Můžete získat přístup na obě naše platformy z jediného účtu Saxo.
FX Trader: Ztrácí americký dolar funkci bezpečného přístavu?
John J. Hardy
Hlavní vedoucí makro strategií
Shrnutí: Slabost japonského jenu stále dominuje na trhu, ale stojí za zmínku, že americký dolar zcela selhal jako bezpečný přístav, protože globální akciové trhy se včera přesunuly do režimu "risk-off" a americké státní dluhopisy rovněž nedokázaly plnit roli bezpečného přístavu.
Co je třeba vědět: Rychlý nástřel
- Americký dolar nedokázal během brutálního výprodeje na Wall Street posloužit jako bezpečný přístav. Stejně tak americké státní dluhopisy nesplnily svou roli bezpečného přístavu, protože se zdá, že se v tomto ohledu opět nacházíme v novém světě. Svůj podíl na tom mohla mít i slabá aukce 30letých dluhopisů. Může za slabost dolaru a ministerstva financí znepokojení z toho, že se Trumpova administrativa chce zaměřit na stimulační šeky pro americké rodiny s nižšími příjmy a jejich fiskální dopady? Nebo je to prostě tak, že deflace dominantního amerického akciového trhu a jeho masivních "megakapitálů" znamená také deflaci amerického dolaru? A pak je tu Trumpova situace s Epsteinem, o níž si stále myslím, že by se mu mohla vymknout z rukou v míře, kterou v současnosti nedoceňujeme.
- EURCHF - zde opět zdůrazňuji, že odpočíváme na minimech cyklu, přičemž je buď a nebo, zda se SNB chce pustit do boje. A to bez jakéhokoli úhlu pohledu na Francii a její fiskální výhled (německo-francouzský spread se v poslední době chytře zpřísnil - z více než 85 bazických bodů během nedávného rozruchu klesl na 73).
- UK: FT píše, že kancléřka Reeves a premiér Starmer se chystají opustit plány na zvýšení daní z příjmu, aby vyřešili fiskální díru, což bude tlačit na libru v souvislosti s fiskálními důsledky - nová maxima u EURGBP, rekordní minima u GBPCHF atd., protože Gilts se při zahájení obchodování v Londýně propadly níže.
Zaměření grafu: EURUSD
EURUSD se obrátil vzhůru přes rezistenci v zóně 1,1600+, což je důležitý technický vývoj, protože prozatím upevňuje zvrat pokusu o proražení 1,1550 a přerušuje to, co jsem považoval za větší korekci k úrovni pod 1,1400. Zatím jsme dosáhli pouze neutralizace výprodeje. Přesto se nyní pozornost vrací výše k vrcholu 1,1919, pokud zůstanou vyšší úrovně podpory nedotčeny, ideálně počínaje 1,1600, přičemž 1,1550 je poslední příkop před nedávnými minimy. Pokud se zde prozatím nacházejí minima, bude se jednat o pozoruhodně mělkou konsolidaci v širším měřítku, což naznačuje větší potenciál pro případné prodloužení výše. Ale vezměme to popořadě - volatilita je stále velmi nízká, i když se zvedá a podobně se obrátila z prodloužení na minima cyklu. Dalším krokem pro býky by bylo překonání rezistence 1,1670.
Technické a další poznámky ke klíčovým párům.
- EURUSD - nyní jasnější signál pro býky, aby se zapojili, jak je uvedeno výše.
- Páry s JPY - JPY nemá rád rostoucí výnosy, přičemž desetileté dluhopisy JGB přes noc testovaly nedávná maxima po roce 2008, protože americké státní dluhopisy nedokázaly sloužit ani jako bezpečný přístav. EURJPY téměř dosáhl hodnoty 180,00. Kdy EU vyzve Japonsko a pohrozí mu zásahem? EURJPY na 180 je ekonomická válka.
