finansielle situation, dine behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo garanterer ikke nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se venligst vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsresearch for yderligere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Danmark
Danmark
Produkter og priser
Platforme
Konti og service
Generelt
Andet
Juridisk

Warning

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.