100419ECBM

Europa vinder 2025, og der kan være meget mere i vente til næste år

Aktier
Oskar Bernhardtsen
Oskar Barner Bernhardtsen

Nordisk investeringsstrateg

Europa vinder 2025, og der kan være meget mere i vente til næste år

2025 er ved at være slut, og selvom fokus for investeringsåret, lige som de to foregående, overvejende har været på AI og teknologiaktier, har den helt store, men sjældne, vinder, været Europa.

De sidste mange år har USA som investeringsgeografi været at fortrække sammenlignet med Europa, der flere gange er blevet beskyldt for at mangle innovation samt overregulere virksomheder.

På trods af dette, og den fortsatte usikkerhed i Østeuropa og Ukraine, har europæiske aktier haft det bedste år siden 2006 sammenlignet med amerikanske aktier.

Som vist nedenfor, er det brede europæiske, Stoxx Europe 600 indeks, målt i USD, steget over 15 % mere end det brede amerikanske, SP500 indeks, i 2025.

Det er værd at bemærke, at det stærke europæiske aktieår kommer oven på et rekord relativt svagt 2024, men noget kan tyde på, at denne nye tendens i Europa kan fortsætte ind i 2026.

US vs EU 0
Kilde: Bloomberg, Saxo Bank, afkast er målt i USD og justeret derefter. 2025 afkast er målt til og med d. 3. dec. 2025

Historisk set har europæiske aktier handlet til en ”rabat” sammenlignet med de amerikanske, hvilket man har kunne se på den historiske udvikling i værdiansættelsen af de to aktieindeks relativt til virksomhedernes ventede indtjening.

Der kan være flere grunde til at USA generelt set er blevet værdiansat højere end Europa som f.eks. generel højere BNP-vækst og en større grad af teknologivirksomheder i SP500 relativt til Stoxx Europe 600.

Dog er spændet mellem de to aktieindeks tæt på rekordstort på trods af den gode europæiske performance i 2025.

Skal de to indeks derfor tættere på det historiske værdiansættelsesspænd til næste år, kan det som investor give mening at investere i europæiske aktier frem for amerikanske, også i 2026.

US vs EU
Kilde: Bloomberg, Saxo Bank. Graf viser P/E baseret på den forventede indtjening de næste 12 måneder relativt til de nuværende aktiekurser.
Dette materiale er markedsføringsindhold og må ikke betragtes som investeringsrådgivning. Handel med finansielle instrumenter indebærer risiko, og historisk afkast er ingen garanti for fremtidige resultater. De nævnte instrumenter i dette indhold kan være udstedt af en samarbejdspartner, som Saxo modtager markedsføringshonorar, betaling eller provision fra. Selvom Saxo kan modtage kompensation gennem sådanne partnerskaber, er alt indhold udarbejdet med det formål at give kunderne værdifuld information og muligheder.

Vovede forudsigelser 2026

01 /

  • Energiø ”Bornholm” omdannes til ny forsvarsø

    Vilde Forudsigelser

    Energiø ”Bornholm” omdannes til ny forsvarsø

    Oskar Barner Bernhardtsen

    Nordisk investeringsstrateg

    Lavere opbakning til grøn energi og mere fokus på forsvar i Europa får Danmark til at omdanne energi...
  • Kvantespring: “Q-Day” kommer tidligere end ventet – kryptovaluta kollapser, og verdensøkonomien rystes

    Vilde Forudsigelser

    Kvantespring: “Q-Day” kommer tidligere end ventet – kryptovaluta kollapser, og verdensøkonomien rystes

    Neil Wilson

    Investor Content Strategist

  • Resumé: Outrageous Predictions 2026

    Vilde Forudsigelser

    Resumé: Outrageous Predictions 2026

    Saxo Group

  • På trods af bekymringer forløber USA’s midtvejsvalg i 2026 uden problemer

    Vilde Forudsigelser

    På trods af bekymringer forløber USA’s midtvejsvalg i 2026 uden problemer

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Et Fortune 500-selskab udnævner en AI-model som direktør

