CSG odšpuntovala velkolepý návrat evropských IPOs

Program na rok 2026 je nabitější, a to nejen v obranném sektoru

Obrana je hlavním tématem mediálních zpráv a není se čemu divit. Evropa má víceleté výdajové plány, kapacitní omezení a priority v oblasti vyzbrojování, které nezmizí jen kvůli změně kalendáře. Díky tomuto pozadí je snazší představit obranné společnosti veřejným investorům než například "růstový příběh", který stále potřebuje dokonalé podmínky.

Agentura Bloomberg uvádí, že výrobce nádrží KNDS připravuje vstup na burzu ve Frankfurtu a Paříži již v červnu nebo v červenci, přičemž předpokládaná hodnota se pohybuje kolem 25 miliard EUR. Pokud by se dostal na trh, jednalo by se o "druhé dějství" po CSG, které by otestovalo, zda investoři chtějí pokračování, nebo se jim líbil jen první díl.

Důležitějším signálem je však rozmanitost. Zdravý trh s IPO nemůže věčně fungovat na jednom tématu. Potřebuje různá odvětví, různé země a různé typy příběhů.

Agentura Bloomberg také upozorňuje na několik kandidátů, kteří se neúčastní obranných aktivit a kteří by se mohli stát za významnými vstupy na evropské burzy v roce 2026. Poskytovatel podnikového softwaru Visma si prý předběžně vybral Londýn pro hlavní vstup na burzu, ačkoli načasování může záviset na tom, jak se bude dařit softwarovým kolegům. Nizozemská mobilní síť Odido údajně připravuje lokální IPO, které by mohlo vynést přibližně 1 miliardu EUR nebo více. Kryptoměnový broker Bitpanda prý plánuje v první polovině roku vstup na burzu ve Frankfurtu, který by ho mohl ocenit až na 5 miliard EUR.

Mezi další jména, která údajně zkoumají možnost vstupu na burzu v roce 2026, patří TK Elevator, letecká cateringová společnost Gategroup, uzbecký těžař zlata Navoi Mining & Metallurgical a řada dalších středně velkých kandidátů z různých odvětví a zemí.

Jednoduše řečeno: Fronta se zvětšuje a nabídka je stále zajímavější.

Je zde také úhel pohledu na načasování, na kterém často záleží více, než by mělo. Vzhledem k tomu, že se očekává, že volby v USA v polovině roku omezí počet IPOs na konci roku, někteří emitenti dávají přednost dřívějšímu termínu, kdy je větší pozornost investorů a rizikové rozpočty ještě nejsou vyčerpané. IPO trh je zkrátka sezonní, i když to málokdo rád přiznává. „Jarní okno“ je reálná věc.

Volatilita je vyhazovačem, který kontroluje doklad všem

Každý plán vstupu na burzu obsahuje kouzelnou větu, která říká: "načasování závisí na tržních podmínkách". Přeložte to jako: "Prosím, nenechte nám volatilitu zkazit náš velký den".

Index VIX (Cboe Volatility Index) je široce sledovaným ukazatelem napětí na akciovém trhu. Agentura Bloomberg poznamenává, že úroveň VIX pod 20 je často považována za ideální místo pro zahájení IPO. Při prudkém nárůstu volatility investoři požadují větší diskont a emitenti váhají, protože nechtějí prodávat akcie za cenu, která se za půl roku jeví jako "levná".

To, jak IPO dopadne, nezávisí jen na tom, co je to za společnosti. Jde také o okamžik.

• Na nervózních trzích se může i dobrý podnik setkat se špatným přijetím, protože investoři nechtějí nové riziko.
• Na klidnějších trzích jsou investoři ochotnější platit za růst, témata a přísliby do budoucna.

To také vysvětluje, proč může IPO na papíře vypadat kompletně a pak přicházet v malých vlnách. Nabídky nezmizí. Jen se čeká na zlepšení počasí.

Příručka pro investory: Jak přemýšlet o IPO beze strachu, že o něco přijdete

Považujte IPO za nepovinné, nikoli naléhavé. Většina investorů může vybudovat bohatství, aniž by kdykoliv koupila akcie v den uvedení na burzu. IPO však mohou být dobrým vstupním bodem, pokud je cena přiměřená a podnik je kvalitní.

Jednoduchý způsob, jak k tomu přistupovat:

• Zaměřte se nejprve na podnikání. Nově zalistované akcie, staré pravidlo: Trvalé peněžní toky, rozumné zadlužení a jasná cesta k výnosům.
• Respektujte "aftermarket". Sledujte, jak probíhá prvních pár týdnu obchodování - to vám může napovědět, zda je okno skutečně otevřené.
• Udržujte velikost pozic na skromné úrovni. Nové akcie se mohou dost houpat, zatímco trh hledá správnou cenu.
• Pokud se vám líbí téma, ale ne riziko jedné akcie, zvažte raději diverzifikovanou expozici, než abyste vsadili vše na jedinou kartu.

Rizika: Co by mohlo zničit dynamiku

Prvním rizikem je makroekonomický šok. Titulky o clech, geopolitika nebo prudký pohyb sazeb mohou rychle uzavřít okno pro IPO. Když trhy znervózní, investoři se neptají "jaký je příběh růstu". Ptají se "kde je východ".

Druhým rizikem je disciplína při oceňování. Silný pohyb v první den může emitenty přimět k agresivnímu ocenění. Pokud se příliš mnoho transakcí uskuteční příliš rychle nebo se ocenění příliš natáhne, poptávka může opadnout. Boom IPO málokdy končí proto, že se investorům přestanou líbit nové společnosti. Končí, protože ceny přestávají poskytovat bezpečnostní rezervu.

Třetím rizikem je prosté přeplnění. Pokud na trh vstoupí několik velkých společností v krátkém časovém horizontu, mohou mít investoři omezenou kapacitu. I dobré IPOs mohou utrpět, pokud se všichni snaží nabídnout ve stejný týden.

Knot svíčky už hoří, teď už je jen potřeba bezvětří

Evropský trh s IPO není "zpátky", protože se objevila jedna společnost. CSG je hraje užitečnou roli jiskry. Ukazuje se, že když je příběh jasný a volatilita se chová správně, investoři stále přicházejí s reálnými penězi.

Nabídka na rok 2026 je hlubší a rozmanitější než loni, což je přesně to, co oživení potřebuje. Klíčový faktor je jednoduchý: Náladu na trhu. Pokud volatilita zůstane klidná, více emitentů se pokusí vstoupit na burzu před létem a investoři budou mít na výběr z více čerstvých titulů. Pokud se volatilita zvýší, trh IPO sáhne po tlačítku "dřímat" a Evropa se vrátí k režimu "možná později".