Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 6. september 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Futures ukazujú na nižšie otvorenie. Broadcom akcie o 7 % nižšie na výhľad.
• Meny: USD je pred správou o zamestnanosti v USA vystavený opätovnému tlaku
• Komodity: Energetika a priemyselné kovy sú motorom týždennej straty
• Pevné výnosy: Štátne Dlhopisy stúpajú po slabých údajoch ADP.
• Ekonomické údaje: Správa o zamestnanosti v USA

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Správy: Trhy v napätí pred kľúčovými údajmi o zamestnanosti v USA (Reuters), Broadcom predpovedá vlažné štvrťročné príjmy napriek nárastu čipov s umelou inteligenciou, akcie pokles (Yahoo), NIO Q2 Earnings: EPS Beat, rast dodávok, silný výhľad a ďalšie (Yahoo), Výdavky japonských domácností v júli vzrástli, slabšie, než sa očakávalo (Investing), Donald Trump pred newyorskými podnikateľmi zdvojnásobil svoje nápady na clá (Yahoo), Môže globalizácia prežiť roztržku medzi USA a Čínou? (FT's Big Read)

Makro:

• ISM služieb v USA zaznamenal mierny nárast na 51,5 oproti predchádzajúcim a očakávaným 51,4. Pri pohľade na čiastkové komponenty zamestnanosť klesla na 50,2 z 51,1, ale zostala v expanzii, pričom zaplatené ceny a nové objednávky sa zvýšili na 57,3 (predtým 57,0) a 53,0 (predtým 52,4), zatiaľ čo podnikateľská aktivita klesla na 53,3 z 54,5. Zásoby sa vrátili nad hodnotu 50 na 52,9 (predtým 49,8), zatiaľ čo počet nevybavených objednávok, nové vývozné objednávky, dovoz a stav zásob klesli. Správa naďalej zdôrazňovala, že niektoré časti americkej ekonomiky sú naďalej odolné.
• Údaje z prieskumu ADP o pracovnej sile vyslali holubičí signál, keďže zamestnanosť v krajine v auguste klesla na 99 tisíc z predchádzajúcich (revidovaných nižších) 111 tisíc, čo je menej ako očakávaných 145 tisíc. Všetka pozornosť sa teraz sústreďuje na údaje o mzdách, ktoré majú byť zverejnené dnes a ktoré pravdepodobne rozhodnú o tom, či Fed tento mesiac zníži sadzby o 50 alebo 25 bázických bodov. Predbežný náhľad údajov o mzdách od spoločnosti Saxo nájdete na tu.
• Žiadosti o podporu v nezamestnanosti v USA (w/e 31. augusta) zostali v rámci nedávnych hodnôt, ale mierne klesli na 227 tis. (predošlých 232 tis., exp. 230 tis.), takže priemer za 4 týždne je 230 tis. (predtým 231,75 tis.). Pokračujúce žiadosti o podporu (k 24. augustu) tiež klesli na 1,838 mil. z 1,860 mil., čo je menej ako očakávaných 1,865 mil. a mimo dolnej hranice orientačného rozpätia.

Makro udalosti (časy v GMT): EZ revidovaný HDP za 2. štvrťrok (0900), USA Nonfarm Payrolls (Aug) exp 165k vs 114k pred (1230) - náhľad tu, Kanada Nezamestnanosť/Mzdy (Aug) exp 6,5% vs 6,4% pred (1230), Wtýždenné správy o záväzkoch obchodníkov z CFTC a ICE Europe (1930)

Udalosti týkajúce sa zisku: Broadcom akcie v predĺženom obchodovaní klesol o 7 %, keďže výsledky výrobcu čipov za 3. štvrťrok boli v súlade s odhadmi, ale mierne sklamali jeho tržby za 4. štvrťrok výhľad na úrovni 14 mld. $14.1bn. Vedenie spoločnosti uviedlo, že obchod s čipmi, ktoré nie sú čipmi AI, dosahuje v súčasnosti dno, pričom rezervácie vzrástli o 20 %, a že dopyt po čipoch AI zostáva silný.

• Piatok: Puig Značky

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Slabšia ako odhadovaná zmena zamestnanosti ADP za august a mierne sklamanie výhľad od Broadcomu včera posunuli sentiment nižšie, pričom futures naznačujú nižšie otvorenie v Európe (-0,3 %) a USA (-0,2 %). Nedávne slabé makrodáta neposunuli trh oveľa bližšie k tomu, aby tento mesiac znížil sadzby o 50 bázických bodov, takže trh zatiaľ zostáva pokojný pred dnešnými údajmi o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora v USA. Najväčším pohybom na americkom akcie bol včera pokles spoločnosti McKesson o 10 %, keďže jej zisk za 2. štvrťrok bol výhľad nižší ako odhady. Orsted bol včera jedným z najaktívnejších európskych akcie, ktorý vzrástol o 3,2 %, pričom sa očakáva, že táto energetická spoločnosť upustí od ďalších projektov v oblasti zeleného vodíka.

