Szokujące prognozy
Model sztucznej inteligencji obejmuje stanowisko CEO w spółce z listy Fortune 500
Charu Chanana
Główny strateg inwestycyjny
Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych
Podsumowanie: Krótkotrwałe umocnienie dolara amerykańskiego nie przerodziło się w trwalszy ruch i szybko zostało odwrócone, w efekcie czego rynek ponownie skupia się na cyklicznych minimach USD. Para AUDUSD próbuje wysunąć się na prowadzenie — notuje najwyższe poziomy od końca 2024 r., wspierana rosnącym zainteresowaniem aktywami materialnymi oraz oczekiwaniami wobec ścieżki stóp procentowych w Australii.
Co warto wiedzieć
Na rynku wciąż panuje niska zmienność, ale pojawiły się ciekawe wątki: umocnienie USD szybko się odwróciło, a AUD i SEK testują atrakcyjne poziomy. Szokująca operacja USA, polegająca na wywiezieniu byłego już prezydenta Wenezueli, Maduro, nie miała widocznego przełożenia na rynek walutowy, nawet ceny ropy, po wcześniejszym zmiennym handlu, nie potrafiły jednoznacznie zareagować. Waluty nie są zresztą w centrum uwagi: na pierwsze strony wracają rosnący apetyt na ryzyko na giełdach oraz silny rajd metali. To, w połączeniu z wyraźną siłą CNH i oczekiwaniami wobec stóp RBA, najpewniej wspiera umocnienie AUD. Australijska waluta ustanowiła nowe szczyty wobec wszystkich walut G3 (USD, EUR, JPY), a para AUDUSD podczas wtorkowej sesji w Azji wreszcie spróbowała przebić 0.6700 z większym impetem. Na potwierdzenie, że po długim „marszu przez pustynię konsolidacji” może dziać się coś większego, poczekajmy na środową, wczesnoporanną publikację listopadowego CPI z Australii.
Gdzie indziej SEK po cichu się umacnia, a kurs EURSEK we wtorkowy poranek spadł poniżej 10.75 do najniższych poziomów od kwietnia. Co więcej, para nie zamknęła się poniżej 10.75 od końca 2022 r. Przy lepszych perspektywach wzrostu dla Europy w tym roku i dodatkowym impulsie fiskalnym w Niemczech SEK pozostaje jednym z moich głównych typów w koszyku G10 na ten rok.
Funt także kontynuuje zwyżkę. Początek roku przynosi mocniejszego funta: kurs EURGBP potwierdził ostatnie odwrócenie trendu na spadkowy i, jeśli zejdzie poniżej 0.8650, wkrótce może testować 200-dniową średnią kroczącą.
CNH — jak daleko jeszcze? Władze Chin pozwoliły USDCNH spaść poniżej 7.00 w bardzo płynnym ruchu umacniania się CNH. Trudno powiedzieć, jaki mają plan, ale samo „puszczenie siódemki” to już sygnał. Następny ważny rejon to okolice 6.80, choć dojście tam może wymagać szerszej słabości USD. Zwróćmy uwagę, że EURCNH w poniedziałek odbił w górę po nieudanej próbie zejścia poniżej wielomiesięcznych minimów w rejonie 8.17.
Wykres główny: AUDUSD
AUDUSD testował istotne maksima cykliczne (od końca 2024 r.) powyżej 0.6700 w ostatnich dniach 2025 r. i teraz ponownie próbuje iść wyżej — jak wspomniano wyżej, dzięki kombinacji oczekiwań wobec RBA, mocniejszego CNH, rajdu metali oraz, być może, rosnącego potencjału napływu inwestycji w surowce krytyczne. Utrzymanie się kursu powyżej 0.6700-0.6725 po środowym, wczesnoporannym odczycie listopadowego CPI z Australii mogłoby otworzyć drogę w kierunku szczytu z końca 2024 r. przy 0.6942. Para może mieć jednak potencjał na więcej w dalszej części roku, nawet głęboko w przedział 0.7000-0.7500, bo AUD to jeden z naszych głównych typów na ten rok w scenariuszu „gospodarki jadącej na wysokich obrotach”. Z drugiej strony, jeśli USD przestanie być pod presją i zobaczymy głębsze cofnięcie do dotychczasowego przedziału wahań, obecny ruch okazałby się kolejnym fałszywym sygnałem.
