Za pomocą jednego rachunku Saxo można korzystać z obu naszych platform.
Zapowiedź wyników Mety i Tesli: dwa bardzo różne modele biznesowe, wspólna wizja AI
Najważniejsze wnioski
Działalność reklamowa Mety finansuje jej ambicje w obszarze AI, ale rosnące koszty wystawiają na próbę rentowność.
Robotaksówki i robotyka w Tesli otwierają nowe źródła wzrostu, podczas gdy podstawowa działalność motoryzacyjna pozostaje pod presją, a koszty rosną coraz szybciej.
Nadchodzące wyniki obu spółek pokażą, czy ambitne inwestycje w AI mogą ostatecznie przełożyć się na trwałe zyski.
Meta niedawno uruchomiła asystenta sztucznej inteligencji, który ma ułatwiać codzienne funkcjonowanie. Tesla zaprezentowała Roadstera, który potrafi dosłownie unieść się w powietrze. To produkty zupełnie różne, ale stoją za nimi zaskakująco podobne tezy inwestycyjne.
21 października obie firmy opublikują wyniki za trzeci kwartał, a inwestorzy coraz głośniej pytają, czy ogromne wydatki na AI mają sens.
Meta chce, aby AI zmieniła sposób, w jaki miliardy ludzi korzystają z technologii. Tesla liczy, że AI przeobrazi transport i robotykę. Plany są ambitne, ale coraz częściej pada pytanie nie „co AI potrafi?”, lecz „ile można na tym zarobić?”
Meta: reklama płaci rachunki, AI obiecuje przyszłość
Meta, właściciel Facebooka, Instagrama i WhatsAppa, ma istotny atut w postaci bardzo rentownej działalności reklamowej oraz miliardów potencjalnych użytkowników.
Ambicje spółki sięgają jednak znacznie dalej niż reklama.
We wrześniu Meta wprowadziła Muse — asystenta AI do codziennych zadań, od zarządzania kalendarzem po rezerwowanie podróży. Ostatnio zaprezentowała bardziej zaawansowany model Muse Wonder, a także nowe inteligentne okulary i platformę dla firm.
Te nowości mogą otworzyć dodatkowe źródła przychodów: subskrypcje, usługi dla firm i urządzenia podłączone do sieci. Co więcej, Meta może je od razu zaoferować swojej ogromnej bazie użytkowników.
Tymczasem sztuczna inteligencja już dziś poprawia skuteczność reklam, wspierając wzrost podstawowej działalności Mety.
Jest jednak haczyk: koszty rosną jeszcze szybciej.
Przychody w drugim kwartale wzrosły o 28%, do 60,8 mld USD, podczas gdy koszty zwiększyły się o 55%. Marża operacyjna spadła z 43% do 31%, a wolne przepływy pieniężne (gotówka pozostająca po kosztach operacyjnych i wydatkach inwestycyjnych) obniżyły się do 784 mln USD.
Ponieważ nakłady inwestycyjne w 2026 r. mają według prognoz sięgnąć 130–145 mld USD, inwestorzy będą uważnie śledzić tempo wzrostu przychodów z reklam, wytyczne dotyczące wydatków na 2027 r. oraz pierwsze oznaki adopcji Muse przez użytkowników.
Szansa dla Mety polega na rozszerzeniu działalności o nowe linie biznesowe na już rentownym fundamencie. Wyzwanie polega na tym, aby nowe ambicje nie „zjadły” zysków z dotychczasowej działalności.
Tesla: dziś samochody, jutro roboty
Tesla mierzy się niemal z odwrotnym problemem.
Producent aut elektrycznych coraz wyraźniej chce być firmą skoncentrowaną na AI i robotyce — w której coraz większą rolę odgrywają robotaksówki, humanoidalne roboty oraz magazynowanie energii.
Niedawna prezentacja Roadstera pokazała imponujące możliwości inżynieryjne, ale kluczowe projekty to „Cybertaxi” — specjalnie zaprojektowana autonomiczna taksówka — oraz Optimus, humanoidalny robot.
Oba mogą z czasem otworzyć ogromne rynki. Prawdziwe wyzwanie to jednak przejście od efektownych pokazów do działalności na masową skalę.
Tymczasem podstawowy biznes samochodowy Tesli mierzy się z rosnącą konkurencją i presją na rentowność.
Dostawy w trzecim kwartale wyniosły około 487 tys. pojazdów — lepiej niż oczekiwano, choć o około 2% mniej niż rok wcześniej. Kluczowe pytanie brzmi, czy Tesla zdoła obronić marże, szczególnie bez posiłkowania się tzw. kredytami regulacyjnymi (przychody ze sprzedaży uprawnień do emisji).
Szansą jest także segment magazynowania energii. W tym kwartale Tesla zainstalowała magazyny energii o łącznej pojemności 13,7 GWh, umacniając ten segment działalności korzystający z rosnącego zapotrzebowania na energię elektryczną.
Nakłady inwestycyjne pozostają jednak wysokie. Według szacunków zebranych przez Bloomberga nakłady inwestycyjne Tesli w 2026 r. mają przekroczyć 25 mld USD, co wywiera presję na zdolność generowania gotówki.
W odróżnieniu od Mety, która głównie wykorzystuje AI, aby wzmocnić istniejący biznes, Tesla inwestuje również po to, by stać się firmą o zasadniczo innym profilu.
Ryzyka: gdy ambicje zderzają się z rzeczywistością
W przypadku Mety kluczowe ryzyka to rosnące koszty infrastruktury, zaostrzająca się konkurencja w obszarze AI oraz obawy dotyczące prywatności związane z asystentami osobistymi.
Tesla mierzy się z opóźnieniami wdrożeniowymi, barierami regulacyjnymi dotyczącymi jazdy autonomicznej oraz ostrą konkurencją w segmencie samochodów elektrycznych. W obu przypadkach istnieje także ryzyko związane z wyceną, zwłaszcza jeśli inwestorzy już zdyskontowali w kursach akcji lata przyszłych sukcesów.
Sygnał ostrzegawczy jest podobny: wydatki rosną, ale nie widać poprawy rentowności ani wyraźnych postępów w komercjalizacji.
Przewodnik dla inwestorów
- Podążaj za pieniędzmi: porównuj tempo wzrostu przychodów z dynamiką kosztów oraz zestawiaj te wskaźniki z poziomem marż i wolnymi przepływami pieniężnymi.
- Oddziel premiery od zysków: premiery produktów mają znaczenie dopiero wtedy, gdy klienci faktycznie zaczynają za nie płacić.
- Śledź kolejny cykl nakładów inwestycyjnych: wyższe wytyczne na 2027 r. mogą zmienić oczekiwania co do przyszłych zwrotów.
- Zwróć uwagę na wyceny: nawet bardzo dobre wyniki potrafią rozczarować, gdy kursy akcji już odzwierciedlają ambitne oczekiwania.
Wielkie marzenia wciąż potrzebują rentownych biznesów
Meta i Tesla dążą do tej samej wizji AI, startując z bardzo różnych pozycji. Meta finansuje nowe produkty z zysków z działalności reklamowej, a Tesla stawia na robotykę i jazdę autonomiczną, wychodząc poza segment samochodów.
Środowe wyniki dadzą wskazówki co do tego, czy te ambicje przekładają się na silniejsze, bardziej dochodowe biznesy. W końcu Roadster Tesli może wznieść się w powietrze, a Muse od Mety może uporządkować codzienne życie. Jednak dla inwestorów liczy się to, gdzie ostatecznie wylądują zyski.