    Vilde Forudsigelser

    Et Fortune 500-selskab udnævner en AI-model som direktør

    Charu Chanana

    Chef for investeringsstrategi

  • Dollar dominansen bliver udfordret af Kinas gyldne yuan

    Vilde Forudsigelser

    Dollar dominansen bliver udfordret af Kinas gyldne yuan

    Charu Chanana

    Chef for investeringsstrategi

  • SpaceX går på børsen – og sætter gang i et nyt marked

    Vilde Forudsigelser

    SpaceX går på børsen – og sætter gang i et nyt marked

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

  • Kunstig intelligens udløser oprydning for milliarder af dollars

    Vilde Forudsigelser

    Kunstig intelligens udløser oprydning for milliarder af dollars

    Jacob Falkencrone

    Global Head of Investment Strategy

  • Fedmemedicin til alle - også til kæledyr

    Vilde Forudsigelser

    Fedmemedicin til alle - også til kæledyr

    Jacob Falkencrone

    Global Head of Investment Strategy

  • Taylor Swift og Travis Kelce’s bryllup sætter gang i global vækst

    Vilde Forudsigelser

    Taylor Swift og Travis Kelce’s bryllup sætter gang i global vækst

    John J. Hardy

    Global Head of Macro Strategy

Ansvarsfraskrivelse for indhold

Ingen af oplysningerne på dette websted udgør et tilbud, en opfordring eller godkendelse til at købe eller sælge et finansielt instrument, og det er heller ikke finansiel, investerings- eller handelsrådgivning. Saxo Bank A/S og dets enheder i Saxo Bank Group leverer kun eksekveringstjenester, hvor alle handler og investeringer er baseret på selvstyrende beslutninger. Analyse-, forsknings- og uddannelsesindhold er kun til informationsformål og bør ikke betragtes som råd eller anbefaling.

Saxos indhold kan afspejle forfatterens personlige synspunkter, som kan ændres uden varsel. Omtaler af specifikke finansielle produkter er kun til illustrative formål og kan tjene til at præcisere emner om finansiel forståelse. Indhold, der er klassificeret som investeringsanalyser, er markedsføringsmateriale og opfylder ikke de juridiske krav til uafhængig analyse.

Før du træffer investeringsbeslutninger, bør du vurdere din egen økonomiske situation, behov og mål og overveje at søge uafhængig professionel rådgivning. Saxo Bank garanterer ikke for nøjagtigheden eller fuldstændigheden af de oplysninger, der gives, og påtager sig intet ansvar for eventuelle fejl, udeladelser, tab eller skader som følge af brugen af disse oplysninger.

Se vores fulde ansvarsfraskrivelse og meddelelse om ikke-uafhængig investeringsanalyse for flere oplysninger.

Saxo Bank A/S (hovedkontor)
Philip Heymans Alle 15
2900
Hellerup
Danmark

Kontakt Saxo Bank

Vælg region

Danmark
Danmark

Al handel og investering indebærer risici, herunder, men ikke begrænset til, risikoen for at miste hele det investerede beløb.

Oplysninger på vores internationale hjemmeside (som valgt fra globus-menuen) er tilgængelige over hele verden og vedrører Saxo Bank A/S som moderselskabet i Saxo Bank Group. Enhver omtale af Saxo Bank Group henviser til den samlede organisation, herunder datterselskaber og filialer under Saxo Bank A/S. Kundeaftaler indgås med den relevante Saxo-enhed baseret på dit bopælsland og er underlagt de gældende love i den pågældende enheds jurisdiktion.

Apple og Apple-logoet er varemærker tilhørende Apple Inc., registreret i USA og andre lande. App Store er et servicemærke tilhørende Apple Inc. Google Play og Google Play-logoet er varemærker tilhørende Google LLC.