Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 19. augusta 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Tlmený začiatok týždňa. Zameranie na makro a dnešné príjmy spoločnosti Palo Alto
• Meny: Jen poskočil o 1 %, keď sa obnovila silná rally
• Komodity: Zlato dosiahlo rekordnú hodnotu; meď si udržiava zisk napriek ukončeniu strike v Čile
• Fixed Income: Americké štátne dlhopisy sa po silnej spotrebiteľskej nálade ponorili
• Ekonomické údaje: Jackson Hole Economic Symposium

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

Správy: Powell z Fedu pripraví v Jackson Hole pôdu pre prvé zníženie sadzieb po rokoch (Barron's), Wall St Week Ahead: S&P 500 sa odráža, keďže nádeje na "mäkké pristátie" podporujú USA akcie (Reuters), Ázijské trhy sú zmiešané, keďže investori očakávajú tento týždeň množstvo údajov o inflácii a rozhodnutia centrálnych bánk (CNBC), Izrael, Hamas sa navzájom obviňujú z marenia dohody o prímerí (Bloomberg)

Makro:

• Spotrebiteľský sentiment Michiganskej univerzity v predbežnom augustovom čítaní prekonal prognózu, keď vzrástol z 66,4 na 67,8 bodu, čo je viac ako 66,9 bodu. K zvýšeniu viedlo zlepšenie výhľadových očakávaní, ktoré vzrástli na 72,1 zo 68,8, ale index súčasných podmienok klesol na 60,9 zo 62,7.
• Prezident chicagského Fedu Goolsbee (2025 volič, holubica) zopakoval svoj opatrný tón. Poznamenal, že niektoré predstihové ukazovatele recesie sú varovné a keď sa trh práce začne meniť, má tendenciu sa rýchlo zhoršovať. Dospel však k záveru, že HDP je stále silný a v ekonomike existujú silné miesta.
• Maloobchodné tržby v Spojenom kráľovstve sa v júli odrazili od dna a dosiahli 0,5 % m/m z -0,9 % v júni, keďže rast miezd a uvoľnenejšia fiškálna politika pomohli domácnostiam vyrovnať sa s tlakom na životné náklady. Údaje naďalej poukazovali na to, že zdravý rast v treťom štvrťroku je pre hospodárstvo Spojeného kráľovstva naďalej pravdepodobný, ale septembrové zasadnutie môže byť stále živé, ak inflácia v službách bude naďalej spomaľovať a Fed začne v septembri znižovať sadzby.

Makro udalosti (časy v GMT): Národný zjazd Demokratickej strany USA (19.-22. augusta), rečníci: Waller z Fedu (1315)

Udalosti týkajúce sa príjmov: Ďalší týždeň so zaujímavými výsledkami hospodárenia napriek tomu, že 95 % spoločností v indexe S&P 500 oznámilo svoje príjmy. Tento týždeň budeme sledovať tri správy o príjmoch: Palo Alto Networks (dnes), Snowflake (st) a Target (st).    Prečítajte si náš prehľad výsledkov v piatkovej akciovej správe . Spoločnosť Palo Alto Networks, najväčšia svetová spoločnosť v oblasti kybernetickej bezpečnosti, dnes po zatvorení amerického trhu oznámi výsledky za 4. štvrťrok (končiaci 31. júla). Analytici očakávajú medziročný rast tržieb o 11 % a zisk na akciu $1.41 o 103 %, keďže výdavky na kybernetickú bezpečnosť zostávajú jednou z mála investícií do podnikov, ktoré stále rastú dvojciferným tempom. Nedávny pokles kybernetickej bezpečnosti v súvislosti so spoločnosťou CrowdStrike mohol zvýšiť objednávky/objednávky spoločnosti Palo Alto Networks.

• Pondelok: Palo Alto Networks, Estee Lauder
• Utorok: Medtronic, Alcon, Lowe's, Coloplast, Antofagasta, Toll Brothers
• Streda: Analog Devices, TJX, Synopsys, Snowflake, Agilent Technologies, Target, ASR Nederland, Aegon, Zoom Video,
• Štvrtok: Toronto-Dominion Bank, Ross Stores, Intuit, Workday, Swiss Re
• Piatok: Dollar Tree, Williams-Sonoma

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Po silnom odraze minulý týždeň sa japonské Akcie prepadli o 2 %, čo podčiarkuje stále vysokú volatilitu na tomto trhu. Futures naznačujú, že v Európe otvoria bez zmeny Akcie a v USA mierne nižšie Akcie. Tento týždeň sa trh sústredí na predbežné augustové údaje PMI v Európe a USA, ktoré budú zverejnené vo štvrtok, ale aj na počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, aby sa potvrdilo, že trh práce nesignalizuje spomalenie, ako sa ešte pred niekoľkými týždňami očakávalo. V nasledujúcom týždni sa uskutoční aj Národný konvent Demokratickej strany a ekonomické sympózium v Jackson Hole. Kamala Harrisová začala oznamovať svoje hospodárske plány, ktoré sa vo finančnom sektore stretli so zmiešaným prijatím, a tohtoročné podujatie v Jackson Hole je vzhľadom na blížiaci sa cyklus znižovania úrokových sadzieb mimoriadne zaujímavé.