- GBPUSD a EURGBP - vzhledem k tomu, že GBP i USD jsou slabé, je výhled pro GBPUSD nejasný. Mezitím možná stojí za to zdůraznit, že GBP dokázala přečkat brutální výprodej na americkém akciovém trhu, aniž by oslabila - byly to zprávy o dani z příjmu (zmíněné výše), které přes noc pohnuly librou. Začal být trh vůči libře příliš medvědí? Velmi kritická fáze pro měnu v příštích dvou týdnech do rozpočtu 26. listopadu a po něm. EURGBP si dnes musí tuto rally udržet, jinak to vypadá na zvrat.
- AUDUSD a AUD - AUD i USD jsou slabé, ale AUD se díky nedávným zprávám vznášel vysoko a neocenil risk off, takže "převážil" nad americkým dolarem. Včerejší medvědí svíčka s padající hvězdou, která je však v rámci nedávného obchodního rozpětí, které přetrvává již měsíce a měsíce. Potřebujeme přiblížit a počkat buď na prolomení 0,6450 směrem dolů, nebo 0,6600 směrem nahoru. AUDNZD nyní vypadá, že je po včerejším obrovském obratu v podobě padající hvězdy důkladně omezen. 1,1400 se zde musí udržet, aby nedošlo k ještě větší konsolidaci.
- USDCAD - 1,4000 se po včerejším pokusu o pokles udržel, protože CAD se potýká s rizikem a výprodejem ropy. Graf je zde velmi klíčový, další šťouchnutí a uzavření hluboko pod 1,4000 by mohlo nastavit vodopád poklesu, zatímco jakékoliv prodloužení ošklivého risk-off a pohyb vzhůru možná přes 1,4080 naznačuje další vytlačení výše v rozkolísaném rostoucím trendu.
Další kroky
Nacházíme se zde v poměrně rozsáhlé události risk off - která se zdá být poměrně vážná, protože její bezprostřední příčina se zdá být spíše "organická" než způsobená nějakým konkrétním spouštěčem, jako je Trumpova celní tiráda atd. Vzhledem k tomu, že globální akciové trhy je pod masivním tlakem, jsou dosavadní korelace v této události risk off téměř zcela v rozporu s mými více než 20letými zkušenostmi na měnovém trhu - takže se cítím jako v cizí zemi - budu se muset více spoléhat na technické údaje a narativy, jak se objeví.
FX Board pro G10 a CNH: vývoj a síla trendu
Poznámka: Pokud s "FX deskou" nejste obeznámeni, podívejte se na videonávod, který vám pomůže pochopit, jak FX Board používat desku FX.
Zatímco americký dolar v posledních dnech oslabil - ostatní měny jsou slabší, takže širší obrázek zde zůstává zmatený, zatímco CHF jako bezpečný přístav zůstává pevný jako skála (i když s dominantním EURCHF na kritických úrovních) a slabost JPY prozatím dominuje. SEK a NOK zde vykazují působivou odolnost navzdory rizikovému tónu.
Tabulka: Nový FX Board Trend Scoreboard pro jednotlivé páry. Náš trendový ukazatel pro EURUSD zaznamenal včera překlopení do pozitivního trendu, ale pokud EURUSD zůstane v nadcházejících seancích kdekoli poblíž 1,1600, zatímco USDCHF se chystá na opožděné překlopení do negativního trendu poté, co nedávná prudká rally byla ošklivým head fake. Stejně tak EURNOK se snaží připojit k EURSEK a nastartovat klesající trend, což je ale trochu těžké, když je tématem risk-off - a je třeba překonat některá důležitá pásma u těchto párů, aby se mohl vyvinout skutečný trend.
Tento obsah je marketingový materiál a neměl by být považován za investiční poradenství. Obchodování s finančními instrumenty je spojeno s riziky a historická výkonnost není zárukou budoucích výsledků. Instrumenty zmíněné v tomto obsahu mohou být vydány partnerem, od kterého Saxo přijímá propagační poplatky, platby nebo retrocese. Přestože Saxo může z těchto partnerství obdržet kompenzaci, veškerý obsah je vytvářen s cílem poskytnout klientům hodnotné informace a možnosti.