Rýchly prehľad globálneho trhu: Európa - 26. augusta 2024

Tento článok bol preložený automaticky pomocou AI

• Akcie: Pokojný začiatok týždňa po silných ziskoch z minulého týždňa. Zamerajte sa tento týždeň na výsledky spoločnosti Nvidia
• Meny: Zameranie na dolár a jen v dôsledku jastrabej BOJ, holubičieho Powella a eskalácie na Strednom východe
• Komodity: Ropu podporujú nové obavy z Blízkeho východu; zlato sa pozastavuje
• Pevné výnosy: Global Dlhopisy prudko vzrástol, keď Powell signalizuje zníženie sadzieb, pozornosť sa presúva na prejavy centrálnych bánk a kľúčové ekonomické údaje.
• Ekonomické údaje: Nemecký IFO, trhy v Spojenom kráľovstve zatvorené

Saxo Quick Take je krátky, vydestilovaný názor na finančné trhy s odkazmi na kľúčové správy a udalosti.

V správach: Veľké technologické spoločnosti v Číne zdvojnásobujú výdavky na umelú inteligenciu napriek obmedzeniam zo strany USA (FT), Stredný východ na hrane po tom, čo Izrael bombardoval Libanon, aby zmaril útok (Bloomberg), Powellov obrat necháva obchodníkov diskutovať o veľkosti a spôsobe znižovania sadzieb (Bloomberg), Temnejúce globálne výhľad, obraty centrálnych bánk signalizujú ďalšie turbulencie (Reuters), Zisky spoločnosti Nvidia zvýrazňujú rušný koniec augusta: Čo treba vedieť tento týždeň (Yahoo)

Makro:

• Komentáre predsedu Fedu Powella na konferencii v Jackson Hole naznačili, že v septembri dôjde k zníženiu sadzieb, keďže povedal, že "nastal čas na úpravu politiky", a nezatvoril dvere ani zníženiu o 50 bázických bodov. Vyhol sa slovám, ktoré iní členovia výboru Fedu používali začiatkom týždňa, ako "postupné" a "metodické" pre cyklus znižovania sadzieb. Okrem toho Powellova poznámka, že sa nesnaží o ďalšie ochladenie trhu práce ani ho nevíta, tiež zdôraznila, že pozornosť sa presunula z inflácie na nezamestnanosť a Fed je naďalej otvorený konať vo väčšom rozsahu, ak by údaje o augustových mzdách ukázali zhoršenie.
• Ueda z Bank of Japan vystúpil v piatok v parlamente a naznačil, že centrálna banka by mohla opäť zvýšiť sadzby, ak sa inflácia a hospodárske údaje budú vyvíjať podľa očakávaní. Zľahčoval význam júlového zvýšenia sadzieb BOJ pri otrasoch na trhu, ktoré nastali po tomto rozhodnutí, a uviedol, že hlavným katalyzátorom boli obavy o zdravie americkej ekonomiky.

Makro udalosti (časy v GMT):  Augustový sviatok v Spojenom kráľovstve so zatvorenými londýnskymi trhmi, Nemecká podnikateľská klíma IFO (august) exp 86 oproti 87 predchádzajúcim a očakávania 85,8 oproti 86,9 predchádzajúcim (08:00), Objednávky tovarov dlhodobej spotreby v USA (júl),

Udalosti týkajúce sa výnosov: Kľúčovou udalosťou tohto týždňa je vykazovanie výnosov spoločnosti Nvidia v stredu po zatvorení amerického trhu. Očakáva sa, že výrobca GPU, ktorý sa používa na trénovanie a odvodzovanie modelov umelej inteligencie, vykáže ďalší štvrťrok explozívneho rastu s tržbami na $28.8bn, ktoré medziročne vzrástli o 113 %, a ziskom na akciu $0.65, ktorý medziročne vzrástol o 157 %. Investori sa sústredia na dve veci: 1) krátkodobé výhľad príjmy a 2) či je nový čip Grace Blackwell 200, čip ďalšej generácie umelej inteligencie, na dobrej ceste k uvedeniu na trh v 1. štvrťroku 2025 po nedávnom odklade spôsobenom chybou v dizajne. Ďalšie kľúčové výsledky, ktoré treba sledovať, sú PDD (materská spoločnosť Temu), ktorá podáva správu dnes, a Salesforce a CrowdStrike, ktoré podávajú správu v stredu. Prečítajte si náš prehľad príjmov tu.

• Pondelok: PDD Holdings (Temu)
• Utorok: BHP Group, Bank of Montreal, Bank of Nova Scotia, ANTA Sports
• Streda: BYD, Royal Bank of Canada, Nvidia, Salesforce, CrowdStrike, Fortescue, Novonesis, HP, Li Auto, Pure Storage
• Štvrtok: Dell Technologies, Marvell Technology, Pernod Ricard, Lululemon, Autodesk
• Piatok:

Všetky udalosti týkajúce sa makrodát, výnosov a dividend nájdete v kalendári spoločnosti Saxo na stránke .

