Rychlý přehled trhu – 7. května 2026

Tržní faktory a katalyzátory

• Akcie: USA i Evropa rostly v naději na mír, zatímco Asie vyskočila, když korejští výrobci čipů proměnili AI optimismus ve sprint.
• Volatilita: VIX stabilní, krátkodobé volatility výš, v centru pozornosti dohoda s Íránem.
• Digitální aktiva: BTC kolem 81 000, ETH kolem 2300, altcoiny smíšené, přílivy do IBIT podporují náladu.
• Dluhopisy: Výnosy níž, křivka se zplošťuje směrem ke strmější, globální rally dluhopisů, dopad ropy.
• Měny: USD slabší, EUR/GBP výš, JPY silnější, trhy sledují případné intervence.
• Komodity: Ropa -7 %, naděje na dohodu s Íránem, kovy výš, zlato má podporu.
• Makro události: USA posílají jednostránkový mírový návrh k opětovnému otevření Hormuzského průlivu.

Makroekonomické titulky

• Naděje na mír mezi USA a Íránem se posunuly z geopolitické titulky na hlavní makro driver. Ropa ve středu prudce klesla, když trhy začaly oceňovat nižší riziko dlouhodobého narušení provozu v Hormuzském průlivu poté, co USA podle zpráv přes Pákistán předaly jednostránkový návrh na ukončení konfliktu a postupné znovuotevření této vodní cesty. Očekává se, že Írán odpoví v následujících dnech, přičemž jaderná jednání by pravděpodobně následovala později. Háček je v tom, že rozhovory nejsou dohoda – a ropa už dnes ráno část ztrát umazala, když investoři znovu přehodnocují, jak pevný posun vlastně je. Dobrá zpráva, ale zatím to není katalog cestovní kanceláře.
• Příběh kolem sazeb také mírně „zjemnil“, když nižší ceny ropy pomohly investorům snížit očekávání dalšího tlaku na úrokové sazby, zejména v Evropě a ve Spojeném království. V USA soukromý sektor v dubnu přidal 109 000 pracovních míst, nad odhady, což před páteční oficiální zprávou z trhu práce ukazuje, že trh práce chladne, ale neláme se. Fed tak zůstává v režimu vyčkávání, místo aby dával trhu jasný signál k poklesu sazeb. V Japonsku členové Bank of Japan uvedli, že zvýšení sazeb by bylo vhodné, pokud se naplní výhled, přičemž jeden z nich poznamenal, že klíčová sazba je stále výrazně pod neutrální úrovní.
• Riksbank ve Švédsku oznámí své rozhodnutí o sazbách v 09:30 SELČ, následovat bude tisková konference v 11:00 SELČ. Trh čeká ponechání sazby na 1,75 %, ale bude pečlivě sledovat tón, protože vyšší ceny energií drží inflaci v méně komfortním pásmu. Norges Bank naváže v 10:00 SELČ, tisková konference začne v 10:30 SELČ, a zde je výsledek vyrovnanější – ekonomové jsou rozdělení mezi stabilitu na 4,00 % a zvýšení o 25 bazických bodů, takže norská koruna bude citlivá na znění prohlášení.

Hlavní body makroekonomického kalendáře (časy v GMT)

0930 – rozhodnutí Riksbank o sazbách (Švédsko)
1000 – rozhodnutí Norges Bank o sazbách
1430 – USA týdenní nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti

Finanční výsledky tento týden

• Středa (včera): Disney, Uber, Arm, DoorDash, CVS Health, Marriott, Novo Nordisk, Johnson Controls.
• Čtvrtek (dnes): Airbnb, McDonald’s, Canadian Natural Resources, AppLovin, Realty Income, KKR
• Pátek: Wendy’s, Brookfield Asset Management, Enbridge.

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři Saxo.

Akcie

• USA: S&P 500 vzrostl o 1,5 % na 7365,12, což je jeho největší denní zisk od 8. dubna, Nasdaq 100 vyskočil o 2,1 % na rekordních 25 838,94 a Dow přidal 1,2 %. Trhy rostly na naději, že dohoda USA–Írán sníží ceny ropy, zatímco silné výsledky dál podporovaly chuť k riziku. Advanced Micro Devices vystřelilo o 18,6 % po silných číslech a poptávce po čipech pro datová centra, Super Micro Computer přidal 24,5 % na obnovené důvěře v poptávku po AI serverech, Disney vzrostl o 7,5 % po překonání odhadů a Uber posílil o 8,5 % poté, co vyšší výhled rezervací potvrdil odolnou poptávku po přepravě i doručování. Investoři nyní sledují, zda výsledky dokážou držet krok s geopolitickou úlevou.
• Evropa: Stoxx Europe 600 posílil o 2,2 % na 623,25, což je největší zisk od 8. dubna, německý DAX vzrostl o 2,1 %, FTSE 100 přidal 2,2 % a Euro Stoxx 50 se zvedl o 2,7 %. Rally podpořily obnovené naděje na mírovou dohodu USA–Írán, nižší ceny ropy a silnější firemní reporty, přičemž v čele stály banky, cestovní ruch a průmyslové akcie. HSBC vzrostla o 5,0 %, když bankám pomohla lepší chuť k riziku, MTU Aero Engines přidalo 10,1 % díky síle v leteckém sektoru, Demant vyskočil o 13,3 % po rychlejší expanzi tržeb a Novo Nordisk přidal 2,5 % po zvýšení výhledu zisku pro rok 2026. Trhy nyní hledají potvrzení, že nižší tlak z energií může dál podporovat zisky.
• Asie: Asijské akcie obecně rostly, v čele s Jižní Koreou, kde Kospi vyskočil o 6,5 % na 7384,56 a poprvé v historii se dostal nad hranici 7000, zatímco hongkongský Hang Seng přidal 1,2 % a čínský Shanghai Composite vzrostl o 1,2 %. Region navázal na globální risk rally, hlavním motorem však byla poptávka po hardwaru pro umělou inteligenci. Samsung Electronics vyskočil o 14,4 %, když jeho tržní kapitalizace překročila 1 bilion USD, a SK Hynix přidal 10,6 % na síle paměťových čipů používaných v AI systémech. Japonsko bylo kvůli Zlatému týdnu zavřené, tokijská burza byla uzavřena kvůli přesunu svátku Dne ústavy, takže investoři budou vyhlížet „dohnání“ při obnovení obchodování.

