The FX Trader: skoordynowana interwencja w obronie jena?

Co warto wiedzieć

Czy Fed przeprowadził „rate check” na parze USDJPY? Jeśli tak, byłby to znak, że jen ma wyraźne wsparcie. Rynek odebrał wystąpienie prezesa Banku Japonii, Kazuo Uedy, na piątkowej konferencji prasowej jako typowo gołębie, choć sam komunikat, z niewielką podwyżką prognoz inflacji bazowej i jednym zdaniem o bardziej „jastrzębim” nastawieniu, można było uznać za umiarkowanie jastrzębi. Retoryka Uedy stała się pretekstem do sprzedaży jena: para USDJPY ustanowiła nowe szczyty powyżej 159,00, po czym pojawiła się fala podaży, która sprowadziła kurs poniżej 158,00. Następnie nastąpiła stabilizacja w okolicach 158,25, bez oficjalnych komentarzy na temat ewentualnej interwencji. Później, w godzinach handlu w USA, pojawiła się jeszcze większa fala sprzedaży, którą, według źródeł, wywołał „rate check” przeprowadzony przez nowojorski oddział Fedu: telefony do kilku dealerów z pytaniem o bieżący poziom kursu USDJPY, bez faktycznej interwencji. Wniosek: USA są zainteresowane tym, by pomóc Japonii ustabilizować jej walutę, a nawet ją wesprzeć. Dlaczego? Co najmniej częściowo może to wynikać z umowy handlowej między USA a Japonią, zgodnie z którą Japonia zobowiązała się zainwestować setki miliardów dolarów w amerykańską gospodarkę. Tak czy inaczej, wydaje się to wiarygodne — uformowało się bardzo solidne wsparcie dla jena, które może doprowadzić do istotnej, szybkiej aprecjacji waluty. Więcej o poziomach znajdziesz poniżej, w analizie wykresu USDJPY.

Sprzedaż USD rozszerza się i pogłębia. Dolar był już w zeszłym tygodniu pod presją, częściowo z powodu najnowszych wystąpień Donalda Trumpa w sprawie zakupu Grenlandii oraz jego wypowiedzi w Davos, a także komentarzy pod adresem Europy, co podsyciło hasło „sell America” („sprzedawaj Amerykę”). Jednak większość spadku od wczesnych godzin piątkowych wynika z ruchu na USDJPY: ciężar sprzedaży na tej parze rozlał się na inne kluczowe pary z dolarem. Niektórzy mogą interpretować „rate check” dokonany przez nowojorski oddział Fedu (patrz wyżej) jako sygnał, że USA chcą słabszego dolara. A co, jeśli chodzi im głównie o stabilizację jena? Na razie przyjmujemy ten ruch takim, jakim jest, dlatego ważne jest obserwowanie EURUSD, który testuje szczyty cyklu, wrześniowe maksimum intraday wynosi 1,1919, i musi trzymać się z dala od okolic 1,1800, aby podtrzymać ogólne wrażenie słabości USD poza parą USDJPY.

Trump ogłosi nominację na przewodniczącego Fedu w tym tygodniu? Przed środowym posiedzeniem FOMC rynek nie spodziewa się większych niespodzianek — nie oczekuje się zmian ani nowych prognoz. Tymczasem sekretarz skarbu USA, Bessent, stwierdził, że Trump może ogłosić nominację na przewodniczącego Fedu jeszcze w tym tygodniu. Po tym, jak Donald Trump uznał Ricka Riedera z BlackRock za „bardzo imponującego”, szanse Riedera na objęcie funkcji przewodniczącego Fedu gwałtownie wzrosły do 50% na rynkach predykcyjnych, takich jak Kalshi, podczas gdy notowania Kevina Warsha osłabły. Rieder to praktyk, a nie akademik — ma realne doświadczenie rynkowe jako Chief Investment Officer (CIO) ds. globalnych instrumentów o stałym dochodzie w BlackRock. Ma też kluczowe „kwalifikacje”: uważa, że stopa referencyjna powinna być niższa, a ryzyko inflacyjne maleje.

Wykres w centrum uwagi: USD/JPY, Ichimoku — interwał dzienny
Para USDJPY została mocno przeceniona, ponieważ rynek wierzy, że USA angażują się, aby pomóc Japonii w stabilizacji jena. Za nami długa wspinaczka od silnej strefy wsparcia w okolicach 140,00 z kwietnia ubiegłego roku do nowych szczytów powyżej 159,00. Obecnie widać dwa istotne sygnały w ramach Ichimoku (popularnej w Japonii metody analizy technicznej): po pierwsze, linia opóźniona (Chikou Span) obniża się i przecina wcześniejsze poziomy cen; po drugie, sama cena próbuje przebić się przez „chmurę” (Kumo), czyli zacieniony obszar na wykresie. Jeśli chcesz dowiedzieć się więcej o Ichimoku, zajrzyj do odpowiedniego hasła na Wikipedii.