Akcie: Powellov piatkový prejav signalizujúci začiatok cyklu znižovania sadzieb Fedu bol v globálnom akciové trhy vnímaný pozitívne, pričom americký Akcie rástol až do víkendu, ktorým ukončil predchádzajúci týždeň. Futures ukazujú na mierne nižšie otvorenie v Európe a bez zmeny v USA Akcie. Kľúčovou udalosťou tohto týždňa budú v stredu výsledky spoločnosti Nvidia a dnes sa obchodníci s makrom zamerajú na augustové údaje IFO v Nemecku, ktoré by mali ukázať nižšie očakávania pre nemeckú ekonomiku, keďže výrobný sektor krajiny je naďalej slabý. Koncom tohto týždňa sa trh opäť zameria na počiatočné žiadosti o podporu v nezamestnanosti, keďže z prejavov rečníkov Fedu vrátane Powellovho prejavu v Jackson Hole minulý týždeň vyplynulo, že Fed sa teraz zameriava najmä na trh práce. V piatok spoločnosť Workday akcie vzrástla o 13 %, keďže zisky ukázali dobrý pokrok v ziskovosti. V Európe sa v piatok pozornosť sústredila na spoločnosť Nestle akcie, keďže v súvislosti s obavami o rast došlo k náhlej výmene generálneho riaditeľa. V centre pozornosti bola aj spoločnosť DSV, keďže CVC a DSV predložili ponuky na kúpu nemeckej logistickej spoločnosti DB Schenker.

Pevný príjem: Americké štátne dlhopisy v piatok prudko vzrástli po tom, ako predseda Federálna Rezerva Jerome Powell naznačil, že na nadchádzajúcom zasadnutí v polovici septembra pravdepodobne dôjde k zníženiu úrokových sadzieb. To viedlo obchodníkov k tomu, že v septembri vsadili na výraznejšie zníženie sadzieb, pravdepodobne o pol bodu, a do konca roka očakávajú zníženie sadzieb o 102 bp. V dôsledku toho výrazne klesli krátkodobé výnosy štátnych pokladníc a výnosová krivka sa zošikmila, pričom dvojročné výnosy amerických štátnych pokladníc klesli o 9 bázických bodov na približne 3,9 %, čo bolo výraznejšie než desaťročné výnosy, ktoré klesli o 4 bázické body na približne 3,8 %. K väčšine tohto pohybu došlo krátko po zverejnení Powellových komentárov, ktoré signalizovali silnejšie očakávania agresívnejšieho uvoľňovania Fedu. Výnosy európskych štátnych Dlhopisy dlhopisov, najmä nemeckých Bundov a britských Giltov, klesli a výnosové krivky sa zošikmili po tom, čo predseda Fedu Powell naznačil pravdepodobné zníženie sadzieb v USA. Obchodníci zvýšili svoje očakávania zníženia sadzieb Európskou centrálnou bankou (ECB) do konca roka a v budúcom roku na 68 bázických bodov. V Spojenom kráľovstve výnosy z dlhopisov Gilts tiež klesli, hoci guvernér Bank of England Andrew Bailey poskytol zmiešané signály o budúcich zmenách sadzieb. Tento týždeň sa pozornosť presúva na prejavy centrálnych bankárov, spotrebiteľské nálady v eurozóne a USA a dvojročnú, päťročnú a sedemročnú aukciu pred pravdepodobne najdôležitejšou udalosťou týždňa pre trhy: Zverejnenie výsledkov spoločnosti NVIDIA.

Komodity: Sektor minulý týždeň vzrástol o 1 % po tom, čo holubičí príklon Fedu pomohol k rastu priemyselných kovov, drahých kovov a mäkkých kovov, čím viac ako vykompenzoval straty v oblasti energií a obilnín. V noci sa straty na energiách znížili, pričom ropa vzrástla po tom, čo izraelský strike útok na ciele Hizballáhu v Libanone opäť zvýšil napätie na Blízkom východe. Ropa Brent sa vrátila na obchod blízko USD 80 po tom, čo opäť našla kupcov v blízkosti kľúčovej podpory v USD 75-area. Zlato sa v piatok posunulo vyššie po tom, čo Powell potvrdil zmenu zamerania FOMC na znižovanie sadzieb, ale vzhľadom na to, ako veľmi sa toto oznámenie očakávalo, žltý kov môže mať v krátkodobom horizonte problém posunúť sa vyššie, ak sa geopolitická situácia ďalej nezhorší. Sójové bôby sa v piatok pokúsili o odraz, keďže obchodníci pokrývali krátke pozície a zároveň sledovali prichádzajúcu vlnu horúčav, ktorá by mohla ohroziť niektoré plodiny na americkom Stredozápade. Pokles pšenice pokračoval v súvislosti s hrozbou lacného čiernomorského vývozu. Urán a baníci sa v piatok obchodovali vyššie po tom, čo spoločnosť Kazatomprom zverejnila nižšie ako očakávané prognózy produkcie na budúci rok

FX: Americký dolár sa cez noc v Ázii obchodoval na miernych úrovniach po tom, ako minulý týždeň ukončil prudko nižšie, keďže predseda Fedu Powell povedal, že "nastal čas" na zníženie sadzieb, pričom sa mu podarilo predniesť holubičí odkaz napriek tomu, že trh bol nastavený holubičím smerom a očakával väčšie zníženie sadzieb ako 25 bázických bodov na septembrovom zasadnutí. Powellovo posolstvo tiež zvýšilo šance na "mäkké pristátie", keďže sa zdalo, že nie je ochotný akceptovať ďalšie oslabenie trhu práce, čo podporilo aktívne meny, ako je kivi a austrálsky dolár. Tá bude tento týždeň čeliť údajom o inflácii a maloobchodných tržbách, ktoré musia zostať silné, aby sa potvrdilo, že RBA môže zaostávať v cykle znižovania sadzieb. Japonský jen je tiež naďalej v silnej pozícii, keďže Ueda z BOJ ponecháva zvyšovanie sadzieb na stole, na rozdiel od Powellovho holubičieho posolstva a eskalácie geopolitických rizík, ktoré tiež poskytujú ponuku na útočisko. Euro sa voči americkému doláru nachádza na kľúčovej úrovni okolo 1,12 a dnes sa budú sledovať údaje nemeckého inštitútu Ifo.

Globálny pohľad na trhy nájdete na stránke Inspiration.