Volatilita

• Volatilita zůstává pod kontrolou, zatímco akcie prodlužují rally, S&P 500 uzavřel na 7365,12 (+1,46 %) a VIX se držel na 17,39, což signalizuje trh, který je klidný, ale stále reaguje na makro dění. Krátkodobé ukazatele mírně vzrostly – VIX1D na 11,66 (+8,47 %) a VIX9D na 14,76, což odráží citlivost na blízké události kolem dat a výsledků. Pro investory zůstávají klíčovými faktory ceny ropy, výnosy dluhopisů a posun v možném urovnání konfliktu USA–Írán, které nadále podporuje risk sentiment.
• Podle aktuálních cen opcí S&P 500 implikuje do páteční expirace očekávaný pohyb kolem 54 bodů (0,74 %).
• Skew indikátor u 0DTE opcí: call opce blízko at-the-money se obchodují s mírně vyšší volatilitou než put opce, což ukazuje na mírný růstový bias a pokračující nákup poklesů, nikoli na silnou poptávku po zajištění.

Digitální aktiva

• Krypto trhy po nedávných ziscích konsolidují, Bitcoin se obchoduje kolem 81 000 USD a Ether poblíž 2330 USD, oba se drží blízko víceměsíčních maxim navzdory mírné korekci. Celkový tón zůstává konstruktivní, podporovaný zlepšujícím se globálním risk sentimentem a částečným uvolněním geopolitického napětí. Solana se drží ve vyšších desítkách dolarů, XRP kolem 1,40 USD, zatímco Dogecoin po nedávné rally mírně ztrácí.
• Toky do ETF dál poskytují podkladovou podporu, IBIT nadále zaznamenává čisté přílivy a ETHA vykazuje menší, ale stabilní poptávku, což naznačuje trvající institucionální zájem. Opční aktivita ukazuje, že investoři zůstávají selektivně konstruktivní u krypto‑akcií a těžařů, i když pozice jsou opatrnější u na události citlivých jmen, jako jsou Coinbase či těžařské skupiny.

Dluhopisy

• Dluhopisové trhy rostly, protože klesající ceny ropy zmírnily inflační obavy a výnosy klesaly napříč křivkou. Výnos 10letého US Treasury klesl na 4,35 %, 2letý na 3,87 % a 30letý na 4,94 %, což znamenalo široký přesun do delších splatností. Globální dluhopisy se přidaly, evropské výnosy se rovněž posunuly níž, zatímco americká výnosová křivka se mírně více zestrměla – spread 2s10s se rozšířil na 48,4 bazického bodu. Podobnou poptávku viděly i municipální dluhopisy, kde delší výnosy mírně klesly.
• Pro investory to odráží návrat k „Goldilocks“ příběhu – ochlazující se inflační očekávání bez zjevného šoku v růstu – ale udržitelnost tohoto pohybu závisí na stabilizaci cen ropy a potvrzení trendu v nadcházejících datech.

Komodity

• Komodity se prudce pohnuly, když sentiment řídila geopolitika – ropa vedla pokles, zatímco kovy těžily ze zlepšené chuti k riziku. WTI spadl o 7 % na 95,08 USD, Brent klesl o 7,83 % na 101,27 USD a krátce se obchodoval pod 100 USD poprvé od dubna, když naděje na dohodu USA–Írán zvýšily očekávání vyšší nabídky.
• Naopak drahé a průmyslové kovy rostly: zlato zpevňovalo, jak výnosy klesaly a poptávka po bezpečných přístavech přetrvávala, stříbro vyskočilo o 5,07 % a měď se posunula na 13 392 USD za tunu na zlepšujícím se růstovém sentimentu. Pro investory je klíčové, zda nižší ceny energií dokážou udržet současnou akciovou rally a zároveň podpořit marže a zmírnit inflační tlaky.

Měny

• Americký dolar oslabil, když geopolitické napětí polevilo, Bloomberg Dollar Spot Index klesl o 0,6 % na nejnižší úroveň od konce února. EURUSD vzrostl na 1,1749 a GBPUSD na 1,3594, což odráží zlepšený globální risk sentiment a omezenou poptávku po zajištění před britskými komunálními volbami. Japonský jen posílil, USDJPY klesl zhruba o 1 % na 156,36 po krátkém dotyku 155,04, což podpořilo spekulace o oficiální podpoře.
• Strategové naznačují, že úřady mohou tolerovat další zpevnění jenu, nikoliv však prudký pohyb směrem k deflačním úrovním. Pro investory jsou devizové trhy čím dál víc řízeny stejným tématem jako akcie a dluhopisy: zda se geopolitická úleva promění v trvalejší makro stabilitu.