Rychlý přehled globálního trhu: Evropa - 11. listopadu 2024

Klíčové body:

• Akcie: Hlavní americké indexy v pátek zaznamenaly nová maxima. Čína zahájila týden poklesem kvůli zklamání ze stimulačních opatření
• Měny: Rozkolísaný americký dolar posiluje. Síla libry pokračuje.
• Komodity: Zemědělský sektor na vrcholu, drahé kovy po neklidném týdnu klesají
• Dluhopisy: Tento týden budou trhy s dluhopisy ovlivňovat ekonomická data a signály centrálních bank.
• Makro události: Norsko CPI a PPI

Saxo Quick Take je krátký, stručný názor na finanční trhy s odkazy na klíčové zprávy a události.

Makro:

• Německý kancléř Olaf Scholz prohlásil, že "pro mě není problém" přesunout parlamentní hlasování o důvěře na několik týdnů před Vánocemi a nečekat na původně plánovanou polovinu ledna, pokud se na tom všechny strany dohodnou. To by přineslo nové německé volby již v únoru.
• Předběžný údaj University of Michigan v listopadu vzrostl na 73,0 ze 70,5 bodu a překonal očekávaných 71,0 bodu. Současné podmínky se snížily na 64,4 (předch. 64,9), zatímco očekávání vzrostla na 78,5 (předch. 74,1), což je nejvyšší hodnota od července 2021. Inflační očekávání byla smíšená, přičemž očekávání na 1 rok dopředu klesla na 2,6 % (předch. 2,7 %), což je nejnižší hodnota od prosince 2020, zatímco dlouhodobá očekávání se mírně zvýšila na 3,1 % z 3,0 %.
• Čínské údaje o inflaci za říjen zaostaly za očekáváním, protože v důsledku nedostatečného oživení poptávky přetrvává deflace. Celkový index spotřebitelských cen na úrovni 0,3 % meziročně oproti předchozím a očekávaným 0,4 % a index cen výrobců na úrovni -2,9 % meziročně oproti předchozím -2,8 % meziročně a očekávaným -2,5 % meziročně.
• Čínská stimulační opatření v pátek rovněž nesplnila očekávání. Vláda představila plány na restrukturalizaci dluhu místních vlád, aby zajistila výdaje, ale podpora ostatních částí ekonomiky, které se potýkají s problémy - především bydlení a spotřebitelské poptávka - byla jen malá.
• Kanadské údaje o zaměstnanosti zaostaly za očekáváním, neboť čistá zaměstnanost vzrostla o 14,5 tis. osob, což bylo méně než očekávaných 25 tis. osob, zatímco míra účasti na trhu práce se snížila na 64,8 %, což je nejnižší úroveň od 21. ledna, a míra nezaměstnanosti neočekávaně zůstala na 6,5 % (očekávalo se zvýšení na 6,6 %). To by mohlo otevřít prostor pro Bank of Canada, aby po říjnovém snížení sazeb o 50 bazických bodů na 3,75 % přistoupila v prosinci k dalšímu výraznějšímu snížení.

Makro události (časy v GMT): Norsko říjnový CPI a PPI (07:00)

Finanční výsledky společností:

• Úterý: Shopify, Spotify, Home Depot
• Středa: Allianz, Nu Holdings, Cisco Systems
• Čtvrtek: Siemens, Deutsche Telekom, Disney, Applied Materials,
• Pátek: Alibaba

Všechny události týkající se makra, zisků společností a dividend najdete v kalendáři společnosti Saxo.

Akcie: Asijské trhy v pondělí prudce klesly poté, co je zklamala páteční oznámení o stimulačních opatřeních v Číně, která se týkala především plánů na zmírnění rizik spojených s dluhem místních vlád. Páteční seance v USA byla klidná, i když hlavní indexy zaznamenaly nová historická maxima po předchozích dvou dnech silných zisků v souvislosti s americkými volbami. Akcie Tesly v pátek vyskočily o více než 8 %, čímž tržní hodnota společnosti poprvé od začátku roku 2022 přesáhla 1 bilion USD. A to i přesto, že Tesla oznámila, že prodeje jejích vozů se v říjnu dostaly na nejnižší úroveň od začátku roku. Přestože je dnes svátek, akciový trh bude v USA otevřen (dluhopisy se ale neobchodují).

Dluhopisy: V pátek německý desetiletý výnos klesl o 8 bazických bodů na 2,37 % kvůli očekávání předčasných voleb. Obchodníci také zvýšili sázky na snížení sazeb ECB a očekávají, že v prosinci dojde ke snížení o 28 bazických bodů a další snížení bude následovat v příštím roce. Výnosy britských dluhopisů také klesly, ale nedosáhly lepších výsledků než výnosy Bundů, protože obchodníci mírně snížili očekávání snížení sazeb BOE. Ve Spojených státech se výnosová křivka 2s10s zploštila, protože obchodníci po prezidentských volbách uvolňovali krátké pozice. Krátkodobé výnosy vzrostly v důsledku spekulací, že by Fed mohl do prosince pozastavit snižování sazeb, zatímco dlouhodobé výnosy poklesly, přičemž dvouletý výnos vzrostl o více než 6 bazických bodů a desetiletý se ustálil na 4,31 %. Tento týden se investoři zaměří na zveřejňování amerických údajů, včetně inflace, maloobchodních tržeb a průmyslové výroby, a na četné projevy FED, zejména předsedy Jeroma Powella. V Evropě se pozornost zaměří na údaje o zaměstnanosti ve Spojeném království, zápis z jednání ECB, prognózy Evropské komise a projev guvernéra BOE Andrewa Baileyho.

Komodity: Týden nabitý událostmi, v němž drahé a průmyslové kovy klesly v důsledku silnějšího USD a vyšších výnosů, což vedlo k vybírání zisků po volbách v USA a zklamání z nedostatku nových stimulů v Číně a Trumpovy celní hrozby. Zisky mezitím vedl sektor obilovin, který v pátek výrazně vzrostl poté, co americké ministerstvo zemědělství snížilo výhled sklizně kukuřice i sóji v USA. Ropa se v pátek propadla kvůli obavám z čínského výhledu, což podpořilo obecně slabou poptávku, ale celkově se zdá, že trh je prozatím v rozmezí a soustředí se na OPEC+, který se sejde 1. prosince. Ceny plynu v EU minulý týden vzrostly o 8,3 % v důsledku očekávání zvýšené poptávky, protože se zdá, že teploty v Německu, Francii a Spojeném království výrazně klesnou.

Měny: V pátek pokračovalo kolísavé dění na měnových trzích, když americký dolar opět rostl, čímž do značné míry zvrátil výprodej z předchozího dne a obnovil silnou reakci dolaru na výsledek amerických voleb. Jinde EURGBP poprvé od začátku roku 2022 klesl pod 0,8300, protože trh nadále věří, že zvýšené vládní výdaje v rámci nového labouristického rozpočtu udrží sazby Bank of England na vyšší úrovni a jejich cesta ke snižování sazeb bude pozvolnější než u ECB. Minulý čtvrtek BoE uvedla, že podle jejího názoru nový rozpočet zvýší inflaci v nadcházejícím roce přibližně o 0,5 %.

 Globální pohled na trhy najdete na kartě Inspirace.