Pevný výnos: Americké štátne dlhopisy ráno vzrástli po slabších než očakávaných údajoch ADP, ale zisky sa znížili po silnejšej než očakávanej správe ISM o cenách služieb, čo spôsobilo sploštenie výnosovej krivky. Dlhodobé výnosy klesli približne o 4 bp, zatiaľ čo krátkodobé výnosy skončili deň o 1 bp nižšie. Desaťročný výnos sa ustálil na úrovni 3,725 %, čo predstavuje pokles o 3 bázické body. Trhy predpokladajú zníženie sadzieb FEDu o 110 bp, pričom pozornosť sa teraz presúva na dnešnú správu o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora, kde sa očakáva 165 tis. Pre náhľad na NFP a jeho vplyv na dlhopisové trhy kliknite na . V Európe sa posunuli štátne Dlhopisy na čele s nemeckými Bundmi, najmä na prednom konci krivky. Obchodníci očakávajú výrazné zníženie sadzieb ECB, pričom do konca roka sa očakáva uvoľnenie o 63 bázických bodov. Kurz OAT-Bund spread zostal po vymenovaní Michela Barniera za francúzskeho premiéra stabilný. Celkovo výnosy Bundov, talianskych a francúzskych Dlhopisy klesli v rozmedzí 1 až 3 bps naprieč celou krivkou.

Komodity: Komoditný index Bloomberg sa v priebehu týždňa obchoduje na nižších úrovniach v dôsledku oslabenia energií a priemyselných kovov, dvoch sektorov závislých od rastu, ktoré utrpeli po tom, ako údaje o priemyselnej aktivite v USA a Číne ukázali známky spomalenia. Najmä ropa po prelomení pod kľúčové technické úrovne zaznamenala pokles, pričom obavy o dopyt v Číne, slabé globálne rafinérske marže a obnovenie dodávok z Líbye boli proti snahe OPEC+ podporiť ceny, keďže sa zdá, že sa chystá odložiť októbrové zvýšenie produkcie. Pred dnešnou správou o zamestnanosti v USA cena zlata vzrástla takmer na rekordnú úroveň z minulého mesiaca v očakávaní, že slabé číslo podporí zníženie sadzieb FOMC o 50 bázických bodov ešte tento mesiac. Železná ruda klesla na najnižšiu úroveň od roku 2022, keďže hlavná skupina čínskeho oceliarskeho priemyslu odporučila oceliarňam, aby boli opatrné pri príliš rýchlom zvyšovaní produkcie. Meď sa v týždni obchoduje o 2 % nižšie po silnom výpredaji na začiatku týždňa v dôsledku obáv z perspektívy slabšieho globálneho hospodárskeho rastu, ktorý znižuje dopyt po priemyselných kovoch.

FX: Americký dolár vo štvrtok ďalej klesal v dôsledku zmiešaných ekonomických údajov, ktoré sa naďalej sústreďujú na znižovanie sadzieb zo strany Fedu. Celkovo zelená bankovka smeruje k malej týždennej strate, pričom zisky voči MXN a AUD sú kompenzované stratami voči GBP, EUR, CHF a v neposlednom rade JPY, ktorý sa v týždni obchoduje so ziskom približne 2,6 %. Trhy sú stále rozdelené medzi to, či americká ekonomika dosiahne mäkké alebo tvrdé pristátie, čo sú dva scenáre, o ktorých sme hovorili v tomto článku .

Volatilita: Všetky oči sa dnes upierajú na správu Non-Farm Payrolls, pretože by mohla výrazne ovplyvniť trhy. Správa napovie o rozsahu očakávaného zníženia úrokových sadzieb koncom tohto mesiaca. Trh sa pripravuje na volatilitu, pričom očakáva pohyb pre S&P 500 smerom nahor alebo nadol o 58 bodov (~1,05 %) a Nasdaq 100 smerom nahor alebo nadol o 275 bodov (~1,45 %). Tieto pohyby vychádzajú z ocenenia opcií, čo naznačuje, že trh sa môže výrazne zmeniť oboma smermi. Hlavným znakom toho je VIX1D (1-dňová volatilita), ktorý vzrástol o 33,89 % na 21,69 - viac ako VIX9D (9-dňová volatilita) aj širší VIX, ktorý uzavrel na úrovni 19,90 (pokles o 6,66 %). To naznačuje, že trh dnes očakáva veľké cenové pohyby, najmä v krátkodobom horizonte. Futures na VIX tiež cez noc vzrástli o 2,39 %, čo ďalej signalizuje, že obchodníci sa pripravujú na veľké zmeny na trhu po dnešnom zverejnení kľúčových údajov vrátane údajov o mzdách mimo poľnohospodárskeho sektora, priemerných hodinových zárobkoch a miere nezamestnanosti. Včerajšie najaktívnejšie akcie opcie boli Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, Intel, Broadcom, NIO, Dollar Tree, Bank of America a AMD.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.