AI-bekymringer og stigende renter skaber markedsuro – sådan kan du sprede din risiko

AI-bekymringer og stigende renter skaber markedsuro – sådan kan du sprede din risiko

Weekendens udmeldinger om at sænke tempoet, begrænse kunstig intelligens og eskaleringen i Mellemøsten har sat pres på teknologiaktierne. Udviklingen har svækket investorernes risikovillighed og samtidig sendt den 10-årige amerikanske statsrente op på 5 % - det højeste niveau siden 2007.

Udviklingen sker forud for det kommende rentemøde i den amerikanske centralbank, FED, hvor markedet lige nu indpriser næsten 90 % sandsynlighed for en renteforhøjelse. Kombinationen af højere renter, stigende energipriser og voksende bekymringer om den amerikanske gæld, er blandt de temaer som fylder mest på de finansielle markeder lige nu.

Konflikten i Mellemøsten spiller også stadigvæk en betydelig rolle på de finansielle markeder, og der er endnu få tegn på, at en nedtrapning er lige om hjørnet. Tværtimod har den seneste udvikling bidraget til yderligere stigninger i olieprisen, der kortvarigt var over 108 dollar. Udsigten til en længerevarende konflikt kan fortsat påvirke inflationen, renter og investorernes risikovillighed.

Er obligationer blevet mere attraktive?

USA's finanspolitiske situation og voksende gæld er ikke en ny problemstilling. Men når investorer samtidig står over for højere inflation, stigende energipriser og udsigt til en strammere pengepolitik, kan bekymringer om de amerikanske statsfinanser skabe et
yderligere pres på obligationsrenterne og øge usikkerheden på markederne.

Når renterne i USA stiger så meget på kort tid, rammer det typisk aktiemarkedet negativt. Højere renter gør det dyrere for virksomheder at låne og finansiere vækst, og kan betyde at investorer vælger at flytte penge fra aktier over i obligationer, hvor renten nu er mere attraktiv. Men betyder det, at man nødvendigvis skal købe obligationer, når den 10-årige amerikanske statsrente har ramt 5 %?

Ikke nødvendigvis. En rente på 5 % er ikke det samme som et garanteret årligt afkast på 5 %. Hvis markedsrenterne fortsætter op, vil værdien af eksisterende obligationer typisk falde, og investorer, der sælger før udløb, kan derfor opleve et tab. Derudover følger en valutarisiko, når der investeres i amerikanske statsobligationer, da udviklingen i dollaren over for kronen kan øge eller reducere det samlede afkast målt i danske kroner.

Samtidig løser aktier og obligationer forskellige opgaver i en portefølje. Obligationer kan give større forudsigelighed omkring løbende renteindtægter og tilbagebetaling, mens aktier på længere sigt giver mulighed for vækst i selskabernes omsætning, indtjening og udbytter. Derfor behøver valget ikke nødvendigvis stå mellem aktier eller obligationer - begge aktivklasser kan spille forskellige roller i en diversificeret portefølje.

Spred risikoen ved at investere på det brede marked

I perioder med større markedsusikkerhed kan ETF'er give en bredere eksponering og dermed reducere afhængigheden af udviklingen i enkelte selskaber. Det kan være særligt relevant i perioder med større markedsuro, hvor udviklingen i enkelte aktier og sektorer kan være vanskelig at forudsige.

Selv med en bred ETF er det vigtigt at være opmærksom på den underliggende eksponering. Det amerikanske aktiemarked er i stigende grad drevet af en relativt lille gruppe af de største teknologiselskaber, hvilket har øget koncentrationen i de toneangivende indeks.

Det er derfor vigtigt at forstå, hvilke sektorer, regioner og selskaber der fylder mest, og hvilken eksponering man reelt får gennem sine investeringer når man investerer i ETF’er.

De 10 mest handlede ETF'er blandt vores kunder

Blandt vores kunder er brede globale og amerikanske indeks blandt de ETF’er, som der er blevet købt mest af. Samtidig viser handelsaktiviteten for de sidste 2 måneder en særlig interesse for selskaber eksponeret mod teknologi, halvledere, emerging markets og vedvarende energi.

Den seneste markedsuro er igen en påmindelse om, hvor hurtigt investorernes fokus kan skifte. AI-relaterede selskaber, geopolitik, energipriser og stigende renter påvirker markederne på kort sigt, men det betyder ikke nødvendigvis, at investorer skal forsøge at forudsige den næste markedsbevægelse.

For langsigtede investorer kan det i stedet være relevant at se på, hvordan porteføljen er sammensat, og om risikoen er tilstrækkeligt spredt på tværs af selskaber, sektorer, regioner og eventuelt forskellige aktivklasser. Diversificering fjerner ikke risikoen for tab, men kan reducere afhængigheden af, at én bestemt investering eller ét bestemt marked udvikler sig som forventet.