Uwagi techniczne i inne spostrzeżenia dla kluczowych par
EURUSD - Wczorajsze odrzucenie krótkotrwałego zejścia poniżej 1.1700 to ważny sygnał dla byków, choć euro pozostaje dość słabe w parach krzyżowych i nie jest tu w centrum uwagi.. Kolejny krok po stronie popytu to zamknięcie powyżej poziomu 1.1800, który powstrzymał rajd ostatnim razem.
Pary JPY - W poniedziałek gubernator BoJ Ueda zabrzmiał bardziej jastrzębio, a rentowności japońskich obligacji skarbowych wyznaczyły nowe szczyty. Co ciekawe, tym razem wyższe rentowności wsparły jena, zamiast go osłabić. We wtorek w Azji jen nieco słabł, ale we wczesnych godzinach europejskich znów się umacniał. Wciąż potrzeba więcej sygnałów, zanim będzie można z pełniejszym przekonaniem grać na dalsze umocnienie JPY, ale po wczorajszej wyprzedaży warto zacząć od EURJPY.
GBPUSD i EURGBP - Funt szterling rozpoczął rok z impetem, a EURGBP wyraźnie się wyprzedał. Czy rynek wyczuwa geopolityczne przeorientowanie Wielkiej Brytanii lub zbliżenie z Europą? Choć Starmer nie cieszy się dużą popularnością, opowiada się za takim kierunkiem; a sama idea niekoniecznie jest niepopularna.
Pary AUDUSD i AUD - AUD wykonał kluczowy ruch w górę wobec dolara amerykańskiego i jest też mocny względem euro. Kluczowe będzie utrzymanie wybicia na AUDUSD przez środową sesję w Azji, jeśli rynek ma wreszcie zbudować trwalszy trend.
USDCAD - rynek próbował rozegrać „odwrócenie narracji” na CAD po amerykańskiej operacji wywiezienia Maduro z Wenezueli: sprzedawano CAD w założeniu, że z czasem więcej wenezuelskiej ciężkiej ropy popłynie do USA, co mogłoby zagrozić wycenom kanadyjskiej ropy ciężkiej i mieszanek z piasków roponośnych. To chyba zbyt dalekie wybiegnięcie w przyszłość, ale temat warto monitorować. Strefa 1.3800 wygląda na kluczowy opór.
Ewolucja i siła trendów FX Board G10 i CNH.
Uwaga: Osoby niezaznajomione z kartą FX mogą zapoznać się z samouczkiem wideo , aby zrozumieć i używać karty FX.
Na czele zestawienia na starcie 2026 r. są AUD i SEK, a JPY oraz dolar amerykański zamykają stawkę. Zmienność pozostaje w głębokim „zamrożeniu”, lekki wzrost odczytów ATR pomógłby potwierdzić najnowsze, potencjalnie trendowe ruchy.
Tabela: NOWA tablica trendów FX Board dla poszczególnych par. Rok 2026 prawdopodobnie przyniesie wygaśnięcie trendu wzrostowego na EURJPY — po 216 imponujących dniach z dodatnim wskazaniem pozostaje pytanie, kiedy to nastąpi. Tymczasem para EURNOK wygenerowała sygnał trendu spadkowego, który na wykresie wygląda bardzo przekonująco. Zwróćmy uwagę na niezwykły odczyt –12,5 dla USDCNH — pamiętajmy, że wskazania Tablicy FX są korygowane o zmienność. To pokazuje, jak znaczący był to ruch od listopada na tle zazwyczaj bardzo stonowanego zachowania USDCNH.

Niniejsza treść jest materiałem marketingowym i nie powinna być traktowana jako porada inwestycyjna. Handel instrumentami finansowymi wiąże się z ryzykiem, a historyczne wyniki nie stanowią gwarancji przyszłych wyników.
Instrumenty, o których mowa w niniejszej treści, mogą być emitowane przez partnera, od którego Saxo otrzymuje opłaty promocyjne, płatności lub retrocesje. Chociaż Saxo może otrzymywać wynagrodzenie z tytułu tych partnerstw, wszystkie treści są tworzone w celu dostarczania klientom cennych informacji i opcje....