Fixed income: Americké štátne dlhopisy sa v piatok po počiatočnom raste počas rannej seansy obchodovali na nižších úrovniach. Pokles nasledoval po zverejnení správy Michiganskej univerzity o spotrebiteľskom sentimente za august, ktorá prekonala očakávania a naznačila mierny nárast inflačných očakávaní. Do konca obchodovania sa výnosy 10-ročných štátnych pokladničných poukážok ustálili na úrovni približne 3,89 %, pričom zostali v týždennom rozpätí od 3,80 % do 3,96 %. V Európe nemecké dlhopisy znížili svoje najväčšie týždenné zisky, zatiaľ čo britské zlaté dlhopisy klesli po tom, čo údaje o spotrebiteľskom sentimente v USA, ktoré boli silnejšie, než sa očakávalo, podporili ekonomický výhľad. Napriek týmto pohybom zostali európske trhy relatívne stabilné s minimálnymi zmenami výnosov. Výnosy Bundov skončili deň poklesom o 1 bázický bod na úrovni 2,26 %, zatiaľ čo výnosy talianskych a francúzskych 10-ročných dlhopisov zaznamenali len malé zmeny. Pokiaľ ide o budúcnosť, pozornosť trhu s dlhopismi sa tento týždeň sústredí na kľúčové udalosti vrátane zverejnenia konečného indexu spotrebiteľských cien v eurozóne za júl v utorok, zápisnice zo zasadnutia FOMC a aukcie 20-ročných štátnych dlhopisov v stredu a prejavu Federálna Rezerva predsedu Jeroma Powella na sympóziu v Jackson Hole v piatok.

Komodity: Zlato v piatok vzrástlo na nové rekordné maximum a dosiahlo cieľ spoločnosti Saxo na úrovni 2024 na USD 2500,, keď sa rozbehli momentové nákupy po prelomení technickej rezistencie v oblasti USD 2475-80, ktorá teraz môže slúžiť ako podpora. Veľmi plytké korekcie počas rally zlata v posledných mesiacoch zdôrazňujú jeho základnú silu, ale teraz sa očakáva určitá konsolidácia, zatiaľ čo trh čaká na Jackson Hole a začiatok cyklu znižovania sadzieb v USA . Meď si udržiava minulotýždňové vysoké zisky napriek tomu, že spoločnosť BHP podpísala novú trojročnú dohodu s pracovníkmi v Čile, čím zabránila strike akcii, ktorá mohla obmedziť dodávky výhľad. Futures na železnú rudu zaznamenali malé oživenie po tom, ako minulý týždeň klesli o viac ako 9 % v dôsledku slabého dopytu zo strany čínskeho oceliarskeho priemyslu. Ropa sa po minulotýždňovom poklese obchoduje stabilne, pričom pozornosť sa sústreďuje na mierové rokovania o Gaze, zníženie dopytu v Číne a nadchádzajúce zasadnutie v Jackson Hole.

FX: Dolárový index sa v noci v Ázii dostal na nové sedemmesačné minimum, a to najmä v dôsledku opätovného posilnenia jenu, keď sa USDJPY obchodoval v blízkosti 145,50. Počas šiestich týždňov nákupu jenu sa špekulatívni obchodníci vo futures na IMM prvýkrát od roku 2021 zmenili na býkov a veľká zmena pozície počas tohto krátkeho obdobia ukazuje, aká agresívna bola aktivita znižovania zadlženosti. Marktúry sú naďalej nastavené na zníženie sadzieb o viac ako 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí Fedu , čo spôsobilo prudký nárast drahých kovov. Britská libra a austrálsky dolár tiež získali, keďže stávky na ich cykly uvoľňovania sa naďalej javia ako menej agresívne než cykly Fedu. Novozélandská centrálna banka minulý týždeň začala cyklus uvoľňovania, ale dolár kivi napriek tomu skončil týždeň vyššie, keďže znižovanie sadzieb zostáva dobre započítané. Devízové trhy podľa nás čelia ťahaniciam medzi obavami z inflácie a recesie a analýzu scenára nájdete tu.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.