CFD’er er komplekse instrumenter og er forbundet med en høj risiko for hurtigt at tabe penge på grund af gearing. 64 % af detailinvestor taber penge ved handel med CFD’er hos denne udbyder. Du bør overveje, om du forstår, hvordan CFD’er fungerer, og om du har råd til at løbe den høje risiko for at tabe dine penge.
 
Institutionelle kunder
Login Opret konto
Danmark
Medium-GettyImages-1397047877

Oracle - Den vigtigste AI-aktie ingen taler om

Aktier
Oskar Bernhardtsen
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

Oracle - Den vigtigste AI-aktie ingen taler om

Oracle kommer med regnskab torsdag aften efter amerikansk børsluk, men selvom aktien ikke er lige så kendt som AI-mastodonter som NVIDIA, Meta, Alphabet og Microsoft, kan regnskabet og aktien over tid blive lige så toneangivende for AI-miljøet som de andre.

Som nogle af de andre teknologigiganter er Oracles vækst ventet at komme fra cloudomsætning, der med andre ord kan kategoriseres som datacenterkapacitet til fremtidens AI. For et år siden voksede Oracles cloudomsætning med ca. 27 %. I regnskabet torsdag aften er vækstraten ventet at stige til 60 %, og som vist nedenfor er cloudomsætningen frem mod 2030 ventet at stige til over 200 mia. USD.

oracle 1
Kilde: Saxo Bank, Bloomberg, tal markeret med E er markedsestimater.

På trods af de høje vækstforventninger til fremtiden har Oracle-aktien ikke klaret det godt de sidste par år, og det seneste år er aktien nede med over 50 %. Det store fald i kursen kan skyldes, at bekymringen om overinvestering inden for AI og datacentre i høj grad omhandler virksomheder som Oracle, der som vist nedenfor faktisk bruger flere penge end de har, til at investere i ny AI-infrastruktur.

Hvor hyperscalers som Amazon, Alphabet, Meta og Microsoft ligeledes investerer massivt, investerer de ikke mere end deres operationelle cash flow og de penge, de reelt har. Her investerer Oracle i AI mere aggressivt, og med ”kun” 30 mia. USD i kontanter på balancen og et ventet cash flow på ca. -40 mia. USD de næste 12 måneder er forventningen, at Oracle bliver nødt til at udstede yderligere gæld, der allerede har rundet næsten 170 mia. USD, for at finansiere deres investeringer.

oracle 2
Kilde: Saxo Bank, Bloomberg, tal markeret med E er markedsestimater.

Som vist ovenfor er Oracle ventet at blive ”cash flow-positiv” igen i regnskabsåret 2030, men i de kommende år, inklusive kvartalsregnskabet på torsdag, er det kritisk, at Oracle lever op til markedets forventninger inden for især cloudvæksten.

Gør de dette, og fortsætter AI-investeringshistorien, kan Oracle som investering være en af de oversete vindere i fremtiden, men skuffer de, kan deres markante gæld og negative cash flow være en historie, der kan hive andre aktier i AI-miljøet med ned.

På tværs af teknologiaktier afhænger deres fortsatte kursstigninger af, hvorvidt AI-adoptionen og forbruget kan fortsætte, og at dette betyder øget cloudomsætning til igen at finansiere nye datacentre og mikrochips fra bl.a. NVIDIA.

Fortsætter historien, kan Oracle som nævnt være en af de oversete AI-spillere i fremtiden, men omvendt kan Oracle også hive tæppet væk under AI-historien, hvis de ikke lykkes.

Det seneste år, hvor der er kommet større fokus på de markante AI-investeringer og gældsudstedelser, er forsikringer på AI-gæld (Credit Default Swaps) steget markant, og her står Oracle ud. For et år siden skulle man for en 5-årig CDS i Oracle betale ca. 0,5 % per år. Nu skal man betale over 2 %. Som vist nedenfor er det ikke langt fra, hvad man betaler for forsikringer på risikable ”high yield”-obligationer i USA.

Med ventet 100 mia. USD i AI-investeringer det næste år, er Oracle en toneangivende AI-virksomhed, der på trods af deres lavere markedsværdi godt kan sammenlignes med Microsoft, Alphabet, Meta og Amazon. Usikkerheden ved Oracle er dog væsentligt højere på grund af højere gæld og massivt ventet negativt cash flow.

Som nævnt er forventningerne til Oracles fremtid høje, og når de dem, kan de blive en af de helt store vindere. Må de omvendt skalere deres store investeringsplaner tilbage på grund af uholdbar gældsudvikling, kan det ramme markedets tro på hele AI-sektoren og i sidste ende stå som den virksomhed, der rev ”gulvtæppet” væk under AI-aktierne.

oracle 3
Kilde: Saxo Bank, Bloomberg. Pris angivet i basispoint.

Dette indhold er markedsføringsmateriale.

Ingen af de oplysninger, der gives på denne hjemmeside, udgør et tilbud, en opfordring eller en anbefaling til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder inden for Saxo Bank-koncernen tilbyder udelukkende execution-only-tjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstændige beslutninger. Markedskommentarer og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som rådgivning eller en anbefaling.

Indhold fra Saxo kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Henvisninger til specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan have til hensigt til at tydeliggøre emner inden for finansiel forståelse. Indhold, der klassificeres som investeringsresearch, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke lovkravene til uafhængig research.

Saxo har partnerskaber med virksomheder, der kompenserer Saxo for markedsføringsaktiviteter udført på platformen. Derudover har Saxo aftaler med visse partnere, som giver retrocession, afhængigt af at kunder køber specifikke produkter, der tilbydes af disse partnere.

Selvom Saxo modtager kompensation fra disse partnerskaber, udarbejdes alt uddannelses- og researchindhold med det formål at give kunderne værdifulde muligheder og information.

Inden du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen finansielle situation, dine behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo garanterer ikke nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se venligst vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsresearch for yderligere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo

Danmark
Danmark
Produkter og priser
Platforme
Konti og service
Generelt
Andet
Juridisk

Warning

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.